搜狗开了个小差儿

搜狗太难了。

2019年第二季度财报发布后，投资者对于搜狗营收结构单一且严重缺乏造血能力的质疑声再次响起。

财报上的数据证明了投资者的质疑不无道理，第二季度中，搜狗总营收为3.036亿美元，同比增长1%，环比增长20.1%。

与总营收表现出来的差强人意不同，归属于搜狗的净利润仅为2130万美元，相较于去年同期的3320万美元，下降了35.8%。

搜狗的难在其主营业务上体现得更为直观。根据财报披露，搜狗营收主要由两部组成：搜索和搜索相关收入，以及其他收入(智能硬件销售收入、金融业务收入)，其中搜索和搜索相关收入占比高达91%。

虽然搜狗也在试图打破现有的营收结构单一问题，但不可否认的是，搜索和搜索相关业务仍是主要营收来源，这一状况直到上市后也未能改变。

除了营收结构单一，往年的同比增长从侧面证明了搜狗主业正在显露疲态。

根据数据显示，搜狗第二季度的搜索和搜索相关收入为2.762亿美元，同比增长仅为2%，而在2018年第一季度中，搜索和搜索相关收入同比增长为55%;2018年第二季度中，同比增长为45%，即使是在上市以来首次出现亏损的2019年第一季度，同比增长仍达到了6.27%。

搜狗的其他收入同样不容乐观。在第二季度中，其他收入为2750万美元，同比下降11%。搜狗方面对此做出了回应，称主要是由于公司内部不断升级智能硬件，导致智能硬件产品销售额下降。

然而，严重缺乏抗风险能力的搜狗令资本市场渐渐失去了耐心，瀑布式下跌的市值反映出了投资者普遍不再看好搜狗。

2017年11月9日，王小川带领搜狗登上纽交所的舞台，市值一度高达52.9亿美元，与上市之初相比，如今仅剩15.78亿美元(截止8月9日收盘)的市值显然已经不能再用「腰斩」来形容了。

营收增速几近停滞，市场竞争愈演愈烈，资金储备难以承受研发投入之重，AI业务至今前景不明，搜狗已疲态尽显。

一、流量桎梏

搜狗面临的挑战与日俱增，这种挑战主要来自于两个方面，一方面是严重依赖腾讯的流量支持，另一个方面则是原生流量获取成本过高。

对于搜狗而言，流量是核心命脉，然而在搜索和搜索相关业务的流量获取上，搜狗却始终摆脱不了腾讯的桎梏。

2013年9月16日，腾讯以4.48亿美元战略投资了搜狗，占股43,7%，摇身一变成为搜狗最大的股东。

不过腾讯也没有亏待这个“干儿子”，为了帮搜狗导流，腾讯将旗下的搜搜、QQ输入法等业务并入搜狗，并将搜狗搜索整合到微信中。

之后不久，腾讯又在百科和问答等垂直搜索中接入搜狗百科和搜狗问问，与此同时，微信公众号内容也对搜狗敞开大门，搜狗成为为数不多的可以搜到微信公众号内容的搜索引擎之一。

时至今日，腾讯系产品依旧是搜狗重要的流量来源。

在第二季度流量构成中，搜狗原生流量占比25%，腾讯为搜狗贡献了37%的流量，另外38%的流量则来源于OEM渠道(小米、OPPO等安卓手机预装)。

针对原生流量占比过低这一现状，搜狗方面称预计在2019年年底之前，将原生流量的占比从25%上升至27%到28%。

对于搜狗而言，想要提升原生流量占比并不容易。根据财报数据显示，第二季度中，搜狗收入成本为1.959亿美元，同比增长9%，收入成本增长远大于营收增长。

实际上，流量获取成本是导致收入成本上升的主要因素。财报披露，当季搜狗的流量获取成本为1.463亿美元，同比增长8%，而收入成本的增加，将会直接导致净利润下滑，搜狗也会被迫陷入到“提升原生流量占比—流量获取成本上升—净利润下滑”的死循环中。

