币市大跌，散户出逃，大户却在屯币！

昨天BTC又凉了，透心凉，但是有这么一小撮人，热情依旧，难道家里有矿？

有趣的是，昨天的瀑布刚好从8月8日的凌晨0点左右开始，这是空军在用实际行动向大家说“88”喽？！

熊市已经持续了一段时间。自去年12月份以后，数字货币的市值一直缩水，但是凉的只是币价。当市场情绪处于低谷的这些日子里，大多数人惶恐，少数人却依然默不作声地挖着矿。

耳朵财经（公众号ID：erduocaijing）TokenData发现，某些大户的BTC地址在不断增加，场外的大额交易也渐渐多了起来，二级市场的情况已经不能反应整体的行情了。

在表现略丧的市场中，总有一小群人正做着与众不同的事，从长期来看，赚钱的也往往是逆熊市情绪而动的他们。

作者|孟江东

编辑|于姣

币价凉了：五种主流币的收益在下降

耳朵财经TokenData采集了BTC、ETH、BCH、ETC、LTC这五种主流币在2018年上半年的挖矿收益情况，发现这几种代币的挖矿收益都在不断下降。

从2018年1月份到4月份，整体收益都处于快速降落的过程。耳朵财经TokenData分析，造成的原因主要是，这几种主流币都有相对成熟的ASIC矿机，大量专业级挖矿公司的入场直接导致了收益的大幅度下降。

其中LTC在2月份的时候，上涨了21%以上，其收益大幅度增加得益于币价的大幅度提升，成为了今年2月为数不多的价格上涨的加密货币。

（数据来源：tokenview）

挖矿难了：算力提升、收益下降，

挡不住矿工的进场

收益的下降并没有阻止矿工的不断进场，算力较年初有了较大幅度的提升。

根据每日算力情况，BTC的算力增长相对稳定，因为其ASIC的矿机已经开发的相当成熟；而ETH的算力在年初的时候猛增过一阵，目前处于比较稳定的趋势。

ETC则在社区通过了舍弃“难度炸弹”这个设计，把自己推向了纯POW机制的道路，从此和ETH分道扬镳。至于，BCH和LTC的算力都出现了不同程度的下滑，其中BCH因为特殊的难度机制调整，一部分矿池会在BCH和BTC进行算力切换，造成算力的波动较大。

（数据来源:Tokenview）

矿机买卖火热：

大户正在忙着抄底矿机

同样在8月8日，嘉楠耘智发布了全球第一款量产型7nm工艺矿机。

在此之前，日本的GMO也公布了7nm矿机的量产计划。并且，台积电通过其领先的7nm芯片技术，预计Q3季度合并营收84.5亿到85.5亿美元，环比Q2季度增长7.64%到8.92 %之间。在Q3季度，台积电预计7nm工艺带来的营收能占到当季的10%，Q4季度则进一步增加到20%。

根据台积电之前所说，他们的7nm工艺已经获得超过50个芯片流片（类似于样板），其中不乏头部的矿机生产厂商。所以，耳朵财经TokenData认为，今年的BTC算力还有比较大的增幅空间。

根据某矿池大佬透露，最近一直有大户在抄底BTC矿机，并且五六月份的出货量较大。

虽然新一代的7nm矿机已经开发完成，但是距离交货还需要一定的时间。耳朵财经TokenData预计，今年的Q3-Q4季度是算力的一个爆发期，大量的算力将会推动币价的上涨。

共识最可贵：BTC、BCH价格趋稳，

散户持有就是共识

在币市中，Token动辄暴涨暴跌，几倍的幅度都不鲜见。

TokenData认为，这些都是因为项目整个的资金体量太小，容易造成价格的波动。另外一个重要因素是，持有Token的分布情况过于集中。当持有Token的人数越分散，资金量越大，拉盘的难度自然呈几何提高。

耳朵财经TokenData以五种主流币为例，整理出了他们的Token分布情况。从数据中可以发现，BTC、BCH、LTC这三种代币的散户持有者很多，价格不容易出现反常的控盘现象。

ETH和ETC不仅同出一系，Token持有分布情况也一样糟糕。

以太坊（ETH）Top200的地址持有量占据了整体的79.46%，而以太坊经典（ETC）Top200的地址占总量的92.05%。

当大量的筹码被少数人所掌控，如果背后进行操纵市场的行为，这些Token的普通投资者会遭受很大的打击。

（数据来源：Tokenview）

聪明人都在悄悄加仓

再把目光聚集到BTC身上。虽然BTC价格不断创下新低，但是根据前100名持有量走势不断提升，从2018年初到现在，大户投资者们都在囤积筹码，前100大户占比已经达到了比特币总量的19%！

根据比特币前30名的持币情况，TokenData看到有6个大户地址是在今年创建，而且只进不出。

这几个地址在今年加仓了288856个比特币，即使按照现在跌成狗的行情，其价值近124亿人民币，也算是一笔不小的财富了。

除了大户，老韭菜们也在不断加仓。TokenData统计了BTC持有量前30名的大户，排除前几名的交易所地址，在本月中，进行加仓的地址一共有6个，共计加仓28757.74个BTC，价值12.4亿人民币。

很多人会惊讶，这么多大笔的交易为什么没有促进行情的变暖呢？原因是这些交易主要通过OTC场外来完成。

场外交易已经占据主导地位：

大户喜欢OTC

早期的OTC的交易只是为了提供多种入场途径，而现在渐渐已经随着趋势变成了一种主流的交易方式。

TokenData分析，大户们喜欢OTC交易主要原因如下：

目前的数字货币交易对大额交易者并不友好。 其中一个主要问题是市场缺乏流动性。 即使像OKEx或Binance这样的顶级交易所，虽然其日交易量超过10亿美元，但平台也难以处理数十亿美元的订单，并且还会造成市场的波动。

根据TABB的报告，BTC的场外交易额已经超过二级市场场内的两倍，甚至三倍。

基于此结论，当交易所每天处理BTC的场内交易额达到40亿美元，那么场外交易市场将会每天处理近120亿美元的BTC交易。

而交易所处理的这部分交易的转账记录，在区块链上并不能被查看到。它们只是单纯地在交易所账户中被划走了，本质上，这些BTC是在交易所内部的热钱包里流动。

在大部分投资者眼中，二级市场场内交易是主导目前行情的第一要素。但实际上，OTC交易模式已经渐渐占据了主流。

老韭菜入门必修课：当你不再只盯币价

二级市场上不断变换的涨跌数字已经不再是当前行业情况最真实的体现了。

交易所画K线、交易刷量作假、大基金割小基金、大户割散户，这些自导自演的画面只能蒙蔽刚刚进入行业的新韭菜。

真正对行业了解比较深的人，他们关心的指标是：

算力、矿机矿池的分布、Token地址的数量分布、活跃情况等等，这些指标更能帮助你在行业浑水中，窥得一丝真相。

在区块链行业中的大佬看来，那些交易所的蹦来跳去的数字只不过就是摆设。币价跌了？还这么淡定？没事儿，家里有矿机啊。他们早已守着家里的矿机，看着每天上演的各种戏码，美滋滋吃瓜。

（编辑：核心网）

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