年报发布后市值应声暴涨300亿“京东模式”修炼多年内功终显露

在用户层面，京东物流、京东客服是它服务好用户的两个重要的业务。不论是京东客服团队、京东智能在线客服、还是京东商家智能客服机器人都为用户跟商家带来更好的服务。在疫情时期，京东健康开通了免费医生咨询和心理疏导服务平台，超过3万名医生、24小时不间断在线提供服务。不仅用心服务好用户，京东在供应链上的应变上形成强大的合力。

在供应链层面，纵观国内，只有京东的供应链能力能够与国际零售业巨头比肩。去年京东将供应链端升级调整，典型案例就是京东超市创新推出"物竞天择"系统。物竞天择的实现路径就是，京东物流与京东系或者合作伙伴的线下网点打通，用户线上下单，物竞天择会将订单推送到距离用户最近的线下网点。此举意味着物流网络的去中心化，它的最终效果就是，物流成本降低，配送时效极大提升。在这次疫情时期，京东物流也顺利出圈。

在疫情期间，除顺丰之外，京东物流并未受到疫情影响，很多一线城市甚至仍能做到当日下单当日送达。商品配送的高效率背后恰恰是京东的两大核心优势：一是多年锻造的自营体系保证了货物的品质和充足供应，二是多年锻造的物流体系，让京东物流网络遍及全国，保证了货物的极速送达。不夸张的说，京东对自己的物流链条可以管控到"毛细血管"。

此前申通、圆通、韵达三大快递公司公布的1月份业务量都下降明显，2月份的业务量和收入也并不乐观，这或许也会影响到几大电商平台在下个季度的营收表现。京东在发布财报之后预计，2020年第一季度净收入较2019年同期增长至少10%以上。为何京东有信心实现同比增长？

在财报电话会议上，徐雷表示：目前看到的整体表现来说，京东的自营模式确实在这次疫情当中相对来说表现非常好，这是第一。第二，从去年开始京东加大了商家入仓，尤其在2020年，专门针对入仓的商家给予相应的一些在资源上的支持。

从这个角度来看，京东这次实现高增长绝非偶然，而是得益于京东确立的"以供应链为基础的技术与服务企业"的战略定位的前瞻性。前期的布局让旗下各部门形成无缝对接，不同的模块快速拼接成型，形成强大的合力，让京东在未来继续保持有质量的加速增长。

三、技术为京东注入更多新血液 或将成为京东增长的新引擎

一直以来，京东在技术上的投入并不手软。在2019年，京东体系所属上市及非上市企业合计研发投入179亿元人民币，研发投入同比增长高达47.8%。从互联网巨头的财报来看，各家对于技术研发投入成本支出都不低。在互联网电商行业，京东也在借技术上演一轮新的增长点。

巨额的技术投入对于京东所产生的红利也是显而易见的。从京东业已披露的财务数据可以看出，2019年其履约费用和市场费用的综合比例被控制在10.3%，而这一数字在2016年的时候，是12.1%。也就是说，用了三年的时间，才压缩了1.8个百分点。一旦这些核心数据降下来，就会转化为京东的核心竞争力。

在这次抗疫期间，京东的技术力量也迎来大爆发。1月29日，京东云与AI团队加班加点，在第一时间连续推出应急资源信息发布平台、智能疫情助理、云视频会议服务、线上课堂与编程课程等多项免费产品服务，覆盖上万企业机构、数百万用户。

京东物流的高效运转，背后依托的同样是技术支撑。京东物流推出的应急物资供应链管理平台，将抗疫物资的数据与信息以数字化形式进行整合，由系统性的供应链平台进行统一管理，为抗击疫情提供有力的后勤保障。京东无人车、无人机等黑科技在抗疫期间也成为智能化配送的一支奇兵。京东数科以智能城市操作系统为底座，协助政府搭建起"高危人群疫情态势感知系统"，用大数据和人工智能预判疫情高危人群分布等，并已经在北京、广州等城市落地应用。

技术不仅保障京东旗下各部门的有效运转，更为重要的是它也让京东借此挖掘到新的增长点。其中京东云的增长有目共睹，在商用以来的3年多时间里，京东云推出及更新多达300+款产品与服务，实现100%云上订单。截至2019年京东云已积累40+个在建基地及落地城市云，2500+合作伙伴，69万+注册用户。

目前，京东已构建起"ABCDE"技术战略，随着这几个技术深度融合，它能够让京东在竞争激烈的互联网环境下有更强的生命力，为平台业务更好的赋能，实现规模化打下坚实的地基。2020年年初，京东将其战略定位明确为"以供应链为基础的技术与服务企业"，也意味京东正在将其零售、物流、数字科技、云及Iot技术、保险、健康众多等业务板块对外开放，以获得更大的协同力，进而不断提升全社会的供应链效率。

结语：

从Q4财报来看，我们能看到京东在财报业绩上的增长亮点。而疫情反而是外界检阅京东的一次大考，在这次考核中京东在同行里的表现应该是最好的。可以说京东这次大象起舞，绝不是偶然，而是靠它十几年坚持修炼内功，从而打磨出它在供应链、物流等零售基础设施能力强有力的应对能力。

在疫情时期，对外京东承担起了大企应具备的社会责任。凭借供应链和物流优势，截至2月28日，通过全国各地救援物资特别通道，京东物流累计承运了约5000万件、总重量超过1.5万吨的医疗应急物资。1月20日至2月28日，京东累计向社会供应米面杂粮及生鲜产品2.2亿件，总重量超29万吨。京东表现也获得外界一致好评，甚至被国家邮政局点名京东为打好防疫战发挥了重要支撑作用。

面对员工跟平台上的商家，京东也采取多种措施。面向超过27万商家推出多项补贴支持措施，尤其为湖北商家提供重点支持，同时对入仓京东物流的商家再追加1亿元进行重点补贴。在促进社会就业方面，京东一方面全力稳定现有就业岗位，确保22万员工有序复工复产，针对所有身处湖北的员工，京东将保留其工作岗位并按时发放工资，缴纳社保、公积金；另一方面联手其所投资的达达集团面向全社会招募超过3.5万名正式及临时员工。

在这次财报发布之后，京东也收获不少投资机构的评级上调。3月2日，华尔街著名投行杰富瑞发布研究报告称，京东用户增长强劲，维持对京东的买入评级并上调目标价至53.4美元。去年，华尔街22位分析师发布了对JD.Com的"买入"，"持有"和"卖出"评级。目前该股票有5个持有评级和17个买入评级，因此共识建议为"买入"。

（编辑：核心网）

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