英伟达收购ARM：双赢还是灾难？

文丨脑极体

2020年，各种大小黑天鹅事件的出现，都将为未来我们的生活留下难以抹灭的影响。全球一体化、命运共同体的世界，因为一个小小病毒的狡计就变得嫌隙不断、隔阂丛生，而原本全球共享、互惠互利的科技产业，也成为各国利益博弈中首当其冲的冲突地带，变得敏感而复杂。

今年4月，软银将ARM挂牌出售的消息，犹如一颗巨石投入全球科技产业的池塘，引发了一波又一波的涟漪，将主要的半导体产业的巨头都牵扯其中。现在，人们在把像苹果、三星、台积电、高通、英伟达等可能接手ARM的买家挨个猜测一番之后，英伟达成为那个最后亮出底牌的接盘手。

作为当前刚刚超过英特尔成为全球市值最高芯片公司的英伟达，宣布以400亿欧元，也就是约合524亿美元的天价，从软银公司手中买下ARM这家全球最大的芯片IP企业。

据报道，现在双方已经进入到实质性的排他谈判阶段，最快能在这个月底完成收购。但这笔巨额收购是否能够通过双方开展业务相关国家的反垄断调查，暂未可知。

不过，这家卖身日本投资企业的英国半导体IP企业，如果委身美国企业的英伟达，就将失去在全球半导体产业当中的中立身份，也可能形成新的垄断。

对于这笔巨额收购，ARM联合创始人Hermann Hauser语出惊人，他表示：英伟达收购ARM将会是一场灾难。

Hauser所谓的灾难，可能主要是指ARM。但这一“灾难”也可能既是指英伟达，同样也可能是指的整个半导体芯片产业。其中的利害关系，虽然当下我们难以说清来龙去脉，但ARM被英伟达时候之后的种种可能结果，仍然值得我们探讨。

买下ARM对于当时的软银很重要，卖掉ARM对于现在的软银也很“重要”。

2016年，软银花了320亿美元买下ARM公司，成为当时堪称天价的科技收购案。但孙正义对买下ARM信心满满，因为他从ARM这里看到了世界未来的样子，那就是掌握未来物联网的核“芯”，一统物联网江湖。

如果用长期眼光来看，孙正义决心收购ARM，显然更看重ARM在未来十年、二十年对于软银的投资回报。事实也证明，在过去的三年里，ARM的营收几乎没有增长。即便是今天以500多亿美元的价格卖出，三年增加60%的投资回报，也可能无法达到孙正义当初设想的10年10倍的目标。

不过另一方面，由于软银的主营业务并不在半导体、计算机硬件领域，被软银持有的这几年当中，ARM除了不计成本地扩展业务线外，并没有得到实质性的发展，估计软银内部也在评估自身能否驾驭ARM这样的顶端芯片企业。

现在软银决定“忍痛割爱”，确实是到了不得不卖的地步。由于之前一系列糟糕的失败投资和当前疫情雪上加霜的冲击，软银陷入上百亿美元的巨额亏损，之前已经不得不通过出售阿里巴巴的股权来还债，现在则到了不得不出售ARM才能扭转经营压力的地步。

不过也有分析人士指出，英伟达收购ARM中间这笔200亿美元的溢价实在是不值，因为只有屈指可数的买家，而现在只有英伟达一家感兴趣，现在非常缺钱的软银其实并没有多少谈判余地。可见，如果不是软银和他们的代理商高盛有超高的“忽悠”能力，那就说明收购ARM对于英伟达来说非常重要。

众所周知，英伟达在GPU芯片领域的主导地位，使其在人工智能芯片、自动驾驶芯片、HPC等领域占据一席之地，特别是在AI芯片领域，将竞争对手英特尔远远甩在后面。

而ARM早已是移动终端芯片市场的主导厂商。作为全球领先的RISC架构的半导体上游厂商，ARM通过其独特的IP授权模式占据着移动终端芯片90%以上市场份额。现在ARM芯片正在朝着PC、服务器等原本属于英特尔x86系统的领域进展，近日苹果宣布在其Mac电脑上专用ARM架构的自研芯片正是这一趋势的一大表现。

通过对ARM收购，英伟达能够获得的直接好处包括：

首先，英伟达可以直接扩展自己的产品阵容。英伟达可以利用ARM在移动端芯片领域的技术造出更高性能的CPU，与英伟达的GPU产品形成良好的技术互补，打造更为先进的、更为灵活的芯片解决方案。

其次，英伟达早已开始布局ARM生态，去年，英伟达开始推动向ARM生态系统提供全堆栈HPC软件，推动ARM架构的高性能服务器的实现。而收购ARM之后，使得英伟达成为ARM的在推进超级计算机的实际主导者，从而真正与英特尔一争高下。

最重要的则是，英伟达自身的GPU业务正在遇到增长瓶颈，必须依靠新的技术路线，扩宽业务线，才能持续保持高速增长的趋势，也能够在半导体产业牢牢扎根，巩固其基础核心地位。

但是风险是与好处相伴而生的。一方面，英伟达这次可是直接动了众多竞争对手的“奶酪”，ARM现在所建立的中立、开放的生态能否持续，ARM的IP业务授权模式是否会发生变化；另一方面，英伟达是否也能够同样驾驭ARM生态，达成强强联合实现双赢的局面，还需要看黄教主的后续努力。这些正是英伟达需要回答的问题。

当初，ARM被来自日本的软银收购，虽然也引发一些争论，但绝没有今天英伟达从软银手中接盘而引起如此大的争议。首先软银的性质是一家全球性的科技投资公司，自身没有半导体业务，另外英国政府对于软银的收购做了一系列约束条件，软银也同意将ARM总部继续留在剑桥，并增加ARM员工。当时ARM创始人Huaser对此次收购的批评是，认为“金钱味道”太浓，英国将“其最有价值的资产出售给出价最高者”。

而这一次英伟达就不再有软银这样的“人畜无害”的资质了。英伟达本身就是一家半导体设计制造企业，正在不断扩大其半导体产业线，与英特尔、高通、三星等公司在PC、服务器、移动终端、AI以及自动驾驶和物联网等所有领域展开竞争，一旦收购ARM，既会继续侵占英特尔的芯片市场，又会对ARM生态中的同行形成根本性威胁。

（编辑：核心网）

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