财报看腾讯挺进To B深水区：与阿里决胜下一个10年

其中经营盈利（经营利润）为258.27亿元，同比下降7%，环比下降6%；期内盈利（净利润）为209.76亿元，同比下降10%，环比下降15%；权益持有人应占盈利（归属于股东的净利润）为203.82亿元，同比下降13%，环比下降16%。

营收上涨而利润下降，自然是成本上升过快的结果。腾讯Q3总收入成本为547.57亿元，同比增长21%，环比增长10%。其中增值服务收入成本同比增长27%至244.02亿元；金融科技及企业服务收入成本同比增长31%至193.39亿元；广告业务同比下降8%至94.11亿元。

其中金融科技及企业服务的收入成本并不比增值服务高，但是收入成本增幅明显比增值服务大。而金融科技及企业服务的收入成本占其营收的比例为72%。也就是说，金融科技及企业服务的毛利率非常低，是所有业务分部中最低的。

这其实是不可避免的。金融科技和企业服务在整个腾讯体系中，毕竟是在转型之后才作为战略重点进行发展。之后的发展仍然离不开大笔资金投入，所以短期内，在整个腾讯“精简运营”的基调下，金融科技和企业服务的收入成本增幅可能依然会不断扩大。对腾讯来说，这会造成很大的负担。

从外部来看，腾讯的“金融科技及企业服务”可以对应阿里的蚂蚁金服和阿里云，但比起这两者，腾讯的竞争力目前还略有不足。

支付宝比起微信支付，在金融生态建设方面更有优势。企业服务方面，腾讯云服务收入同比增长80%至47亿元，阿里云收入同比增长64%至92.91亿元。腾讯云增速已经超过阿里云，但是营收额相差近乎两倍。短时间内，这个差距也是抹不平的。

总之，对腾讯来说，面向产业互联网的改革已经进入了深水区。前行的困难不小，但是渡过深水区，腾讯面向产业互联网的发展道路就会越走越顺，这也将成为腾讯与阿里决战下一个10年的胜负关键所在。

文/刘旷公众号，ID：liukuang110

（编辑：核心网）

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