京东物流不再是刘强东的“资金黑洞”

近日，京东发布2019年第四季度及全年业绩报告。京东的这份财报，多项核心指标表现超过预期。尤其在营收方面，此前预计京东2019年第四季度的净收入将介于 1630亿元到1680亿元，同比增长21%-25%。实际第四季度实现净收入1707亿元，同比增长26.6%，大幅超过预期。

资本市场对京东的业绩表现非常满意，财报一经发布，京东当天股价大涨12.4%，市值突破632亿美元，与拼多多的436亿美元市值拉开近200亿美元差距。看起来，京东“中国电商第二大巨头”的地位更加稳固了。

而在京东这份整体向好的财报中，京东物流表现尤为亮眼。

京东物流从“资金黑洞”变成“成长助推器”

从财报中可以看到，整个2019年京东集团实现净服务收入662亿元，同比增长44.1%。在全年的净服务收入中，来自于物流及其他服务收入达到235亿元，占比大幅增长至35.5%，这个收入增长趋势非常惊人。

可喜的并不仅仅是营收增长，京东物流目前维持住的盈亏平衡，更加具有现实意义。在2019年之前，京东物流处于长期亏损之中。2009到2016年，京东累计亏损高达100多亿元，其中京东物流作出的贡献非常突出。

京东做电商是从2004年开始的，自建物流体系始于2007年，这个时间段入场，其实比起顺丰、“三通一达”这些前辈们来说，过于晚了一些。再加上京东物流一向只服务于自家平台，只进不出，没有外部收入，所以一直非常烧钱。

因此从2016年下半年开始，京东有了把物流开放给第三方的想法，并且开始进行大力宣传。

2017年4月，京东宣布成立京东物流子集团，物流业务正式独立运营，开始向京东自营之外的服务商提供物流平台服务。从此之后，京东物流才算是慢慢开始为京东集团贡献有意义年的营收。

当然，营收并不能和盈利划等号。在刘强东2019年4月15日的内部信《致全体配送兄弟们的一封信》中有提到；“京东物流2018年全年亏损超过23个亿，这已经是第十二个年头亏损了。这还不包括内部结算盈余（京东零售的内部订单），也就是说，如果扣除内部结算，京东物流去年亏损总额超过28亿。”

考虑到京东集团2018年的净亏损同样也是28亿元，所以这一年京东物流的亏损额与京东集团的亏损额相当。这也从侧面体现了京东盈利能力的孱弱。

因此刘强东明确表示“混日子的人不是我的兄弟”2019年4月之后采取了强制取消配送员工底薪、裁掉10%的高管层、“995”等一系列措施。

这些措施确实取得了立竿见影的效果。二季度由于仓库和人员利用率提升，京东物流的效率得到优化，物流费用率同比降低0.6%至6.1%，达到京东上市之后的最低水平。这直接导致京东物流毛利率得到改进，实现经调整净盈利。因此刘强东得以底气十足的在2019Q2财报电话会议上宣布，京东物流已经实现盈亏平衡。

在2019年三季度和四季度，京东物流的费用率依然保持比去年同期下降的姿态。另外截至2019年底，京东物流外部收入占总收入比重超过40%。所以京东物流外部订单量还在源源不绝的增长，收入增长也就是水到渠成的事情。

同时这也意味着，京东物流有望从京东最需要烧钱的“资金黑洞”，慢慢转变为推动整个集团收入稳定增长的“助推器”。

京东物流成疫情快递急先锋

翻过2019年，京东迎来了更为难得的发展机会。在京东四季度财报发布当天，中国物流与采购联合会发布的2020年2月份中国物流业景气指数为26.2%，较上月回落23.7个百分点。反映出受疫情影响，供应链上下游物流运行出现了暂时的停滞休眠现象。

更具体的讲，从业人员指数回落18.5个百分点至30.1%，可以理解为受复工延迟影响，已开工企业员工返岗率低于正常水平，而“复工难”正是导致物流行业持续承压的罪魁祸首。

对这一点我们应该都深有体会，疫情之下，交通管制导致长途货运效率大为下降，很多商家会直接告诉用户不能保证时效。“复工难”导致快递货品即使到达同城，也没有足够的快递员配送，而驿站恢复开业更加缓慢，所以用户无法及时取到包裹。

在物流行业陷入暂时的停滞休眠状态时，特有“仓配一体化”模式的京东物流，在2019年进一步优化效率的基础上，于疫情中大放异彩。

首先在防疫方面，截至2月底，凭借着供应链和物流优势，通过全国各地救援物资特别通道，京东物流已经累计承运了约5000万件、总重量超过1.5万吨的医疗应急物资，在防疫的物资输送工作中贡献突出。

同时全国范围内物流行业效率的下降，也给其他电商平台造成了直接的负面影响。但是京东物流凭借在疫情中的靠谱表现，不仅自身物流订单量爆发增长（数据显示，2月13日-19日，京东物流开放业务总单量环比春节假期增长达到126%），还帮助京东零售实现了老用户的加速回流和“京喜”下沉用户数量的高速增长。

截至目前，凭借强大的供应链优势，在防疫期间名利双收的互联网巨头只此一家。在这个过程中京东物流既博得了用户的好感和信赖，又向资本市场证明了自己的实力，赢得市场追捧，可谓一石二鸟。

京东物流的未来：悲观与乐观并存

2019年京东在物流方面进行大刀阔斧的改革，以至于弄出“京东兄弟梗”。但时隔一年，京东“以供应链为基础的技术与服务企业”的战略定位已经初见成效。

京东物流算是在疫情“黑天鹅”之前就夯实了基础，在疫情中比其他玩家更有底气，而在疫情之后，或许也能确立更多优势。

但是这个优势究竟有多大，又有多牢固，可能并不乐观。

首先，京东物流的分量其实还比较小。 京东物流虽然已经做了12年，2020年开始步入第十三个年头。但是京东物流真正开放给第三方，其实只有三个年头。所以目前贡献的营收，相对来说其实并不多。

财报显示，京东物流和其他收入在2019年达到235亿元。京东物流CEO王振辉此前有提到，2019年外部业务收入占比为40%。算下来京东物流2019年外部业务的收入就是94亿元左右。

（编辑：核心网）

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