“可投资矩阵”：一款简单模型，帮你快速找到合适的投资人

原标题：“可投资矩阵”：一款简单模型，帮你快速找到合适的投资人

编者按：本文编译自 Entrepreneur.com 原题为“Who Would Invest in Your Startup, and Why?”的文章。

2006年，我创办了Cielo MedSolutions公司，这是一家SaaS提供商，主要提供流行的管理健康App，当时联合创始人与我认为，我们将会成功融到资金。为什么这样自信？因为我们都创办过软件企业，运营过软件企业，而且为投资者赚到了钱。

然而，事情的进展不如人意，我们未能融到资金，无奈之下，我们只好向天使投资人、经济发展机构、非盈利组织寻求资金，还申请过联邦援助金，这些资金的规模加起来并不大。我们的成长速度并没有预期那么快，最终我们退出企业，还算成功，大约过了4年之后，我们将企业卖给The Advisory Board Co.（ABCO），没有人觉得我们有什么遗憾，然而事实上，最终结果远不能让我们感到满意。

作为一名创业新手，我很难评估创业公司投资者的兴趣。

我有过一些经验，曾经观察过几百家创业公司，在经验的激励下，我进一步深思其中的关键问题：当你想着成立一家企业，或者想将现有业务带到另一个阶段，你应不应该向外部寻求融资呢？如果决定融资，那么会有什么类型的资金源会认为你的企业很有吸引力，值得投资？是VC？是天使投资人？是朋友和家人？还是其它人？

创业公司可投资矩阵

我最近写了一本书，在书中我向读者介绍过“创业可投资矩阵”，它是一个概念框架，在创业之前，你可以预先为这些问题找到答案。

简单解释一下

在创业公司可投资矩阵中，X轴表示“资金效率”。如果其它要素一样，外部投资者会将钱投给资金效率更高的企业，也就是说每投入一美元，它所带来的回报都会更高一些。从这个角度看，有些企业更容易吸引投资，它们有几个特点：启动只需要为数不多的资金；即使只投入并不多的资金，也可以让业务规模和效率大幅提升。企业如果具有其中一点或者两点，更容易吸引投资。

创业可投资

然后是Y轴，它代表估值倍数。所谓估值就是一家企业的估计价值，或者说是它在投资者眼中的整体财务价值。最开始时，草创阶段的企业是私企，没有股票在公开市场交易，投资者会将可以对比的企业拿出来，评估创业公司的估值。在众多标准中，有一个评估指标相当重要，它就是估值倍数，简单来说，同类企业一般价值是多高，它会用过去12个月的利润或者营收来作为参考，形成一个倍数。总体来说，估值倍数高的企业一般有三大特点：很高的增长潜力，很高且可以持续的盈利能力，与竞争对手相比有很大的不同。

“创业可投资矩阵”各个位置的企业有何特点？我们来简单分析一下，分成四个象限：

第一象限（右上角）：VC

位于这一象限的企业估值位数和资金效率都很高，创办时需要的资金不多，规模化也不需要太多资金，对于VC、企业战略投资者、天使投资人团队（有时他们像VC一样行动）来说，这样的企业最有魅力。

第二象限（左上角）：有耐心的投资者

和第一象限的企业一样，第二象限的企业同样有着很高的估值倍数，但是它们的资本效率差一些，一般来说，资金效率差一些是因为企业瞄准的市场并不是特别大，扩张速度慢一些。第二象限的企业往往能吸引有耐心的投资者，他们对于财务回报的重视程度低一些，比如家人、朋友、对你的产品特别喜欢的天使投资人、联邦政府资助机构、州或者地方小企业贷款机构。

第三象限（右下角）：自给自足的企业

这样的企业一般估值倍数不高，但是它们的资本效率很高，企业扩大规模时需要的资金不多。现金流丰富的企业、注重生活方式的企业有这样的特点。将积蓄拿出来，或者用信用卡借一点钱，往往就能创办这样的企业，然后运营。

第四象限（左下角）：死亡区域

这里的企业很难融到资金，原因很简单，它们需要很多资金才能启动，一旦投入运营，会发现没有那么高的价值。因此，外部投资者一般不会对这样的企业感兴趣。

我是如何使用该工具的

当年我们创业时，认为自己的企业属于第一象限，认为VC肯定愿意投资。但是我们错了，因为大多专注健康IT的VC们认为，虽然我们所在的行业拥有较高的估值倍数，但是我们瞄准的市场规模并没有那么大，只能算规模适中，企业创办之后如果想迅速扩大规模相当困难。当时我还没有想到“创业可投资矩阵”，但从VC的态度看，我们的企业很明显属于第二象限。

我们最终还是为企业融入几百万美元，资金来自有耐心的投资者。如果我们早就知道自己的企业处在哪个象限，就会节省很多时间，不去找VC商谈，而是将时间省下来做其它事，比如向客户推销产品、与行业企业结盟，等等。另外，如果我们的思路更清晰一些，也许会帮助我们进一步拓宽产品。

你如何使用工具

将你的创业公司拿出来，放进“创业可投资矩阵”，可以让你看得更清楚，知道自己可以从哪里融到资金，有哪类投资者会有兴趣投资。

如果你的企业在Y轴上站在很高的位置（比如估值倍数很高），那就看看你的企业到底是在一象限还是二象限。如果行业规模没有那么大，你的企业就会掉到左边（二象限），如果规模很大，有宽泛的产品平台，那你的企业很可能处在右边（一象限）。

反之，如果你的企业在Y轴上站在比较低的位置（估值倍数低），判断企业处在左边还是右边，关键就看创业时的启动成本。如果只需要适量的资金就能启动，那么企业处在第三象限（可谓自给自足自力更生），如果需要大量资金才能启动（比如要建工厂和超大店铺），那就属于第四象限（死亡区域）。

对于处在发展初期的企业来说，了解企业在“矩阵”中的位置，可以让你深入理解业务模式的优点和缺点。

例如，如果你是一名企业，想经营二手乐器业务，如果企业按照第三象限的模式发展，就要开一家实体店，不只开销会增加，而且覆盖的区域范围有限。这样的模式很难融到钱，你也许只能靠自己。

如果企业按照第二象限的模式发展（甚至有可能是一象限模式），你可以创办一个二手电商网站，让乐器销售商或者委托人找到买家。业务模式变了，需要的资金也就少了，你不必设立实体店，也没有库存，它的覆盖范围更广，盈利能力更强，容易扩大规模。

用后一种模式发展，融到资金的可能性更高，而且持续盈利的可能性也更高，最终即使你在睡觉，它也可以帮你赚到钱。

编译组出品。编辑：郝鹏程

（编辑：核心网）

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