原生流量获取成本居高不下，原生流量的获取同样存在着很大难度。

根据StatCounter数据显示，在2019年1月搜索引擎中国市场占有率中，百度以71.4%的绝对优势占据首位，神马搜索以15.36%的份额位居第二，而搜狗仅占4.6%——严重依靠搜索和搜索相关业务的搜狗虽背靠腾讯这座流量池，但市占率场仍然无法与百度分庭抗礼。

中国互联网络信息中心第43次调查报告也显示，截至2018年12月，我国搜索引擎用户规模达6.81亿，使用率为82.2%，用户规模较2017年底增加4176万，同比增长6.5%。手机搜索用户规模达6.54亿，使用率为80.0%，用户规模较2017年底增加2998万，同比增长4.8%。

数据映射出的事实是：无论是PC还是手机，目前搜索市场的用户规模已趋于饱和，流量已触及天花板。

二、挑战者入

除了难以摆脱腾讯的流量桎梏，原生流量获取成本过高且困难外，搜狗还面临着来自于字节跳动的挑战。

在移动互联网时代，信息正被电商、视频、垂直APP、小程序等割裂成信息孤岛。根据中商情报网数据，搜索引擎行业预计会在2020年左右被电商、信息流平台等蚕食而导致市场份额腰斩。

2019年8月初，在酝酿大半年后，字节跳动正式对外宣告进军搜索引擎领域，号称要对标百度的字节跳动此时入局搜索引擎赛道，底气来自于今日头条、抖音、西瓜视频等聚集起来的庞大流量。

首届短视频影像节上披露的一组数据简单粗暴地体现出了字节跳动的实力：字节跳动旗下产品总日活超过7亿，月活用户超过15亿，其中，今日头条日活1.2亿，而抖音日活已超过3.2亿。

面对字节跳动的威胁，百度岿然不动。事实上，自2000年以来，百度就曾多次遭谷歌、雅虎、搜狗、360等竞争对手的挑战，尽管竞争对手们总是气势汹汹而来，但百度始终稳居国内搜索市场份额第一的位置，且遥遥领先于第二名。

字节跳动想撼动百度的地位并不容易，但撼动搜狗的地位却不是一件太难的事，相较于搜狗所面临的流量桎梏，字节跳动圈养的私域流量不容小觑。

当然，搜狗搜索也有着自己的优势。

百度因为医疗广告的竞价排名广受诟病，对于医疗的搜索，用户的核心诉求是真实权威并且有针对性，于是搜狗趁机不动声色地打造了针对健康、医疗等垂直内容的搜索产品“搜狗明医”。

通过在垂直医疗领域的搜索布局，搜狗与一众竞争对手形成了不小的差异化，这也是搜狗构筑的为数不多的护城河之一。

三、救命稻草

搜狗内忧外患，但这丝毫掩不住搜狗输入法带来的光芒万丈。根据第二季度财报数据显示，搜狗手机输入法日活用户达到4.53亿，同比增长17%。

不得不承认，在输入法领域，搜狗一骑绝尘，百度输入法和讯飞输入法使尽浑身解数，始终未能赶超搜狗。

在颓势面前，搜狗只能利用已有的输入法流量优势来自我挽救，作为变现最快的业务，搜狗自然不会放弃金融这条捷径。

2019年伊始，搜狗输入法APP中上线了一款新的贷款产品——搜狗借钱，根据官方描述，“搜狗借钱”是搜狗旗下低息智能信贷品牌，主要解决用户资金周转和贷款借钱问题。

页面信息显示，搜狗借钱额度为1000到50000元之间，可分3至12期，日利率最低可达万分之三。

搜狗借钱是搜狗继“一点借钱”和“一点分期”相继夭折后，第三次试水现金贷产品，而这一行为，也被外界解读为「始终未放弃在金融领域的野心」。

与略显矜持的初代现金贷产品不同，第三代现金贷产品则显得更加赤裸裸。

（编辑：核心网）

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