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IPO计划推迟6次终上市,AR娱乐毛利率超茅台的微美全息行不行?

发布时间:2020-04-02 10:14:16 所属栏目:教程 来源:站长网
导读:副标题#e# 文 | 资本侦探,作者 | 张遥 电影《复仇者联盟4》的末尾,全息投影的托尼.斯塔克宛如真人重生,他向自己的挚爱说:“我爱你3000遍”。当人们在为故事心碎的同时,也有人也在憧憬,这样栩栩如生的投影何时能来到我们身边。尽管尚未达到影片中的效
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IPO计划推迟6次终上市,AR娱乐毛利率超茅台的微美全息行不行?

文 | 资本侦探,作者 | 张遥

电影《复仇者联盟4》的末尾,全息投影的托尼.斯塔克宛如真人重生,他向自己的挚爱说:“我爱你3000遍”。当人们在为故事心碎的同时,也有人也在憧憬,这样栩栩如生的投影何时能来到我们身边。尽管尚未达到影片中的效果,但全息投影技术目前在一定范围内已经可以实现。

今天,全息视觉服务商微美全息(WiMiHologramCloud)在美上市。从2019年6月27日开始,截至目前,这家全息云综合技术方案提供商的上市计划已经推迟了6次。

根据美国咨询公司Frost&Sullivan的报告,微美全息是目前是中国最大的全息AR应用平台,其2018年全年的收入是国内第二名的115.7%,比第二和第三相加还多。

这家低调的公司成立于2015年5月,总部位于中国北京。公司提供基于增强现实(AR)的全息服务产品,提供从全息计算机视觉AI合成、全息视觉呈现、全息互动软件开发、全息AR线上及线下广告投放、全息ARSDK支付、5G全息通讯软件开发、全息人脸识别开发、全息AI换脸开发等全息AR技术的多个环节的全息云综合技术方案。

招股书数据显示,2017年微美全息全年营收1.92亿元,2018年全年营收2.25亿元,同比增长17.2%;2018上半年营收1.12亿元,2019同期营收1.58亿元,同比增长41.1%。2019年约有82.7%的收入来自全息AR广告服务,17.3%来自全息AR娱乐服务,毛利率分别达到了63.1%和93.2%。

这也就是说,微美全息来自全息AR娱乐服务的毛利率已经超过了茅台。

不过,在高毛利率、高市场占有率、融合5G的光环之下,微美全息也存在许多局限:业务比重失衡、市场体量小、甚至被质疑是伪科技。

从招股书有限的数据可以明显看出,高收益、低投入是微美全息一个很明显的特征。

根据招股书数据,微美全息毛利润从2017年的1.12亿到2018年1.399亿,增幅达24%,同期微美全息的毛利率从58.8%上升到62.1%;截至2018年6月30日上半年,毛利润为7158万元人民币,2019年同期毛利润为1.0804亿元人民币,同比增幅为51%。同期毛利率从64%上升到68%。

收入方面2017年支出79.18百万元人民币,2018年为85.41百万元人民币,增幅为8%;截至2018年6月30日的6个月,微美全息支出39.98百万元人民币,2019年同期支出50.45百万元人民币,增幅为26%。

收支数据极为悬殊,毛利惊人。

从具体业务来看,微美全息的产品主要包括全息AR广告服务和全息AR娱乐产品。

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2019年上半年,公司在全息AR广告服务和全息AR娱乐产品的收入占比分别为83.1%和16.9%;2018年全年,上述两项业务的收入占比分别为80.5%和19.5%;2017年全年,上述两项业务的收入占比分别为69.3%和30.7%。

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全息AR广告收入在增长。主要原因是对服务感到满意的客户更多地推荐,因此广告商数量增加。

截至2019年12月31日,客户数从去年同期的121家增长到153家。由于技术的进步,能够在广告中嵌入更多内容,平均收入也有所增长。每家客户贡献的平均收入从150万人民币(22万美元)增长到170万人民币(24万美元)。

另外一个原因是,公司2019年5月开始在短视频流媒体平台上投放广告,获得了约15.5%的应收账款广告收入。而在2019年5月之前,AR广告大多来自更传统的电视和电影市场。

而全息AR娱乐收入从截至2018年12月31日的约4400万元人民币(630万美元)增长至截至2019年12月31日的约5170万元人民币(740万美元),增幅约为人民币770万元(110万美元),或17.3%。增长主要归因于2019年确认的手机游戏服务费增长。

其实无论从整体收入还是优势业务的层面,微美全息在国内市场都处于绝对优势的第一名。

据Frost&Sullivan数据,全息AR集成解决方案提供商中,2018年微美全息收入2.225亿元人民币排名第一,收入是国内排名第二名的115.7%,甚至比第二和第三相加还多。在2018年中国收入前五名AR广告服务提供商中,同样以1.812亿元人民币排名第一,远超其他厂商成为行业龙头。

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2019年上半年,微美全息共有131名客户,较2018年同期增长16%;2019年上半年,微美全息每名客户带来的平均收入为101万元,较2018年同期增长42.5%。2018年和2017年微美全息每名客户带来的平均收入分别为150万元和140万元。

看上去光彩夺目的微美全息却也面临着诸多问题。

一是市场体量小。

据Frost&Sullivan数据调查推测,2019年中国全息AR市场规模仅约为120亿。由于AR技术本身的限制,AR技术在市场上应用场景上仍然很窄。

事实上,全息AR产业价值链由三个主要部分组成。上游部分指与内容制作相关的关键硬件、软件、服务和提供商以及参与者。中游参与者是全息AR解决方案的提供商,整合上游硬件,整合软件系统,形成最终产品或解决方案,如全息AR广告平台和头戴式显示器。下游是指最终用户,包括政府、企业和家庭/个人消费者。

微美全息目前涉及的业务范围处于产业上游及中游,包括软件开发、内容生产技术提供和内容创建与分发,以及全息AR解决方案提供。由于设备本身售价高昂,运营成本高等特点,主要面向的是2B路线,微美全息的AR广告业务主要服务于AR广告制作商,AR娱乐产品业务则主要服务于程序开发商。

(编辑:核心网)

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