5亿人正在用的拼多多不喜欢“存钱 ”

TechWeb 11月21日 文/小渔

拼多多的出现，“搅局”了整个电商市场，让下沉成为行业的关键词。从阿里、京东今年的战略定位上可以看出，拼多多的主阵地，正在成为巨头们争夺的热点。北京时间11月20日晚间，拼多多在盘前对外发布了2019年第三季度财报。作为新兴电商平台的代表，拼多多在营收上的高速增长持续，用户数也突破5亿。只是，高补贴导致的大额亏损，让拼多多在资本市场上的表现受挫。

三个月前，二季度财报后，拼多多股价一路上涨，涨幅最高一度近75%。不过，由于三季度亏损的扩大，拼多多股价在美股周三的交易中跌幅超20%。截至美股周三收盘，拼多多股价报收于31.4美元，跌幅达22.89%，目前总市值约364.98亿美元。

营收依旧高速增长在线营销服务收入占比持续回升

拼多多的成长就是一条突围之路，虽然成立时间较短，入局较晚，但是在阿里和京东等巨头电商建立的护城河下，拼多多“另辟蹊径”，通过对下沉市场的曲线进攻，一举位居国内电商头部阵列。此前，因为二季度财报的优异表现，市值更是超过京东，仅在阿里之下。三季度，拼多多高速增长势头不减，营收增速上让阿里京东羡慕。

三季度，拼多多实现营收75.139亿元，较去年同期的33.724亿元同比增长123%，高于市场预期的74.85亿元。同时，根据财报披露的数据显示，拼多多的营收主要来自两个方面，分别是在线营销技术服务以及佣金收入。在创造营收方面，拼多多在发展的三四年时间里，有所改变，从当初的依靠商品销售，到现在的向服务方面转变，向“卖广告”转变。

今年三季度，拼多多营收增长主要来源于平台在线营销技术服务收入的强劲增长。数据显示，三季度，拼多多在线营销技术服务收入为67.11亿元，较去年同期的人民币29.741亿元增长126%；平台交易服务收入为8.05亿元，较去年同期的3.983亿元增长101%。其中，拼多多的交易服务营收主要由向商家收取的交易佣金构成。虽然三季度的交易服务收入同比增长高达101%，但是从环比上来看，该数据相对于二季度有所下滑，而这也是由于三季度是电商行业淡季的原因。

营收的持续高速增长是拼多多的优势，其营收的主要组成两个部分也都保持着高速增长的势头。而仔细来看这两个数据会发现，拼多多在线营收服务营收的增速相对更快，并且在总营收中的占比也越来越高，三季度为88.29%。并且，拼多多在线营收服务营收的占比也延续了二季度的趋势，持续回升，相比较下，前五个季度这一数据为89.43%、88.19%、87.52%、86.87%以及88.71%

除了营收上的优异表现之外，拼多多在GMV上的表现也不俗。数据显示，截至2019年9月30日的12个月期间，拼多多平台GMV达8402亿元，较去年同期的3488亿元同比增长144%。期间，平台活跃买家年度平均消费额进一步增长至1566.7元，较去年同期的894.4元增长75%。

另外，还需看到的一点是，虽然拼多多的高速增长在继续，但是在增速上由于基数的增大以及市场红利的缩减，正在逐步放缓。而这，也是电商巨头们都在面临的问题。数据显示，相比较拼多多三季度123%的营收增速，前四个季度其同比增速则为697%、379%、228%、169%。而在GMV方面也是如此，前四个季度，拼多多GMV同比增速为386%、234%、181%以及171%。

年活跃用户数破5亿 淡季仍保持高效获客能力

阿里巴巴和京东今年大刀阔斧向下沉市场进军，为的就是要挖掘潜力市场用户，缓解用户增速放缓甚至负增长的压力。而在这一方面，拼多多明显要做的更好一些，年度活跃用户破5亿，增长速度更快。

财报数据显示，截至2019年9月30日，拼多多平台年活跃买家数达5.363亿，较去年同期净增1.508亿，较上一季度劲增5310万，创上市以来最大单季增长。相比较下，根据京东和阿里巴巴此前发布的财报数据显示，京东年活跃买家数为3.344亿，阿里巴巴则为6.93亿。

同时，三季度，拼多多App平均月活跃用户数达4.296亿，较去年同期增长1.979亿，较上一季增长6360万。过去的两个季度里，拼多多App月活用户数净增1.399亿。与二季度和四季度的电商旺季相比，三季度是电商行业传统淡季，用户的高速增长，也从侧面印证了拼多多独立App继续保持旺盛的获客能力。

上一季度，针对微信即将对京东开放入口的挑战，黄峥淡定的回应称，京东已经着手做了很长时间的准备了，拼多多也在做自己的事情，关注自己的用户，而不是其他对手，而我们这种简单的想法事实上也带给了我们回报。最新的数据显示，今年双11大促期间，各大主流电商平台的小程序DAU同样大幅上升，拼多多微信小程序、每日必抢支付宝小程序和京东购物微信小程序分列综合电商双11当天小程序DAU前三位，DAU分别是2930万、2360万和1805万。

用补贴换用户致亏损扩大 拼多多值得吗？

（编辑：核心网）

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