加入收藏 | 设为首页 | 会员中心 | 我要投稿 核心网 (https://www.hxwgxz.com/)- 科技、建站、经验、云计算、5G、大数据,站长网!
当前位置: 首页 > 站长百科 > 正文

四年蝉联榜首 市值超2000亿的中通还有对手吗

发布时间:2020-10-02 01:48:28 所属栏目:站长百科 来源:网络整理
导读:以中通快递现在的规模与盈利能力而言,公司在行业的地位不容置疑。但是,电商行业节奏快,相辅相成的物流行业自然也是瞬息万变。随着赛道内部愈发狭窄,价格战甚
副标题[/!--empirenews.page--]

在如今这个万物皆可网购的年代,衣食住行里似乎没有内容是电商不能解决的,在电商行业的蓬勃发展之下,物流行业的估值也水涨船高。然而今年年初突如其来的公共卫生危机,却给整个物流行业的应变能力、决策能力及协同能力来了一次前所未有的大考验。

这样的危机之下,物流企业自然不能坐以待毙,纷纷采取措施自救。其中百世和中通就被传出了即将赴港二次上市的新闻。9月16日,中通宣布其全球发售股份于港交所主板上市计划,该计划为全球发售和上市4500万股A类普通股的一部分。本次募资预计达120亿港元,并于9月29日挂牌上市。

四年蝉联榜首 市值超2000亿的中通还有对手吗

(图源:雪球)

上市首日中通快递高开11.93%,市值超2000亿港元,截至港股收盘,公司股价报收238港元,涨幅为9.17%,可见,资本市场还是比较看好这只股票的,中通快递哪些点抓住了投资者的眼球?中通二次上市对于整个物流行业的格局又会产生什么样的影响?

“不差钱”的中通,执意赴港二次上市

对于中通快递选择赴港二次上市,其实很多人不太理解。纵观中通快递的招股书,公司并不差钱。 2020年上半年末,公司账面现金资产(包括现金及现金等价物、短期投资)达137亿元,而总资产负债率仅20%不到,较同行约30%-40%水平,仍有明显运用空间。

并且港股的物流板块长期无人问津,投资氛围并不浓。 目前在香港上市的物流股有嘉里物流、圆通速递国际、环宇物流(亚洲)等,但这些公司的股价和市值都非常低迷,以港股物流股板块龙头嘉里物流来看,其市值也仅有251.38亿港元。所以在更看重市场氛围的港股市场,虽然中通快递行业地位够高,但或许难以获得投资者的青睐。在这样的大环境下,为什么中通快递仍然坚持二次上市?

首先,我国物流行业一直比较依赖电商。据国家统计局数据显示,2017年、2018年、2019年,网购对快递总业务量增长的贡献率分别为87.7%、89.2%和82.7%。但近些年来电商红利在逐渐衰退,从下图数据来看电商行业的整体增速已经大幅放缓,最近几年甚至已经降至个位数,那么物流行业未来的挑战与瓶颈也就不言而喻。

四年蝉联榜首 市值超2000亿的中通还有对手吗

并且在快递行业的竞争中,价格战已成为最常见的手段。为了赶在即将到来的双十一之前抢占更多的市场份额,近期,价格战的激烈程度甚至创四年之最。通达系纷纷将大客户的单价降到了2元以下,根据东北证券6月研报统计,2020年初至今,快递行业单票均价下滑超过了20%。

此外,受上半年大环境的影响,中通快递一二季度的业绩并不理想。 中通快递第一季度净利润同比增长仅有9.5%,远低于2019和2018年的15%左右的增长。尽管第二季,中通快递的净利润率已经恢复到22.7%的水平,但比起2019年第四季净利润率33.8%的高位,仍有超过10个百分点的跌幅。如果中通快递想要在下半场提振股价、在激烈的价格战中抢占更多的市场份额,拓宽现有的融资渠道无疑是亟需采取的措施。

市占盈利领跑,下半场悬念再起

九月可以说是今年第二波回港上市热潮,但与之前的京东和网易相比,宝尊电商与百胜中国一个小涨3.14%,另一家直接破发。在这样的对比之下,中通快递的首日涨幅相对来说比较理想,可以看出投资者对于中通快递的态度还是比较唱好的,这背后的原因我们该如何看待?

一方面,就目前国内经济增长速度而言,物流行业市场还是处于稳定增长之中。数据显示,2020年1-7月份,全国社会物流总额为149.7万亿元,按可比价格计算,同比增长0.5%。2019年,中国快递市场规模达7497.8亿元,且未来五年仍将保持20%的行业增速,预计到2021年中国快递行业的市场规模将正式突破万亿大关。

和同行业其他品牌相比,中通快递不管是在规模上还是盈利能力上都更胜一筹。据招股书数据测算,2017-2019年,中通快递总包裹量年均复合增速达40%,远高于同期行业增速。而其总营收及归母净利年均复合增速分别达到30%、44%,其中,核心快递业务收入年均复合增速达27%。

四年蝉联榜首 市值超2000亿的中通还有对手吗

盈利能力强是不足以一统江湖的,快递行业归根到底是一个规模效应显著的行业,谁的订单量更多,谁就能在降低成本方面更具主动权。而中通快递自2016年起至2019年连续四年蝉联国内市场份额第一,同时其市场份额还在继续扩大。

另一方面,根据中通招股说明书披露的用途来看,中通此次募资主要用于四个方面:第一,用于基础设施及产能发展;第二,赋能网络伙伴及加强网络稳定性;第三,用于投资物流生态圈;第四,用于一般公司用途。

可以看出,公司对于未来的产业布局也有着前瞻性的规划。比如上半年中通快递推出星联合冷链业务,分别面向时效产品和生鲜产品,可见中通对于增量市场的发力。这也就不难理解,为什么对物流股并不感冒的港股投资者却纷纷看好中通快递。

但是中通快递对于星链和冷链的布局毕竟还是晚于其他企业,顺丰、京东和圆通都早已开始了在这两项业务上的布局。并且随着原油价格的反弹和高速路收费补贴的取消,公司原本的成本优势可能会逐渐减弱,未来中通快递又能否守住2000亿的市值?

“头牌”捍卫战打响,谁才是下一个无冕之王?

电商带动物流产业的兴起,至今也有十数年了,但这些年里,物流行业老大的位置却一直在不断更替。 2012年,市占率达到20%的老大哥顺丰暂时领先,随后申通、圆通快速扩张,分别于2014、2015年登顶。直到2016年,中通脱颖而出,市占率优势维持到现在,这样频繁的更替总会带来一种并不稳定的感觉。

中通快递虽然是近几年的行业龙头,却并没有给消费者带来独一无二的消费体验。消费者使用中通快递,更多是因为他是很多电商平台的首选配送方,如果替换成圆通、韵达等其他物流,对于大部分消费者来说也不会感受到任何不适。

在物流行业里,竞争从未消失过。 首当其冲的就是“四通一达”,虽然中通的实力不菲,但在2020年上半年,韵达、百世、圆通的营收均高于中通,韵达比其高出约40亿元

(编辑:核心网)

【声明】本站内容均来自网络,其相关言论仅代表作者个人观点,不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利,请及时与联系站长删除相关内容!

热点阅读