科创板标准PK精选层标准：精选层包容性更强
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挖贝网讯 精选层准入标准出炉，中国多层次资本市场的发展“路线图”基本清晰，新三板将成为多层次资本市场的塔基部分，为国内资本市场发展源源不断培育、提供优质企业，精选层则在其中充当承上启下的角色。 对比科创板和精选层的标准。如果说科创板是中小企业的“掐尖”，而精选层和正在进行注册制改革的创业板或将成为资本市场的“腰部力量”。 弄清楚两个市场的标准，对清晰认识中国资本市场未来几年发展、新三板的走势有很多助益。 科创板标准PK精选层标准 行业准入区别： 科创板精准定位于五大领域：新一代信息技术、高端装备制造和新材料、新能源及节能环保、生物医药、技术服务。 精选层：除了不鼓励行业外，暂未作出明确的行业限制，包容性更强。 准入标准区别： 从数量看，科创板设置五套进入标准，精选层参考科创板设置四套进入标准，但总体思路看，都是围绕市值、营收、利润、研发等指标来设置进入门槛。 具体精选层，市值门槛2亿元，分别设置2亿、4亿、8亿、15亿等四个档。而科创板市值门槛10亿元起，设置了10亿、15亿、20亿、30亿、40亿等五档。 可以看出，科创板上市企业规模更大、精选层企业更精致，但两者都重视研发型企业。不过，出于对投资者保护的角度考虑，两个市场都对规模小、风险大的企业设置了更为严格财务指标。 在起步档中，精选层要求近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于10%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率（ROE）不低于10%。 而科创板要求近两年净利润均为正且累计不低于5000万元，或者最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。 可以看出，精选层市值2亿元档对于利润指标要求更低，而科创板市值8亿元档的利润指标已经可以达到主板要求。 不过因此就认为精选层容易进，是认识上的误区。可能是出于对投资者、挂牌企业和市场的保护，全国股转公司对这档企业额外设置了净资产增长率指标。 ROE不低于10%究竟是高还是低？有一个数据可供参考，3700多家上市公司中，连续三年净资产超10%的公司仅639家。 第二档：两个交易所都非常重视营收、现金流，但精选层更注重成长性。 精选层的标准二设置中，主要围绕“市值+营业收入及其增长率+现金流”。其中，要求企业市值市值不低于4亿元，近两年营业收入平均不低于1亿元且增长率不低于30%，最近一年经营性净现金流为正。 而科创板相应标准中，要求企业市值不低于20亿元，近一年营业收入不低于3亿元，且近三年经营性净现金流累计不低于1亿元。 在这个标准档中，精选层更注重企业成长性，规定近两年营收增长率不低于30%。而科创板更注重企业现金流的长期经营稳定性，要求三年经营性净现金流累计不低于1亿元。 将研发作为准入条件档：科创板坚持“硬科技”不放松 精选层的标准三和标准四都研发投入提出了要求。前一个标准要求最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；后者要求市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。 科创板的标准二则要求市值不低于15亿元的企业，最近一年营业收入不低于2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。这意味最近一年的研发投入不低于3000万元。 仅从研发投入方面看，科创板要求更高，坚持“硬科技”这个宗旨不放松。 （编辑：核心网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
