业绩速报 | 趣头条上市后首份财报，亏损高达10亿元盘前股价跌超8%

原标题：业绩速报 | 趣头条上市后首份财报，亏损高达10亿元盘前股价跌超8%

两个月前挂牌纳斯达克的趣头条，今日发布了上市后的首份财报。

北京时间11月12日，移动内容聚合应用趣头条发布2018财年第三季度财报。数据显示，公司营收达到9.77亿元，同比增长520.3%；净亏损10.33亿元，相比去年同期的1146.10万元有所扩大。本季度，趣头条的日活用户达到2130万，环比增长69.1%，同比增长229.0%。

财报发布后，趣头条跌幅达到8.05%，每股报收5.48美元，市值约为16.9亿美元。

就趣头条的营收情况来看，前三季度都实现了翻番的增长，从Q1的2.36亿元涨至Q2的4.81亿元再涨至Q3的9.77亿元。具体来看，Q3广告带来的收入达到8.96亿元，占总收入的比重为91.71%。去年同期为1.57亿元，占总收入的比重为98.73%。由此可以看到，公司广告收入的占比在进一步的降低，而收入结构趋于多元化。

但与之相比，亏损却在不断扩大，对应的从Q1的3.02亿元到Q2的2.12亿元再到Q3的10.33亿元。公司在财报中解释称，Q3亏损达到10.33亿元，主要是因为当季入账了高达7.3亿元人民币的股权激励费用。

一般而言，股权激励费用是公司向高管和员工发放股份所致，但这次的费用，大多不涉及发放股份，而是因为创始人的股份限制安排。早在今年1月，公司部分创始人自愿锁定其持有的部分股份，并附加限制性条款，该安排在公司9月份上市时自动解除。按GAAP计算，这一股份限制安排及其解除会产生股权激励费用，但这属于会计上的技术处理，实际上趣头条并未发放任何股份。如果不计入股权激励费用，公司Non-GAAP的亏损约3.0亿元。

同时不可否认的是，趣头条用在买量上的投入也很大。Q3公司的销售和营销费用高达10.45亿元，去年同期为1.38亿元。相比而言，一般行政管理费用为7.42亿元，研发费用仅为8023万元。单就销售和营销费用而言，就足以让公司入不敷出。

本季度，趣头条的日活用户达到2130万，后续如果想实现5000万日活的小目标，也意味着需要在买量上投入更多。有媒体分析，投入的高峰将出现在2019年Q2左右后逐渐开始回落，忠诚维护的总支出在持续增长后趋于稳定。

与腾讯新闻、今日头条等内容聚合应用不同，诞生伊始趣头条便通过现金激励的社交裂变方式吸引下沉市场的用户。趣头条的现金激励主要分为两种，即个人赚金币和收徒赚金币，前者对于平台的价值在于用户活跃度，后者的价值在于拉新增长。在前述App面临移动流量红利消失带来的用户增长放缓的困境时，趣头条的用户规模却还可以保持高速的增长，尤其是对三线以下城市用户的拉新和促活。

财报数据显示，截至9月30日，趣头条App的日活为2130万，同比增长229%，环比增长69.1%。其未公布月活数据，来自QuestMobile的数据显示，今年9月趣头条App月活跃用户规模6461万，同比增长288%，三线以下城市用户规模同比增加三倍。此外，财报还透露，趣头条用户在线已超过55分钟，同比增长64.4%，环比增长18.9%。

可以预见，未来下沉市场还会为趣头条带来增量用户。根据易观国际的数据，截至2017年12月31日，位于三线及以下城市的移动端用户达到4.96亿，占总移动用户的比例为51.1%。而在接下来的时间里，三线及以下城市的移动用户增长将远超一二线城市，预计在2020年达到5.99亿。这些都是趣头条的机会。

趣头条创始人谭思亮表示，“我们的稳健业绩表明了我们有能力吸引和服务中国下沉市场的用户。这个市场还有巨大潜力，我们希望能成为这一市场的主要流量入口。”据了解，趣头条在不断积累更多用户的同时，，也将持续拓展更多创新服务产品，除现有的资讯及视频外，还将推出小游戏、小说、漫画等轻娱乐内容，持续完善其内容生态系统。

不过，趣头条的未来发展道路上，依旧存在很多潜在风险。9月29日，国家版权局就曾在京约谈趣头条、淘新闻、今日头条等13家网络服务商，要求其进一步提高版权保护意识，包括未经授权不得直接转载他人作品、不歪曲篡改标题和作品原意等。而在招股书中，趣头条还提到未取得《互联网新闻信息服务许可证》和《互联网视听节目传输许可证》。

另外，看新闻赚钱的激励方式能否持续，还有待持续观察。据36氪了解到的情况，此前鉴于“收徒”这一概念容易引起歧义，趣头条在优化这一机制的同时，也将其更名为“邀请好友”，以现金补贴鼓励用户阅读、转发并推荐好友下载。

展望下一季度，趣头条预计营收在12亿元至12.5亿元之间。如果顺利实现预期，趣头条今年全年的营收有望突破28亿元。

（编辑：核心网）

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