瑞银罗迪：宽松货币政策有利于提振经济 2020年全球有望延续宽松趋势

　　 今年全球央行纷纷转向宽松。瑞银资产管理资产配置董事罗迪近日在接受上证报专访时表示，宽松货币政策在一定程度上提振了全球经济。展望2020年，他预计世界主要经济体仍将维持宽松政策。

　　对于全球宽松潮的原因，罗迪表示，自2018年开始，各大经济体所面临的稳增长压力已经越来越大，叠加今年以来的外部贸易形势变化，全球各主要经济体陆续出现经济放缓迹象。为应对内外部需求放缓以及贸易局势的不确定性，美联储今年7月开始连续降息三次，也为其它国家打开了宽松的机会窗口。

　　罗迪认为，当前全球经济正处于一个经济周期的转折点。进入2020年，伴随着全球地缘政治风险的逐渐消退以及各国央行推行的宽松货币环境，他预计全球经济将开启新的温和复苏。

　　“目前我们已经注意到制造业PMI数据和其它经济指标开始先行转向，期待未来几个月能够看到更多经济指标的好转。”罗迪预计，当前美联储不会采取降息或加息行动，预计欧洲和日本央行也将维持当前的量化宽松政策，其它各主要经济体央行也都会维持相对宽松的货币环境。

　　不过，在罗迪看来，提振经济并不仅仅只能依靠货币政策。“多数市场人士认为，负利率国家应该采取更积极的财政政策，充分利用低利率环境改善基础设施，同时为提振经济提供动力。尤其是发达经济体的基础设施大都相对老旧，如果能借助当前较低的利率水平，通过政府适当举债予以升级，将是一举两得。”

　　债务高企似乎已成为当今全球经济的一大特征。国际金融协会（IIF）最新发布的报告预计，2019年全球债务总额或将增至255万亿美元。在此背景之下，美联储、欧洲央行等仍在考虑重启量化宽松。

　　在罗迪看来，量化宽松政策最明显的后果是将导致收益率曲线过于平坦。虽然有利于鼓励企业进行长期投资，但会导致金融系统信贷风险累积，不利于银行业健康发展。另外，长时间的量化宽松对经济刺激的边际效用也会递减。

（编辑：核心网）

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