又一区块链新概念火了：DeFi是啥，会带来什么

邹传伟认为，Compound平台风险也是显而易见的，因为基于超额抵押，抵押品价格波动非常大，如果急剧下跌，可能出现抵押品不足的情况。按照协议有两种处理方式，一种是补充抵押品，第二是智能合约会清算抵押。因此，一旦价格急剧下跌，不管是追加抵押品还是抵押品的处置，都会在以太坊的区块链上进行交易，就会出现交易拥堵的情况，市场资产风险就很难进行出清。

徐坤则提到了提供自动化做市机制的去中心化交易所（DEX）Uniswap。

她表示，Uniswap现在已经是DEX中的龙头，交易额占比接近40%。它将做市商自动化，用既定算法替代人工报价，从而去掉中心化撮合与清结算，并“消除”了交易中的做市商。

根据徐坤所说，Uniswap的做市方法是：将指定两种资产存入即可，系统通过恒定乘积的模型得出资产价格。即在总资本一定的情况下，保证两边库存的平衡。如果出现失衡，则调整价格。

但她也指出，Uniswap这种特点适合小型的交易者，尤其适合不想设置限价订单的小额交易者。对大额订单并不友好，在其交易深度有限的情况下，价格很容易发生剧烈变化。

Defi存在的问题与带来的启示

狂热的资本追逐下，对待Defi需要冷思考。

徐坤认为目前来看，DeFi还是在初创期，面临着三大挑战：首先是代码漏洞，可编程金融代表了科技的力量，但代码堆砌之后的漏洞总是难以避免；二是系统性风险，无论是传统金融还是可编程式金融，一定要思考到系统性风险，比如面临极端的行情波动时，DeFi生态是否能承载；三是资产上链，资产上链的复杂程度和不确定性对于整个DeFi行业而言是非常大的挑战，需要先行者做出尝试。

DeFi应用面临黑客攻击的风险。据媒体报道，仅仅在2020年的2-3月，DeFi领域就出现了6起安全事件，损失超过150万美元。

邹传伟表示，DeFi的安全性问题其实是比较多的，包括根本上智能合约的安全性，高度依赖于超额抵押的抵押品的价值波动，以及风险出清的效率。

他补充道，DeFi存在流动性风险，没法通过算法来解决期限错配的问题，并且用搭积木的方式，没有统一规划，不同的模块之间没办法相互进行交流。

他说：“假设有一个环节没有设计好，有些漏洞其实会放大这种风险的效果。”

不过，邹传伟也认为，DeFi对主流金融可能会有一些启示。

“用智能合约实现金融是一种什么形态？将来比如像Libra或者像央行数字货币的话，将来如果附加上智能合约的话，应该怎么去设计？也许能从DeFi里面找一些借鉴。”邹传伟说。

【来源: 澎湃新闻】

（编辑：核心网）

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