荔枝IPO背后，还有4个大坑待填

招股书显示，自2017年第三季度以来，荔枝的总手机月活用户从2526.3万人增长至4660.6万人，音频娱乐手机月活用户从314.1万人增长至596.0万人，其中付费用户从15.0万人增长至38.1万人，付费比率从4.8%提升至6.4%。

不过整体上，荔枝当前的用户付费比例仍然偏低，数据显示，2019Q3，其用户付费比率为0.8%，去年三季度为0.7%。

内容创作者是荔枝生态核心的另一环，也是其提升用户活跃度和付费比例的关键。招股书显示，2019年第三季度，荔枝推出了一项短期激励计划，为主播提供额外的共享收入，最终平均每月活跃主播数量占同期移动月活用户的比例达到了12.2%，平均付费用户同比增长了55%。

但激励计划显然并非长久之计。与走PUGC或PGC路线的喜马拉雅、蜻蜓FM相比，UGC模式虽然避免了版权成本压力，但受内容质量等因素影响，其具有更大的不稳定性，货币化潜力也受到限制。

在招股书中，荔枝提到了5G所带来的智能设备、智能家居等给在线音频行业所带来的机会，荔枝也在通过与百度的合作进行更多商业探索，但市场给它的时间并不多了。

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结语

5G时代的到来给了众多行业以新的信心和发展机会，在线音频也是其中之一。曾有人以“水大鱼大”来解释中国众多公司的快速发展，但更多的时候，大水养的不都是大鱼。

UGC这一模式在中国能否成功，早在视频时代已有所论证，后来所有的视频平台都转向采购或自制。这样的转变正在在线音频平台上发生，而其中仍坚持走UGC的荔枝，抓住的又一机会是直播，这也成为支撑其发展的主要动力。

但普通的内容创作者们有了越来越多的平台，用户诉求也在越来越专业，在“大水”之下，荔枝的更多空间在哪里呢？

一点财经还将持续关注。

（编辑：核心网）

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