花式欠费，星美成“老赖”

同时根据天眼查数据显示，星美运营主体成都润运相关风险高达两百余条，其中包括数十家影院管理公司被以各种事由起诉或被法院强制执行，进入高院失信名单的公司8家，甚至还有多家管理公司因为拖欠税款被列入欠税公告名单。

多家星美旗下子公司被最高法公示为失信公司

此外还有未进入诉讼阶段的欠款纠纷持续发生，西南地区某星美影院在8月26日再次收到所在物业公司催款函，该影院拖欠4月至今租金及物业费210万元，产生欠费滞纳金近40万，另据该影城员工透露影院目前也拖欠包含一线十几名员工七八两月工资，影院也已进入了停业状态。

八月某家星美影院因拖欠租金收到物业的催款函

“债多不愁”的星美在香港与内地均有与银行间的欠款纠纷上演，据香港《信报》报道，今年6月13日，香港汇丰银行接到一张由星美开给导演王晶名下星王朝有限公司1480多万元支票，因星美户头只有约220万元结余，汇丰遂根据条款，向星美提供约1260万元透支金额，并按现行利率计算利息，现为每年13厘；

其后汇丰多次要求星美还款，包括发出律师函等，但均未收到这笔欠款，目前汇丰银行已经向法院起诉向星美追讨欠款、利息及律师费等相关开支。

而星美从2015年开始运营的互联网生活平台——星美生活，被星美视为是其非票收入的重要来源。

今年一月星美喊出“新营销、新零售、新发展”口号，计划年内改造100家门店，此后不超过3年对全国所有星美影院进行改造，试图引入这一新概念缓解影院票房收入的疲软，但目前来看这一概念更像是套路。

杨先生收到的星美定制茅台

据与星美生活有过合作的杨先生透露，他从2016年6月与星美控股旗下星美影商城某员工合作，长期从星美进购高端白酒，而在去年十月下旬，该员工在收取其预付货款之后，并未按预定全数发货，之后该员工却被星美公司清退，今年一月南昌市警方以该员工涉嫌职务侵占犯罪立案侦查，而目前杨先生依旧未能如数收到全部货物，星美方面也并未退还其剩余的107万货款。

债台高筑，公司喊话幕后大佬覃辉救急

与行业龙头万达一样，星美旗下影院实行集中管理，每一家影院都需要依靠总部调配资金来维持日常运营，星美内部长期按照影院业绩排名来发放相关资金。

据一位前星美管理层人员张白水透露：“万达执行力很强，资金计划做得很好，星美则相当糟糕，烂账太多，不过星美的情况是入不敷出，跟资金计划其实也没多大关系。”

对于排名靠后的影院来说，运营资金的不足意味着影院无法排映新片从而导致业绩进一步下滑，从多数停业的三四线影院来看，这样的恶性循环最终的结局便是影院无法维持正常经营。

星美缺钱几乎已到了无法遮掩的程度，根据去年相关报道统计，星美控股从2015年3月到2017年底，共发生了超过10起融资事件，涉及金额超过80亿元，为了能够融到钱，从配售新股到出售相关业务用尽各种手段。

但去年星美控股公布拟以200亿人民币的价格出售、分拆或其他形式，出让成都润运的全部或部分股权或权益，试图借宇顺电子回到A股这笔最重要的融资却在今年4月宣告失败，回A失败也使得星美现金流短缺的窘境全盘暴露。

从星美控股2017年财报可以看到，2017年营收33.21亿港元，净利-1.29亿港元，同比减少138.08%。这也是星美自2013年来首次亏损。账上银行结余及现金仅为9716.5万港元，较2016年底的6.25亿暴跌近84.5%；2017末集团流动资产为27.72亿，流动负债则达到58.22亿，流动负债净额（流动负债总额减流动资产总额）为30.5亿。

手握9716.5万港元现金即不足8000万人民币，却有近300家影院和几千名员工需要资金维持日常运营，星美的流动性压力之大可想而知，尽管星美表示第一季度集团票房收入约人民币6.2亿元（不含加盟店），对比去年同期增长约32%，但自身收入并不足以填补各处的资金缺口，进入2018年星美的各种融资借债依旧在不断进行。

星美账上银行结余及现金仅为9716.5万港元，较2016年底的6.25亿暴跌近84.5%

3月27日，星美控股公告将旗下成都润运5%股权出售予厦门时代，作价10亿元人民币，但此后这笔交易再无下文，从天眼查可以看到成都润运的股东也并未增加。

同日星美控股公告，该公司附属成都润运拟以配售形式发行不超过3年期，总额为不超过人民币10亿元的非公开发行公司债券，款项将用作偿还现有贷款以及补充成都润运的营运资金，目前深交所还未就这一发行债券给予批复。

令人哭笑不得的是，给予成都润运及公司债券“AA”评级的大公国际资信评估有限公司于不久前因内部管理混乱等问题被证监会责令进行为期一年的整改，期间不得承接新的证券评级业务。

3月29日星美公告宣布拟发行于2020年到期本金总额为13亿港元的可换股债券，但由于该项认购协议的若干条件——与宇顺电子重组于4月28日前未获达成，原认购协议于同日失效及无效。

面对前述两笔十亿级融资不成的局面，无奈之下星美只能在一个月内两度向TVB筹措现金。今年4月23日TVB认购星美控股2300万美元债券，5月初星美再次与TVB达成协议，后者同意以现金认购星美控股于2020年到期、本金总额为8300万美元（约等于6.52亿港元）的可换股贷款。

据星美说法，其中3亿元港元拟用于偿还计息借贷；3亿港元拟用于发展其现有业务，包括增加影院数量；另5000万港元拟用作集团一般营运资金。

今年5月，界面娱乐率先报道了“星美国际影院信托受益权二期资产支持专项计划”出现资金归集异常，应收账款监管方的平安信托向重庆星美影院管理有限公司等50家账款出质人发出律师函，要求其履行资金归集及保证质押权利价值义务等事宜。

随后6月6日又有媒体报道“星美影院信托受益权ABS触发担保启动事件”，更是让人看到星美的现金流吃紧已开始向融资端蔓延。

尽管随后星美控股公告称公司运营与现金流运作正常，称公司已于6月7日如期完成“星美国际影院信托受益权资产支持专项计划”的一期归集程序，包含应还本金及利息人民币4806.14万元。

但受托管理人安信证券当日发布关于此问题的公告显示，截至2018年6月1日，信托计划账户转付的“票房收入”未达借款人本月应还信托贷款本金和利息，差额3715.00万元，因此才根据有关协议启动了启动了担保责任。

6月底星美股价遭遇暴跌

不论星美如何辩解，资本市场似乎都无法再对其产生信任。

（编辑：核心网）

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