沈南鹏、包凡、孙正义：2018大变局中的彪悍赢家

摘要: “在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”这或许是2018年投资圈的最佳写照。对于投资机构的头部阵营而言，他们在这一轮寒冬中负重前行，不仅为了生存，更试图逆势生长。

作者| 宋家婷

“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”股神巴菲特的这句名言，堪称2018年投资圈的最佳注脚。

亿欧智库数据显示，在股权投资市场上，2018年前三季度新成立公司数量1245家，相比2015年20895家、2016年12012家、2017年6672家，明显下降。另有公开报道称，今年以来，超过4000只私募基金清盘，不少百亿私募也难逃厄运。

但对于投资机构的头部阵营而言，这或许只是一场冬天的试炼。一方面，借助旗下投资的公司IPO，他们为过冬备下了筹码；另一方面，利用较充足资金，或乘胜追击加速投资，或战略性“蛰伏”，以图下一个春天到来时依然可以盛放。

沈南鹏带领下的红杉资本中国基金、包凡和他的华兴资本以及孙正义的软银愿景基金，便是其中代表。

红杉中国在2018年实现了14家公司IPO，管理资金超过2000亿元人民币；华兴资本为“他人做嫁衣”十余年，自己终于也在这一年成为了香港上市的主角；愿景基金则一路疯长，成为软银帝国新的利润增长点。

作为PE/VC圈当之无愧的“收割机”，当面对无法摆脱的经济周期魔咒、创投行业的巨变时，他们是如何取舍的？

沈南鹏：“冬泳”逆袭

2018年，红杉资本全球执行合伙人、红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏和红杉资本都斩获了优异战绩。

其中，红杉中国投资的公司中，IPO数量高达14家。公开资料显示，截至目前，红杉中国管理的资金规模已经超过2000亿元人民币，在中国地区投资超过500家企业，其中有70余家企业完成IPO。

功不可没的沈南鹏本人亦收获了福布斯“全球最佳创投人”“中国最佳创业投资人”双料桂冠。在2018私募富豪榜单上，沈以身价260亿高居排行榜榜首；排在第二位的是高瓴资本的张磊，200亿的身家与之尚有差距。

红杉中国今年的14家上市公司中，包括赴港上市的美团点评，纽交所上市的蔚来汽车，以及在纳斯达克上市的爱奇艺、拼多多等明星科技股，其中美团点评和拼多多IPO被视为红杉中国今年的“代表作”。

业内普遍认为，正是拼多多与美团点评两役，奠定了红杉中国今年的大赢局面。实际上不仅如此。

《2018第三季度胡润大中华区独角兽指数》中显示，红杉中国共捕获上榜“独角兽”企业49家，在所有机构中名列第一。而在排名前十的“独角兽”公司里，红杉中国参与投资的就有7家，其中包括蚂蚁金服、今日头条、滴滴出行等多行业头部玩家。

值得一提的是，沈南鹏与红杉中国并未在经济寒冬中减速。IT桔子数据显示，截止到2018年11月15日，红杉中国在2018年投资了超过100家企业，在募资寒冬中活跃度大大高于上一年的71家。

毫无疑问，这一方面得益于红杉资本的基础实力，一方面得益于沈南鹏对局势的掌控力。

“千万不要在冬天里面感觉到巨大的压力就开始退缩。”面对资本寒冬，沈南鹏直言，创投行业很难摆脱经济周期的魔咒，但“至暗时刻”也意味着会有更多好的、价格合理的投资机会。

他认为，在这时期，企业管理者更应关心如何提升企业的管理水平，进一步打造企业的核心竞争力，为未来的快速发展做好准备。

这也许是红杉中国并未减速的要因。一方面在收获，另一方面沈南鹏也已做好准备进入下一个阶段。

今年，其带领红杉资本已成功募资一支80亿美元的全球化基金，被称为“红杉历史上规模最大的一次募资”。据悉，该支基金将持续加大对中国市场的投入。

11月8日，红杉资本与真格基金宣布成立一家名为“鸵鸟会”的机构。公开报道称，这是一个公益项目，会员可享受红杉真格所有创业资源。在此过程中，红杉、真格不会限制会员接受任何其他机构或个人的投资。

此外，在天使投资层面，沈南鹏持续重金投入。2017年8月，沈南鹏第一次提出“红杉要成为顶级高成长企业最早和最重要的投资人”。2018年初，红杉中国便单独列出了一支种子基金，全面发力天使投资。

明年，红杉资本投资的Airbnb、DoorDash和Medallia等都有望IPO；据媒体报道，红杉资本中国投资的字节跳动、滴滴、大疆、比特大陆等企业也正在筹备或推进IPO。

对于“忙碌的绅士”沈南鹏而言，此刻的心情或许正如他在今年9月美团点评上市之际写下的亲笔信，“既往不恋，纵情向前”。

包凡：“狠角色”的高光时刻

图片来源：百度百科

2018年是华兴资本创始人、董事长兼CEO包凡的本命年，9月，他带领华兴资本成功赴港上市。据公开信息，过去13年来，华兴资本完成了700多宗交易服务，交易总额超过1000亿美元，投资业务资产管理规模达到41亿美元。

公开报道显示，截至目前，华兴资本已经直投了70多个项目，其中既包括滴滴、美团、摩拜、快手等知名独角兽企业，也包括蔚来汽车、车和家、英雄互娱等处于上升期的独角兽企业。

土生土长的上海人包凡身上颇有一股“江湖气”，他喜欢在生意中彼此成就，也因此结交了一帮生意场上的兄弟。业界则评价包凡是个“狠角色”，投资风格“快、准、狠”。但是除了上市，在整个2018年，包凡和华兴资本并没有公开过多动作。

“行业经过了2017年的高歌猛进，2018年需要做一些必要的调整。”实际上早在今年年初，包凡和华兴资本就发出了预警，称今年将会放缓投资节奏。

其中一个重要原因是，华兴注意到2017年VC/PE投资涌入了大量的增量资金，但是A股IPO审核却日渐趋严，此外并购去年也呈现出降温局面。退出渠道不通畅，意味着风投资金未来可能面临巨大的退出压力。

在这样的环境下，包凡认为投资、退出都要寻找新方向。

（编辑：核心网）

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