十年内印度互联网有可能赶超中国互联网吗？

　　与综合电商相比，垂直电商专注细分品类，对行业痛点、消费需求、商品供应链把控更强，但残酷的现实是消费者对一站式购物有着天然的需求，因此垂直电商的发展也面临诸多困难。从“猎豹大数据”的排行榜来看，中印垂直电商市场目前都出现了一定的头部产品，但绝对优势还并不明显。

　　印度垂直电商头部App Myntra和Jabong均为Flipkart旗下的时尚电商。时尚是暴利产业，据印度市场咨询机构TechnopakAdvisors的数据显示，印度时尚产业规模为500亿美元，时尚电商份额只占1%，产业规模大而时尚电商业务规模小，市场容量可观。

　　排在印度垂直电商排行榜第三名的BigBasket是一家生鲜电商，近日，有消息称阿里巴巴和被其控股的Paytm Mall要共同投资2亿美元给BigBasket。如果交易达成，BigBasket的估值将接近独角兽级别。

　　而事实上，无论中国还是印度的生鲜电商行业，所面临的最大问题就是利润太低。该行业的客单量低，订单密度也低。2016年的中国生鲜电商市场可谓境况凄惨，出现多家倒闭的情形。中国农业生鲜电商发展论坛上出现这样一组数据：全国4000多家生鲜企业当中，7%巨亏，88%略亏，4%持平，只有1%实现了盈利。

　　目前，中国生鲜电商排名最高的App在垂直电商排行榜中也没有排进前五名。

　　而印度市场从目前收集到的信息来看(企业内部人士向媒体爆料)，这个行业的平均客单价在300-500卢比之间(约30-50元人民币)，订单密度一个月2-3次。而且免运费，这样的情况下是无利可图的。

　　中国垂直电商top5榜单来看，从女人手里赚钱，似乎成了垂直电商的一致方向。主打品牌折扣的唯品会周活排行第一。而专注女性消费者的蘑菇街和母婴电商贝贝分列二三。

　　中国市场自2014年起出现大量垂直电商出局的局面，但随后母婴、生鲜等垂直电商又引起资本重视，被视为电商行业的最后一片蓝海。而今，随着母婴电商App大局基本确立，部分生鲜电商遭遇发展困境，保持垂直优势还是扩充品类与大平台抗争已经成为拷问垂直电商的最大话题。

　　4。中印电商估值/市值对比：

　　阿里巴巴与Flipkart估值差距为40倍，其余企业普遍相差10倍左右。Flipkart的未来估值变化核心取决于和亚马逊的竞争情况，因此头部电商的发展先不做讨论。

　　在不考虑头部的情况下，中印电商行业估值差在10倍左右，前文提到，印度2020年市场规模将达到中国2016年1/10，2025年达到中国2016年的44%，印度电商整体融资均已经处于E轮左右，很可能在2020年左右上市，因此在印度电商一级市场的投资空间已经不大，更多的投资机会是在二级市场。

　　Part 3 印度电商行业存在结构性投资机会

　　印度电商行业当前处在中国2010年左右阶段。印度线下零售业更加落后，当前人均GDP1800低于中国同期，物流等基础设施落后，这三个核心原因导致印度电商行业短期增速不高，但长期增速将持续保持中速。

　　成熟标的的一级投资机会不大

　　非头部的电商行业标的现在的估值为中国同级企业当前市值的1/10，我们预测其2020年上市时行业规模也是中国当前的1/10左右，故认为一级整体投资机会不大。

　　结合中国电商发展历史，印度线下零售业特点，我们总结出三个结构性投资机会。

　　品类型电商机会：中国电商行业2016年相对于2010年有很多品类购买出现了大规模的上升，分别为：家居类，珠宝类，食品类，家电类，文体类和母婴类。结合印度本国情况，可以投资该类别的第三方商家，代运营公司甚至垂直电商。

　　品牌型电商机会：印度线下零售业没有实现多数品类的品牌渠道下沉，区域品牌仍然占据广大的2~4线城市。电商行业有望比线下零售业更早的实现品牌下沉，故建议结合具体细分品类情况下，投资印度韩都衣舍这样的标的。

　　折扣型电商机会：印度长期较低的人均收入使绝大多数养成了极强的价格敏感和质量敏感。建议投资印度唯品会这样的标的。

（编辑：核心网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!