王健林选边站队“腾讯系”？你还真敢把大哥当小弟啊

文/陈纪英

来源：财经故事会

国民公公王健林，去年和今年上头条的速度，一点也不比国民老公王思聪少。

昨天，小马哥的腾讯，联手苏宁、融创和京东，拿出共计 340 亿元，收购了万达商业约14%的股份。

340 亿，可是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资(之一)，这背后到底有什么套路?

第一，首富人红戏不红，万达商业不值钱?

王健林当了好几届首富，不差钱。

但万达商业真不值钱。以14%折算 340 亿的价格来看，做为万达集团最为核心的资产，哪怕登顶全球规模最大的实体商业巨头，万达商业的估值，也不过 2400 亿元出头，不到阿里、腾讯的十分之一。

即便和其他地产巨头相比，这个入股价格也算“抄底价“——以昨天收盘价来看，碧桂园市值大概 2800 亿人民币，万科A+H大概 4162 亿元。去年 11 月引入 600 亿战略投资的恒大地产，估值也超过了 4000 亿元。

再以物业价格来看。根据王健林透露，目前万达商业持有 3151 万平方米物业，如果按照这个估值，万达商业每平米物业的估值，也就不到 8000 元。

这似乎是去年贱卖万达酒店之后，王健林又一次低价“甩卖”股权，背后可能只有俩原因，要么万达确实急需用钱，要么万达是为了转型。

第二，万达到底多差钱?

缺钱不缺钱，归根结底要看钱要花到哪里。

再过 7 个月，万达商业就要先还一笔欠款——万达商业退市时，曾引入外部投资者。根据媒体披露的对赌协议，如果万达商业未能在今年 8 月底之前完成主板上市，万达集团继续必须回购全部股份，并支付10-12%的利息，这 340 亿，恰好可以填补对赌协议的债务。

更重要的是， 2016 年私有化之时签署的对赌协议，引入都是都是追求快速回报的财务投资者——今天腾讯牵头的这四家投资者，可是有耐心多了，留给万达商业上市的Deadline，推迟到了 2023 年。

这 340 亿，对于腾讯来说不算大钱，但对于万达来说，那就是久旱逢甘霖—— 2017 年，万达主要干了两件事，卖资产，降负债。 2018 年，王健林还要继续还债去杠杆，这是大头——降低负债，是王首富去年、今年的第一诉求。

就在引入腾讯等四家投资者的同一天，万达又出售了澳洲资产。

今年万达年会上，听到《歌唱祖国》热泪盈眶的王健林说，要继续响应国家号召，顺应全球趋势，继续去杠杆、向轻资产之路转型：

“万达将采用一切资本运作手段，降低企业负债。包括出售非核心资产、控股情况下出售股权、合作等。万达将清偿全部海外有息负债。包括万达商业香港退市的资金，也有可靠解决方案。万达集团计划用2- 3 年时间，将负债降至绝对安全水平。万达在全球绝不会出现任何信用违约，万达把信用看得比资产、利润更重要。”

总之，从资产总量和质量来看，万达可能不差钱，但是从短期流动性上来说，万达暂时还挺差钱的。

第三，路线调整，从“主导”转为“合作”。

刘备说过，分久必合，合久必分——五年前，互联网公司和线下巨头们，还在互相看不上也看不懂呢。

马云和王健林甚至还打了亿元赌约。 2012 年 12 月 12 日，央视中国经济年度人物评选现场，马云与王健林进行了一场”电子商务能否取代传统实体零售”的辩论。“到 2022 年， 10 年后，如果电商在中国零售市场份额占到50%，我给马云一个亿。如果没到，他还我一个亿。”

当然，精明如王健林和马云，很快就发现这个赌约毫无意义—— 2014 年，王健林就主动表示要放弃赌约，“两个行业将会融合发展，并且都可以活得很好”。

2016 年，马云提出了新零售的概念，说电子商务过时了，线上线下相融合的新零售才是未来。

但看得准看得远未必做得出做得到——从百万腾联手、到万达电商飞凡再到万达网科，万科每次都大笔投入，高举高打，开锣大鸣，但落地无声，一试再试，却也一错再错。

虽然王健林在年会上反驳了万达网科裁员 6000 人的遥言：“网科总共就 3000 人，怎么可能裁掉 6000 人!”。但王健林也公开承认了网科的失败，“我曾经犯的一个错误，就是给了网科太多钱”，并反思说，将来要“从实际效果出发，不玩概念，不烧大钱。”

从实际效果出发到底是什么意思?或许就是，认识到万达在线上确实玩不好，就交给小马哥来玩了——“腾讯将推进与万达旗下网络科技集团的战略合作”，“利用腾讯、苏宁、京东海量线上流量和本身巨大线下商业资源开展多方面合作。”

当然了，硬汉王首富一辈子没低过头，远没有一直“拥抱变化”的马云口舌灵活，所以，不管路线是不是改了，但姿态和身段还是要保持的，通稿中紧接着又特意强调了一句，“万达将保持对线上线下融合发展的主导权。”

主导权没变，但王健林的思路全变了。去年 12 月，王健林出席苏宁合作伙伴大会时时，特别强调，未来万达广场不仅仅是零售中心，更是社交中心，“不能把零售作为主要定位，应该把生活、社交作为自己的定位。不管城市级别的，区域级别的，还是社区级别的，我们的定位都是社交中心，这是第一定义。”这个提法，简直是在腾讯和微信赤裸裸的致敬!

然后，针对主场方苏宁，王健林还特别强调了万达广场的“服务意识”，“我们为苏宁定制商业中心，可能就会把苏宁作为一个核心店，围绕着苏宁我们再做其他配套的吃喝玩乐的产品等，万达明年也将开展比较规模化的定制服务。”

第四，弃阿里牵手腾讯?

新消费和新零售看似名字不同，但说的都是一回事。

对于腾讯和万达来说，彼此都是互相需要。

张近东提出了智慧零售，刘强东造出了无界零售，国美也提出了共享零售，名字花样繁多，但都是“新零售”的内核。去年在苏宁的大会上，王健林就说了，“我就等着马化腾提什么零售了，我看看还有什么词。但我想说的是，无论提出什么词，最终的本质还是零售。”

所以，小马哥没造词，不代表小马哥不重视“新零售”——掌握着线下最大流量的万达，就成了小马哥不可错过的合作伙伴，按照王健林的计划，万达将力争 10 年之内把，万达广场发展到 1000 家左右。

1000 店是什么概念?王健林分析说，现在万达广场平均客流量 2000 万人次，即使未来年平均客流 1300 到 1500 万左右， 1000 店左右，客流总量就有 130 亿到 150 亿人次左右。一个人假设每年去 30 次，估计大概有 4 亿到 5 亿人的重复性消费顾客。

（编辑：核心网）

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