三年半亏损72亿、计划23亿造芯，依图科技加速逃离“AI四小龙”

依图科技早在2017年就开始布局芯片，去年5月正式发布与Thinkforce（熠知电子）联合研发的第一代求索芯片，并基于此推出包括服务器、边缘计算设备等硬件产品，开启了作为一家算力公司的征程，而此前依图科技主要销售软件产品。

随后，依图科技出资1.3亿元从熠知电子手中买下第一代求索芯片100%的知识产权及相关收益权，并在今年4月宣布人工智能芯片全面转为自主研发。不过，依图科技尚未对求索芯片进行单独销售，而是通过基于求索芯片的智能服务器及智能边缘计算设备对外销售。此外，依图的硬件还包括摄像头、智能识别终端和智能语音硬件。

软件往往被默认为AI企业主要的产品形式，而依图的由软变硬也带来了业务结构的重构。从2017年到今年上半年，公司软件业务营收占比从56%持续下降至不到15%，而硬件占比提升15个百分点至24%，软硬件组合占比更是大幅提升50个百分点至近61%，2018年就取代软件成为公司第一大业绩来源。

不过，软件业务盈利能力依然最为强悍。2017年至今年上半年，依图科技综合毛利率分别为57.39%、 54.55%、63.89%及70.99%，总体呈现上升趋势，其中关键因素在于项目交付效率提升和成本下降推动硬件以及软硬件组合业务毛利率快速增长，期内分别提升了42个、58个百分点。但软件业务毛利率仍稳居首位，今年上半年达到近87%，远高于硬件和软硬件组合业务。

从算法到做芯片，从销售软件到提供软硬一体化的整套算力方案，依图科技已经和当年的“AI 四小龙”走向了不同方向。依图科技创始人朱珑此前在演讲中提到，随着摩尔定律濒临终结，依靠传统方式来提升芯片效能的方法已经收效甚微，而高成本、高能耗、低利用率的特点满足不了当下复杂的人工智能使用场景需求，而算法定义芯片的情况愈发凸显，软硬件一体化的解决方案才可以最大程度地发挥算法+芯片的优势。

但实际上，造芯是不少AI企业的选择，商汤、旷视、云从均通过自研或与外部合作研发芯片，云知声、云天励飞、思必驰等也将AI芯片视为提升未来竞争力的一个核心要素。在现有算力难以满足AI需求的情况下，将算法融入芯片，可以延伸服务能力，提高软硬件协同效率，更好满足客户需求，这是AI算法公司做芯片的共同动机，本质还是为了拓展商业模式。但造芯难是行业共识——周期长、门槛高、机会少、竞争大，只有少数企业会站稳脚跟。

依图科技计划继续重金投入。在此次75亿元的募资额中有超过30%的资金，即超过23亿元将用于新一代人工智能IP及高性能SoC芯片项目。对于目前仅有不到16亿元现金余额的依图来说，上市无疑将为其继续构建算法+芯片的布局提供弹药。

不过，依图科技在多个技术和行业领域的布局也使得其面临更加激烈的竞争。依图科技将自己的同行分为三类：第一类是Google、华为等国内外领先等覆盖多个人工智能技术领域并实现产业化的公司；第二类是英伟达、寒武纪等专业人工智能芯片设计公司；第三类是海康威视、科大讯飞、商汤科技、旷视科技等为智能公共服务及智能商业业务领域提供人工智能行业解决方案的公司。

可以看出，依图已经不再把计算机视觉公司当作唯一的竞争对手，而是更多指向行业头部公司。但无论是在资金实力和研发投入，还是业务规模和市场知名度上，依图都与这些国内外巨头存在明显差距。比如，在AI芯片在制程和算力等方面，依图和英伟达、华为等仍存在不小差距。

凭借算法+芯片的“故事”，依图科技的估值或许得以维持，而这两块都属于核心的硬科技领域，符合强调科技属性的科创板的口味。但显然，仅仅有“故事”还不够，依图还需在技术夯实和商业落地上做出更多努力。

（编辑：核心网）

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