华米IPO背后：小米生态链光环是解药也可能是桎梏

2014 年下半年，在小米手环热销之后，华米科技迅速成立了北京公司，补齐了整个媒体PR团队和会展营销团队，一年多时间将北京公司扩充到了 100 多人。“你得想，虽然看起来你很强，但是有很多东西都是小米帮你的。渠道、PR、甚至供应链，都是小米帮你的。那你作为一家创业公司，不应该赶紧趁最好的时候补齐吗?那时候人最希望加入你。”

黄汪在 2016 年声称的3- 5 年内IPO的计划也提前到了 2018 年进行。

不过华米科技在自有品牌和渠道等方面的精力投入还是在一定程度上影响到了小米产品的发布节奏。

自 2017 年 2 月推出小米体脂秤之后，华米科技连续推出了多款自有品牌的手环、手表等产品，并在可穿戴产品之外开始涉足更多品类，比如 2017 年投资了深圳云顶科技，推出了名为欧可林(Oclean)的电动牙刷，甚至还发布了一款运动速干T恤。这与小米生态链的思路有着几分相似。

在自有品牌产品不断丰富的同时，华米在 2017 年推出的小米产品屈指可数。更需要注意的是，新浪科技根据IDC报告整理的数据来看，小米可穿戴产品出货量在 2017 年的增长率水平大幅下降，其中第一季度和第三季度甚至出现了同比下滑的危险信号。

华米科技在招股书中披露的面临的风险信息中表示， 2017 年 10 月华米与小米签订了商业合作协议和战略合作协议，该协议将于 2020 年 10 月到期，而小米可以在以下情况下提前终止协议：1)如果华米未能在小米和华米共同同意的时间期限内向市场交付产品，或者产品未能满足小米的要求;2)华米产品的退货率连续 3 个月达到2%或更高，或者严重的质量问题导致大规模的产品召回;3)任何一年小米可穿戴产品的销售同比下降20%或更高，或是连续两年未能实现至少20%的同比增长率。

小米生态链体系将迎新考验

实际上，华米科技与小米生态链之间的问题并不是个例。

以 2016 年 8 月挂牌新三板的小米生态链企业青米科技为例，其 2015 年获得小米投资，主要负责小米插线板、USB电源适配器等产品的设计生产。 2015 年 3 月，青米科技与小米生态链推出了历时 15 个月联手打造的首款产品——小米插线板，定价 49 元。同年米粉节首发销售当天便售出24. 7 万只，随后不到 3 个月销量破 100 万支，推出两年之后，总销量达到了 750 万只。

在实现销量大涨的同时，青米科技也逐渐意识到在品牌和渠道上对小米的依赖过于严重。 2016 年，青米科技开始推出自有品牌的青米插线板和USB适配器等产品，同时在小米之外开拓拓展客户，降低对小米的依赖; 2017 年 5 月，青米科技还收购了从事插座生产和销售的天津突破电气技术有限公司，一方面具备了一定的自主生产能力，另一方面也承接了突破电气的销售渠道，比如线下的沃尔玛、欧尚等商超卖场，京东、天猫、淘宝的线上渠道，以及经销商渠道等。

不过根据青米科技财报披露的数据，青米科技通过小米科技渠道(包括小米商城、京东/天猫小米旗舰店等)销售的插线板和数据线产品占到总销量的比例一直高居不下，从起初的超过99%，到 2016 年上半年降低至超80%，不过 2016 年上半年青米科技净利润出现了同比28.81%的下滑，到 2017 年上半年这一比例再次增至90%以上。

小米生态链公司对小米的心态无疑是复杂的，而小米对生态链公司也采取了不同的策略。

在小米生态链公司达到 89 家时，小米生态链负责人刘德曾在接受新浪科技采访时讲述了小米在生态链打法上的变化。

比如在生态链企业的管理上，小米在投资的前两年会与被投企业签署排他协议，每个领域投资一家都会承诺两年内不再投第二家。但两年后再投资的就不会再签排他协议，“因为我们发现排他协议有集中力量打大仗的好处，但也有不好的地方。一旦有排他以后，就影响了这家公司的竞争积极性。”

他举例称，之前小米把行车记录仪领域给了一家生态链公司，但是这家公司两年没有出来产品，这就导致小米在两年里没有进入行车记录仪这个领域。

刘德提到的这家公司为小蚁科技， 2014 年 10 月小米曾和小蚁科技联合推出了小蚁智能摄像机，然而小米同时在这个领域又投资了几家生态链公司，比如 2016 年 7 月推出的米家小白摄像机出自创米科技， 2017 年 3 月推出的米家行车记录仪出自板牙科技。随后更有米粉发现，小蚁科技的多款产品被小米下架。

2017 年 3 月，小蚁科技在官微发布声明称，小米一直是小蚁的股东，从投资以来从未撤资。并称 2017 年会有更多品类的产品在小米销售。

然而，目前小米销售的只有一款小蚁科技的微单产品，智能摄像机和行车记录仪等品类产品皆为其它小米生态链公司生产。新浪科技查询工商资料得知，上海小蚁科技有限公司的投资人(股权)变更信息中，小米联合创始人、战略副总裁黄江吉已在 2017 年 8 月退出，顺为资本在 2017 年 12 月退出，小蚁科技的企业类型也在 2017 年 12 月从中外合资变更为港澳台法人独资，不过小米生态链负责人刘德目前仍旧担任小蚁科技董事。

黄汪曾说，虽然小米生态链是一个大家庭，但从心态上来说，自己一直让整个团队，特别是核心团队，永远把华米当做一个孤独的创业公司来看待。“如果你觉得什么都靠小米的话，你反而靠不上。一个创业公司，最后还是得靠自己的，各方面能力的齐全，才具备着未来发展的基础。”但他又强调，生态链公司要学习小米的模式，同时利用好股东小米的资源。

黄汪的这段话无疑反映了众多小米生态链企业对小米的既依赖又游离的复杂心态。在小米生态链的打法中，此前一直注重投资+孵化的模式，坚持持股而不控股，这被视为既能保持与小米的合作关系，又能激励生态链公司冲锋陷阵。然而，随着更多类似华米科技、青米科技、小蚁科技等生态链公司发展壮大后谋求独立性，雷军和刘德面临的将是一场人性与管理的双重考验。

（编辑：核心网）

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