腾讯跌掉“两个百度”后，为什么还有50个分析师建议你要“买入”？

腾讯通讯社交业务的稳固，在某种程度上为这一判断提供了有力支撑。雪球财经创始人方三文近日发表了一篇名为《千万不要反思腾讯的战略》的评论，他认为通讯社交是腾讯的核心，基于通讯社交的娱乐、内容分发，则是下一个层次的应用。“目前来看，腾旭在通讯社交上的垄断地位依旧是稳固的”。

此言不虚。2018年上半年，腾讯QQ智能终端月活跃账户同比增长7.0%至7.09亿，年龄为21岁或以下用户的智能终端月活跃账户及日活跃账户均实现两位数的同比增长。

而微信及WeChat月活跃账户达10.58亿，同比增长9.9%，且日活跃账户的增速超过月活跃账户增速。

“日活跃反应每用户每日在这些活动中的使用时长，该数据的增长，反映了用户参与度及黏度的提升”，一位机构分析师指出。

腾讯对此方面的重视有迹可循。最近的一次动作来自于6月20日，当日腾讯宣布iOS订阅号正式改版上线，从原本以账号为主体的的公众号呈现方式改为以信息流形式。此外，主打21周岁以下年轻人的QQ在层多次强化短视频和小视频的推荐算法，从而使得视频播放量出现环比增长。

通讯社交基础的夯实和稳固，无疑将为腾讯其他权重业务提供源源不断的助推动力。

“对于一个企业来讲，只要有流量，只有有人用，广告效应和后续的各种规模效应才能体现出来。微信朋友圈广告、小程序、小游戏的爆发都与此不无关系”，沈润认为。

而在可预见的将来，这些利好还将来自于多个方面。

和国外的大型互联网平台如Facebook相比，腾讯广告仍存在高增长空间。Facebook市值为6,000亿美元，其全球月活跃用数为58亿元，2018年其Q1季度的广告收入为120亿美元。二腾讯的全球月活跃用户数为24亿，同期广告收入仅为17亿美元，不到Facebook的七分之一。

腾讯坐拥多种社交、视频、新闻类APP等多元化业务，其广告变现的进程尚在发力阶段，未来增长空间无疑有着巨大想象空间

此外，腾讯云业务的崛起将为腾讯价值提供另一有力支撑点。今年上半年，腾讯云服务收入同比翻倍，并在多个金融、智慧零售及市政等关键领域签若干关键客户。

有必要指出的是，国外的微软、亚马逊等互联网巨头估值能大幅增长，跟云业务的迅猛发展有着直接关系。

8月16日，国金证券通过DCF得出腾讯目标价为520港元，对应35倍2019年扣非P/E，维持“买入”评级。该报告如此总结到：腾讯仍然是投资者分享中国互联网行业成长的最佳选择。

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（编辑：核心网）

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