ICO让古典VC寝食难安？硅谷VC不这样认为
|
原标题:ICO让古典VC寝食难安？硅谷VC不这样认为 点击上方“i黑马”，选择“置顶公众号” 黑马智库，创业必读
画家描绘的我摧毁ICO的画面 撰文 | Siri Sriniavs 编译 | Sky 一位硅谷投资人剖析和探讨了她最常被问到的融资问题。 卢德主义者是大家最喜欢的激进科技恐惧症群体。工业革命期间，这些19世纪的英国工人们被先进的科技工具和即将失业的前景所激怒，他们联合起来破坏了威胁他们生计的机器设备。
这种心情可以理解，被机器取而代之绝非乐事。换做我也不会高兴。
不久前我参加了一个小组，专门讨论加密货币、舆论炒作、潜在路障以及怎么也少不了的——ICO。
对于不熟悉硅谷术语的人，我有必要解释一下，Investopedia对ICO（首次代币发行）的定义是：“新加密货币公司使用的一种不受监管的融资方式……初创企业利用这种方式绕过风险投资人和银行严格规范的融资流程。”话说我精心准备了一番，在会上慷慨陈词，努力向大家说明为什么价值创造比科技潜能更让人激动（历史告诉我们这是人类的发展方式），结果，我跑题了。
在这类场合，经常有人问我一个问题：ICO是否会取代风险投资(VC)？这就像问我是否会被机器人取代一样。虽然从利己主义的角度出发，我可能会强调自己所做的事很重要，但过去的工程师生涯让我明白，“推进工作的自动化”在科技行业是一件光荣的事。
科技让融资变得更加高效——这个理念的确很激动人心。近日，我跟一个了不起的工程师和产品团队合作，这个团队已成功实现了许多繁琐融资流程的自动化。因此不论从何种角度来看，机器人和非传统的融资机制确实会抢我们的饭碗。
但我们还是有必要更加深入地审视一番。拿ICO与VC相比其实是对这两者的误解。ICO和风险融资在很多方面都有本质不同。
风投的逻辑和散户投资者不同
我们对风险基金经济学的讨论远远不够。科技企业/初创企业投资并非易事。绝大多数投资都会化为泡影，因为押中赢家的比例很低。但这样的比例是VC筹集和部署资金的方式决定的。
风险投资人会做出大量稳健的投注，即便其中许多投注失败，他们仍能获得可观的回报——但别忘了，风险投资回报的平均周期为7-10年。风投们往往很善于长期持有。
散户则往往是另一番景象：
当然，他们可以把资源整合起来，交给一名专业顾问打理，但这样一来，那名顾问就成了职业风投。
金钱+聪明人不能保证成功
有件事是VC知道而门外汉不大明白的，那就是：一堆现金+聪明人≠成功。要创办一家公司，仅靠聪明人、想法和资金是不够的。当前某些公司（可能就两个创始人，一张白纸就成立了）的超级融资模式并非总能持续下去，也不是所有的初创企业都适用。不论你认为VC的流程是否理想，它都是一个达尔文式的自然选择过程（不考虑认知偏差和从众心理等影响因素）。
投资者需要管理
公开销售代币会吸引成千上万的代币持有人，这些持有人必须耐心持币，等待团队推出自己的平台或产品。
如此一来，ICO公司就必须面对成熟公众企业所面临的要求：申报、审计、投资者关系等。然后，公司还不得不小心翼翼地取悦数以万计的投资者——也正是因为这一点，过去10年里，许多初创企业都选择尽量长时间地维持私有状态。
近期，我已经看到好几家很棒的区块链公司完全不愿公开发行代币，只接受机构资本和战略空投。
股权集资不是ICO的发明
如果说众筹资本扰乱了传统的风险投资流程，那么始作俑者应该是Crowdfunder之类的公司。美国的A+条例允许公众投资私人企业，而且允许未经认证的投资者进行投资。这正好符合安全代币发行的特点，所以这一规定同样也被ICO所应用。
ICO所能解决的许多问题，线上股权众筹网站也能解决，但这类网站还远没有成为风投的替代选择。
ICO的目标对象是网络，VC则投资了很多无趣的产业
ICO的目标对象是发布网络，这类网络需要通过分发代币来维持网络间的激励和价值转移。并非所有企业都需要创建网络，所以也就没必要发行ICO或创造自家的代币。
另外，购买代币就像在航空公司开业前购买飞行常客里程。凡是坐飞机的人都是投资飞行常客里程的潜在客户。但是，生产软件或化学加工设备的企业又该如何融资呢？VC不会只投资消费科技企业。这些行业很难卖给散户投资者，更容易卖给VC，因为VC的主要工作就是搞懂艰难的、甚至神秘莫测的市场。
VC融资的恩威并施策略卓有成效
无论好坏，VC融资建立了一套长效的奖励与激励机制。简单概括一下，即先设定中短期目标，然后将相应的成绩作为下一轮融资的依据，如此，企业可以走入一个有计划而灵活的成长轨道。当然一步到位是很好的融资方式，但真正创办一家组织时你会发现，这种方式还是有些不切实际。
VC的附加值
（好的）风险投资人不只是金主。VC是行业和市场的学生，他们花了数年乃至数十年的时间，旁观企业如何力不从心、偏离轨道、重整旗鼓，然后大获成功。（好的）VC不能告诉你怎么去设计产品，但他们能告诉你其他公司在面临同样的问题时是如何解决的。（好的）VC在创始人埋头苦干时，能提供一个全景视野。（好的）VC很有耐心。
硅谷和其他风投市场最不缺的就是钱，而相比钱，伟大的创始人们更看重资源。让愿意为期望的结果等待多年的专业人士（大人）加入进来，投资你的成功，这会对你大有益处。可以想见，散户提供不了这样的服务。
从本质上看，ICO和VC所做的是两码事，虽然它们都能为初创企业募集大量的资本。
我很愿意就这个话题继续讨论下去，大家如果有任何不同意见，请随时告诉我，我会洗耳恭听。
[1] 这里把整件事简单化了。想了解更全面有趣的内容，请参见《史密森尼》(Smithsonian)杂志中的“卢德主义者究竟在反对什么？”(What the Luddites Really Fought Against)一文。
[2] 这不是在小看人类被自动化大规模取代的后果——这是另外一个（严重的）问题。 * 本文由碳链价值(ID:cc-value)授权i黑马发布，作者Siri Srinivas。让创业不再孤独，提升普通创业者的成功率，欢迎关注i黑马。
戳“阅读原文”，报名参与↓↓↓ （编辑：核心网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
