博通1300亿美元收购高通，一场充满大饼和落井下石的“大戏”
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而事实上，在前天公布收购提案之时，博通还向SEC(美国证监会)提交了一份针对投资者的PPT，在其中的第 3 页中，博通在一开头就描述了这次收购的战略意义——“打造一个领先的、多样的通信半导体公司(Creates a leading diversified communications semiconductor company.)”。
当然，博通自家的口号可能更加精辟一些——连接一切(Connecting everything.)! 如果上面的战略意义和口号还看起来鸡血满满的话，那么博通对于未来市场的预期就是真的让人震惊了，在PPT中的第 6 页，博通给出了假设完成对高通收购之后的业务版图。依旧是目前的 4 大板块，但在“无线通信”板块中将会加上高通的蜂窝通信技术，而之前“工业和其他”板块则改名为“工业和汽车”，后者增添恩智浦(NXP)的自动驾驶和影音控制模块。
届时，博通的市场覆盖也将有所改变，PPT中也以知名咨询机构Gartner的数据列出了这四大板块未来的总市场规模(Total addressable market)：
依旧是一个简单的加法，四大板块未来的总市场规模总和为 2050 亿美元。这一张大饼，你真的不能不服。 五、博通的如意算盘，打得噼里啪啦大饼归大饼，博通这次收购的时机你却不能不服。其中最重要的一个原因，就是原先完全被高通完全主宰的移动通讯SoC市场发生了很大变化。 上文中我们曾提及了高通在通信技术方面的长久、深厚积累，以及他们利用这些技术和专利壁垒来获得大量利益的整体经营策略。但也正是在这样的“苛捐杂税”政策下，部分手机厂商开始顶着压力尝试自己抛开基带做处理器。 当然这里面也有另外一方面的因素，在手机进入服务差异化阶段之后，很多功能创新实际上需要来自硬件最低端的配合。苹果去年就在iPhone7 上开始大量引入的、由AI驱动的功能，实际的例子比如相册中的“回忆”功能。它就是由A10 处理器中的GPU直接驱动，如果没有苹果自己独立打造的A10 处理器，这样的功能或许就开发不出来。
高通股价因为诸多因素，从 2014 年中达到高点之后不断下滑 另外一方面，也不断有手机厂商甚至国家受不了高通的抽成制度，选择了将其告上法庭。高通前前后后也被罚了几笔反垄断罚款，就连目前苹果也仍在拖欠高通的移动通信专利费。这也导致了高通从两年半之前至今一路的股价走低。这种整体表现的低迷也间接影响了高通对恩智浦的收购，但高通又不想就此放弃恩智浦，进一步让自身的处境更加艰难。 这无疑给了擅长抓住并购机会的博通CEO Hock Tan一个机会，直接丢出了一套 1300 亿美元的收购方案。某种程度上，你也可以说他“乘人之危”。
博通复杂的收购史、以及未来可能在高通身上发生的收购 事实上，这也不是博通、或者更准确的说是安华高和Hock Tan第一次操作并购了。在成为现在的博通有限公司(Broadcom LTD)之前，Hock Tan已经完成了博通公司(Broadcom Corp)、LSI、博科(Brocade) ，三次收购。可以说，他这次向高通提出收购绝对是有备而来。 有趣的是，这三次收购中的溢价(收购总值与公布时股价市值对比，超出100%部分)分别为28%、41%、47%。而目前收购高通的价格溢价只有27%，是历次收购中最低的一次。最有可能的理由是Hock Tan希望在这次收购中继续保留自己的主导地位，甚至是趁势利用目标价打压高通一把。 嗯，商业社会就是这么残酷。 六、后续
在前天新闻爆出的第一时间，有很多自媒体就已经发布了内容，大部分标题都是言之凿凿地写到“博通收购高通”，但实际上，这起收购日后将会如何进行下去目前只有谜团。 在收购之后，英国金融时报引述消息人士最称，高通宁愿继续独立发展，并不愿意被外部公司并购。这就带来了一种可能，博通有可能会选择“恶意”收购高通，进而在不与高通董事会与股东协商的情况下，大量买入高通的股票。 而另外一道大门槛则是反垄断审查，毕竟无论是博通还是高通，两者在半导体行业中的地位都举足轻重，两者在通信行业拥有大量标准和非标准专利，一旦并购成功很可能会形成一个巨大的专利壁垒。那样的冲击对于全球半导体行业都将是剧烈的。 但如果抛开远期结果，当下大家最期待的还是高通方面是否会直接回应?如果回应了，高通是否会与对方进行收购价格上面的较量?可以确定地说，这场半导体收购大戏远没到结束的时候。 快关注雷锋网(公众号：雷锋网)，我们将持续关注这场半导体收购大戏，为你带来第一手报道。在“雷锋网”公众号后台回复“博通”，还可以直接下载博通收购高通议案的详细PPT。 雷锋网原创文章，未经授权禁止转载。详情见转载须知。 （编辑：核心网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
