什么值得买申请 IPO，导购电商领域的其他公司哪儿去了？

目前，返利网正在全国铺开线下返利业务，据返利网公布的信息，已与太平洋百货、国美、国大药房、宝岛眼镜、华尔街英语等 50 余家商场和连锁品牌合作，其中买车返利业务也包含了一汽大众、东风日产、凯迪拉克等 4S 店。而就在上个月，据财新网援引返利网内部人士消息称，由于近期国内 IPO 提速等因素，返利网或将在国内 A 股上市。

申请 IPO 的什么值得买，同样面临着挑战

招股书显示，截至 2016 年 12 月 31 日，什么值得买客户前五名应收账款中所占比例合计达到 59.33%，分别是以下公司：

• 阿里旗下的杭州阿里妈妈软件服务有限公司和浙江天猫技术有限公司，在应收账款中占比达 16.77%;
• 北京派瑞威行广告有限公司的应收账款占比为 13.82%;
• 以亚马逊(中国)投资有限公司为代表的亚马逊电商及服务公司，在应收账款中占比为 12.39%;
• 此外还有 16.35% 的应收账款来自于多盟睿达科技(中国)有限公司、北京蓝色光标公关顾问有限公司、重庆京东海嘉电子商务有限公司等。

什么值得买在招股书中也明确表示，导购网站的部分收入来源于信息推广服务中的佣金收入，这项业务收入是导购网站与阿里巴巴、京东等电商企业的联盟平台或其他第三方联盟平台进行对接，按照所发布商品的实际交易额收取佣金。因此，如未来其联盟政策发生调整，什么值得买的这项收入将面临一定的不确定性。

另一方面，什么值得买的竞争对手正在越来越多，电商、品牌商都在加强内容营销，并开始自建基于内容的导购平台。抛开电商自身的平台不说，网红、KOL 高粘性的粉丝吸引，也正在让他们成为影响消费者行为的力量之一。本文前面提到的星星，她在谈到为什么卸载美丽说的时候说道：

后来就看微博，不怎么看美丽说了。

星星的微博现在更新不多，有很大一部分是与她关注的网红互动。比如喜欢的店主上新时发起的转发活动，星星都会转发，几乎每一次上新也都会购买。

(韩国知名网红 pony)

如果说网红的的影响力仅仅局限在服装和化妆品，那么在数码科技、母婴用品、汽车这些网红并不具备足够的优势的领域，什么值得买也有对手——更加垂直的“什么值得买”。

曾经担任过春雨医生副总裁的宋琼莹，再次创业的她将方向瞄准了“母婴产品优品推荐”这个方向，创办母婴消费决策品牌了“童办”。宋琼莹的思路非常明确，就是帮助妈妈们找到想要的、需要的和必要的，且质量和品牌都有保障的产品。切入点和什么值得买类似，用自身内容获得的信任感和流量。

当然，什么值得买最大的对手还是它自己。在它在商业化的道路上，已经有很多用户开始质疑，什么值得买引以为傲的独特气质还能保持多久?而对于任何一家消费决策平台来说，没有信任它的用户等于没有一切。

（编辑：核心网）

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