"10亿赌局"新战报:董明珠加油雷军已摸到你脚后跟了

（原标题：“10亿赌局”最新战报：董明珠加油冲，雷军已经摸到你脚后跟了）

2013年12月12日，小米科技董事长兼CEO雷军与格力电器董事长董明珠的一个赌局，让小米、格力这两家本无太大关联的公司频频成为公众热议的话题。8月下旬，小米集团、格力电器先后公布2018年上半年财报。双方的财报同样亮眼，但却未能赢回投资者的信心。2018年是雷军与董明珠“10亿赌局”的收官之年，在经历了过去四年半的狂奔、坠落、反弹后，小米与格力电器都站在了十字路口。

每经记者 杜恒峰 每经编辑 郑直

1块钱不要再提，要赌就赌10个亿。

这是2013年12月，雷军与董明珠在央视节目公开约的一个赌局，赌局的胜负标准，是5年内小米和格力谁的营收更高。

时光荏苒，5年时间也不过白驹过隙。再有4个月不到的时间，两人的赌局将宣告结束。但我们无需等到2018年12月31日，因为就在最近一只靴子已经落地——格力和小米都已发布2018年上半年财务报告，通过财务报告里面的细节，我们就能提前知道答案。

赌局进度条读完90% 小米超越格力就差一点点

小编友情提示：如果看数据太累，可以跳到这一小节末尾直接看结论。

小米公布上市后首份财务报告显示：今年上半年，小米营收为796亿元，同比大涨75.4%；同期格力营收为920亿元，同比增长31.4%。

“2013年中国经济年度人物”颁奖典礼视频截图

从现有状态来看，格力仍然领先小米124亿元，但这样的优势有相当大的可能在下半年被小米抹平，因为两者的增长速度不在一个数量级：2014年~2017年，格力电器营收仅增长了7.6%，但同期小米营收增幅为54%。

每经小编（微信号：nbdenws）整理的资料显示，2014年小米的营收还只有格力的54%，到今年上半年这一数字变为86.5%。

下半年，小米超越格力有以下两个有利的证据。

1，下半年是小米销售的旺季。小米曾在CDR招股书中曾表示，“从总体上看，电子消费品行业下半年的出货量及销售收入高于上半年，具备一定的季节性特征”。

每经小编（微信号：nbdnews）计算，去年下半年小米的营收为692亿元，环比增长（即相比2017年上半年）高达52%。如果小米下半年营收增速与上半年持平，则下半年可以获得1213亿元营收，全年营收为2009亿元。

格力电器也有下半年营收高于上半年的情况，但不如小米体现得那样明显。从2016年下半年以来的4个半年，格力营收环比增长均在100亿元左右，如果下半年格力营收也增长100亿，则其全年营收为1940亿元左右。

如果从历史营收数据来估算，格力和小米似乎难解难分。

2，格力预收款，一叶知秋。预收款是经销商为了拿货，而给格力预先付的货款。无论是茅台还是格力，预收款反映的是经销商对于产品后市的预期，也是上市公司熨平业绩的“蓄水池”。虽然格力的预收款有明显的季节性（即二季度末最低），但今年二季度这一数据仍然创下近10年的新低。上一次格力电器预收款低于30亿元是2014年二季度，随后格力电器业绩大幅下滑。

众所周知，空调行业与房地产高度相关，由于一二线城市严厉的调控措施，加上三四线楼市棚改政策调整由热转冷，业界看衰空调行业的声音逐渐增多。7月份是最热的月份（东北热到要空运空调安装师傅），但当月全国空调销量只有1370万台，同比减少2.6%，其中内销988万台，同比减少5.1%。格力电器虽然维持了6.1%的增速（产业在线数据），但和上半年超过30%的营收增速不可同日而语。

当然，小米也面临智能手机行业出货量下滑、行业竞争加大的影响，但消费电子产品的周期性波动要显著低于空调。同时，手机行业逐渐走向寡头竞争，相比空调行业，手机是一个规模更大、全球化更完善的行业，即便在行业增速下滑的情况下，寡头们只要从小厂商手中攫取1个点的市场份额，就能完全抵消掉行业不利影响。以今年上半年为例，虽然全球手机出货量下滑了1.8%，但小米营收仍超过70%。

综上，从历史数据看，小米和格力可能旗鼓相当，目前难以预测胜负；但如果看行业的确定性，则是小米占优。

格力追了三次风口 小米却一直未变

如今的格力，内核仍然是5年前的那个格力，但面目和5年前已完全不同。

这5年，格力在空调市场的龙头地位依旧稳固，但增长的天花板已触手可见。2014年格力营收就做到了1400亿，但是到了2017年仍然只有1500亿，3年时间仅增长了百亿元出头。而同期美的集团，则从1212亿增长到了2419亿，成功翻倍。

美的收入的大幅增长，来源于成功的多元化，其中最为典型的就是收购德国工业机器人巨头库卡。如今，美的空调部分收入只占营收一半左右，而格力对空调的依赖度仍然高达80%以上。

空调业务一旦有风吹草动，必然波及格力整体业绩表现。其中最为典型的是2015年，由于当时房地产十分低迷（库存太多），格力营收下滑幅度高达29%。

（编辑：核心网）

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