张朝阳的下半场和王小川的十四年

张朝阳2017年也公开总结，自己在“少年得志以后，沉迷在功名里自我陶醉，变得狂妄了”“没有全身心投入在产品上，做更深入的竞争”。张朝阳认为，自己至少错过了两个大风口，第一个就是搜索引擎。“当时关键词搜索还没有出现，我在盈利和董事会双重压力下，全心投入在做门户，并没有意识到分类导航会走向搜索引擎。所以李彦宏找到我要流量，我就把流量导到了百度。把流量给他，结果把关键词搜索的机会也给了他。”

第二个大风口就是社交网络。“我早就意识到互联网一定是多对多的，所以特别重视BBS社区，花3000万美元买下ChinaRen，结果对社区的信仰让我把重点放在博客上，没有仔细去想Twitter和Facebook的模式。博客链接微博的机会，最终让给了新浪。”

另有业内人士指出，“好人张朝阳”闻名业内，这位“好人”在搜狐塑造了一种极度宽松的公司文化，以至于李善友公开说，“离开搜狐的人都很怀念张老板，再也遇不到像他那样给予下属宽松空间的老板了”，这种公司文化注定了搜狐的“狼性”不足和执行力不足的问题。

下半场

搜索业务是搜狐发力的重点

随着中国网民数量增长趋缓，特别是手机上网网民数量逐步接近中国互联网网民数量，业界普遍认为，中国互联网已开始从增量市场转向存量市场，中国互联网“下半场”的概念开始走红。

在2016年底搜狐World大会上，张朝阳也较为罕见地提出：“中国互联网几乎是从搜狐开始的，在（互联网）下半场开始的时候，搜狐将重新回到舞台中心，来实现我们的理想。”

至少从业绩数据上来说，搜狐“重回舞台中心”的任务相当艰巨。《中国经营报》记者研究发现，搜狐自2002年第三季度实现盈利到2014年第二季度出现首次亏损4500万美元，时隔12年；而从2014年Q2到2017年Q4的15个季度，搜狐仅仅在2015年Q3实现盈利；其中在2014年Q2到2015年Q2连续5个季度净亏损，每季度亏损额从2000万美元到1.8亿美元不等；从2015年Q4到2017年Q4连续9个季度净亏损，每季度亏损额从1300万美元到1.04亿美元不等。

具体而言，搜狐营收主要包括：门户等带来的品牌广告营收、畅游等带来的游戏营收、搜狗带来的搜索及搜索相关广告营收。其中，品牌广告营收已极度萎缩，从高峰期每季度上亿美元下降到目前的每季度数千万美元，游戏营收和搜索业务营收则在填补广告营收下滑的亏空。

在此背景之下，搜狐何以“重回舞台中心”？张朝阳曾经比较笼统地公开回应称：“风水轮流转，一段低潮也不代表永远的低潮，搜狐正在努力重新回到舞台中心。”张朝阳认为，现在搜狐集团资源还是很好的，有搜狗、有视频、有新闻、有游戏，在几个主要的互联网战场展位还是不错的，所以还是有机会的。

在具体做法上，张朝阳也曾经表示，搜狐今后发力的重点，“首先是媒体资讯，重点发展搜狐新闻客户端业务，在移动端保持领先。其次就是搜狐视频的发展，然后还有搜狗和网络游戏。”对于四大业务板块，“希望通过矩阵整合，以及新注入的工程师文化，让搜狐的竞争力重新爆发。”

实际上，从财务数据上分析，以搜狗为代表的搜索业务应该是搜狐发力的重点。因为根据本报记者测算，在搜狐连续9个季度亏损的2015年Q4到2017年Q4，每个季度搜狗对搜狐营收的贡献比例已经从35.62%上升到48.43%，近年以来搜狗毛利率一直保持在50%以上，已持续净盈利16个季度，可以说没有搜狗的“输血”，搜狐的账本将惨不忍睹。

同时期，以遨游为代表的游戏业务在搜狐总体营收的比重也在逐步下降，但仍然保持贡献在21.37%~27.25%之间。

本报记者分析了张朝阳在接受诸多公开采访时的观点，发现张朝阳显然更看重搜狐视频。前述互联网观察家分析认为，张朝阳之所以重视搜狐新闻客户端和视频，是因为里面隐藏着社交的下一波机会，这从今日头条的微博化和视频化就能看出端倪。但从搜狐新闻客户端和搜狐视频目前在市场上的站位来看，搜狐的突围难度很大。

搜狗崛起

“钉子户”王小川

在中国互联网世界里，搜狗王小川和微信张小龙可能是最著名的两个产品经理。也有人将腾讯系的张小龙、百度系的李明远、搜狐系的王小川、360系的傅盛，并称为中国互联网四位大神级产品经理。早在2014年的时候，独自创业的猎豹CEO傅盛就公开说过，王小川和张小龙曾经刺激到他了，这也从侧面表明大神级产品经理之间的惺惺相惜。当然，李明远目前已经离开百度。

从这种意义上来说，本报记者采访的很多业内人士认为，张朝阳要是真想让搜狐在中国互联网的下半场“重回舞台中心”，实际上应该像腾讯系重视张小龙那样，重视王小川及搜狗在搜狐集团层面的作用。

对于张朝阳来说，除了1996年创办搜狐、第一个推开中国互联网大门并让搜狐位列“三大门户”之外，现如今最被人称道的，也就是作为“伯乐”挖掘了王小川。

公开资料显示，1999年王小川是清华大学的大四学生，在陈一舟、周云帆、杨宁联合创办的ChinaRen实习。据说，当时是三个人直接到清华大学王小川的宿舍，开出8000元的兼职薪水，硬抢过来的。当然，王小川确实出色，在实习的8个月时间里，将ChinaRen的校友录和新闻做得异常火爆。后来，2000年搜狐收购ChinaRen，王小川负责的业务作价3000万美元，让陈、周、杨赚了钱，也让搜狐注册用户水涨船高。同时，张朝阳对王小川更是刮目相看。王小川研究生毕业后，张朝阳亲自打电话邀请他进入搜狐。

（编辑：核心网）

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