区块链到底能干什么？

最后，就是各种「xx 即挖矿」的行为奖励模式。行为奖励挖矿这个方向其实是我个人很感兴趣的一个方向，但是它远不应该是今天的形态。今天我们看到的 xx 即挖矿，更多只是一种高级的空投形式，是在玩流量的游戏，是一种市场营销。

4. 没有链上资产，先有平台：

在区块链世界里最不缺的就是各种「平台」。平台在设计上会具有完整的商业闭环，并且有 Token Economy 加持，期待我只做」生态「，鸡和蛋都自动找上门。

比如以 COCOS 为代表的游戏分发、dApp 分发平台，也就是区块链世界里的 Steam 或 App Store。平台模式风险比较大的一点是，既不能早也不能晚。晚了，竞争者众。早了，用户需求太小，需要持续烧钱。项目方可以用大笔融资去孵化 dApp，但同时增加了额外的投资风险。已经天然有流量的产品，比如钱包是更合理的 dApp 分发入口，因为他们只需要静静等待市场增长，不需要额外的用户获取成本。但是就目前的 dApp 链上数据来看，活跃度相比起金融交易依然非常惨淡。

另一类平台是虚拟资产交易平台，如 openSea，理念是将 non-fungible 类型虚拟资产都放在一个平台上，每个虚拟资产都独一无二，各不相同。面临的问题有两个，一是 cryptokittens 这样的资产生产者如果不希望游戏外部有交易市场，可以在智能合约里进行限定，比如 openSea 上线后遭到了各游戏开发者的抵制。第二就是如果虚拟资产这个概念还没有很深入人心，那虚拟资产的淘宝这个概念也就自然不存在了。

为了解决用户量这个问题，有的项目方用了另外一种方式，就是先去做一两个用户体验较好的中心化游戏，再从前端倒推到后端的区块链结合创新，比如号称用户量百万的哈希世界。由于哈希的很多资产最开始根本就是中心化的存储和发行，所以受到了行业的一些质疑挑战，但如果真的上链了，又将面临用户体验差，门槛高的问题。

区块链行业最大的「平台」其实就是公链，而公链互相竞争的生态资源就是 dApp。星云链当年用了大量的代币奖励 dApp 开发者，成了全世界 dApp 数量最多的公链，但大部分是薅羊毛之作。所以我们需要那么多的公链吗?我有什么样的动力去使用一个公链?会不会有一天，公链比 dApp 还多，比应用场景还多?

总的来说「区块链行业目前最核心的问题，是无法被用户市场验证，或者说验证周期过长。互联网行业再聪明的创业者，再幸运的方向，也要经过数次 pivot，才能找准真实的需求。

而区块链创业者，往往从上帝视角创造，不知不觉变成了 to VC 模式，而且由于过早地分散了 token，基本没有迭代的可能，只能等着高成本的分叉。靠谱的公链项目几个亿美金估值起，开发周期和锁定周期都是两三年。两三年可以有多少行业和交叉行业的变化?至少不会是线性的。

三. 区块链可以做什么

那么区块链可以做什么呢?在「足够激动」的方向上，我没有看到。在「一点希望」的方向上，另一个思路是按照问题，而不是行业去划分，因为问题比解决方案更重要。比如，以下是我们内部研究过的一些独立问题：

• 开源软件的商业模式问题
• 强网络效应产品的早期获客成本问题
• 中介市场的协作效率问题
• 什么是 radical markets，以及对 Token 设计的启发
• ….

我们按照短期和长期落地两个分类去看，并把讨论范围局限在1.真实的用户需求，2.现实的落地可能性和3.长期有价值的增量市场这三个假设上。

短期落地：

1. 金融

这里首先要申明一个个人观点，虽然金融基础设施也是我们研究孵化的重点方向之一，但这并不是最让人激动的方向。如果 5 年后区块链的落地方向还只有金融，那它可能归零。金融并不能创造新的价值，它只能增加杠杆或进行价值转移，在大多数场景下，它是一个零和游戏。更何况，市场秩序需要更多的监管，而越多的中心化监管意味着越少的「去中心化」金融平行世界里的价值。

抛开这个假设，金融基础设施确实还有非常多创新的机会。现在的虚拟货币市场就像 20 世纪初的华尔街，流量资源依然围绕交易所，而经纪商、做市商、客户端、清算、审计、KYC、算法交易、暗池、衍生品、结构产品、资管平台、评级机构，这些全都没有出现或刚刚开始。交易所的市场话语权会渐渐弱化，行业分工细化，每个环节生长出中心化或去中心化的解决方案。

中心化的解决方案是非常简单的，因为你只需要在适合的时间点去按照华尔街历史上出现过的东西再来一遍。为什么说要适合的时间点呢?比如在去年这种火爆的 ICO 的市场牛市阶段，评级、指数都没有太大的意义，因为你明知道垃圾项目也可以赚钱。再比如很多人想做衍生品交易所，但目前币圈的流动性难以支撑衍生品对手盘的充足程度，所以 vol (波动率)的 bid offer 太大，机构交易者渗透率也太低。

除了时点的问题，大的趋势并没有什么难以预测的，所以这里不再一一分析，只举出几个不同方向的典型例子，感兴趣的话可以搜索：

• SFOX - 从专业交易算法付费服务切入，目标做 broker
• Deribit - 专业的期权交易交易所
• Polymath, Harbor - ICO 合格投资人的法律层面 protocol
• SALT - 数字资产作为抵押品的法币借贷
• ……

不过，并不是所有法币世界的金融产品都可以复制到虚拟货币，比如 P2P 借贷。这个方向我们在去年 12 月就尝试孵化过，但后来还是没有立项。因为虚拟货币除了炒币投资，目前没有真实的支付用途，这就导致贷款的目的只有加杠杆。这个高风险场景加上虚拟货币没有真实的身份验证的特点，导致抵押率必须在 100% 以上。所以由于虚拟货币的借贷只用于炒币，它的需求是单边的，缺乏双边市场的市场匹配，本质上并不构成稳定的借贷市场。

（编辑：核心网）

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