留意六点变化 看好四大领域

变化1、线上化/消费结构变化。新冠疫情加速中国线上化进程，快速改变了中国消费者和企业的运营模式。疫情让大家花更多时间在线上，上班、开会、上课等传统线下活动都迅速转到线上进行，甚至成为了普遍形式。线上化加速带来2C和2B的机会，一方面会有很多实体业态公司碰到挑战，另一方面也会诞生更多线上以及OMO线上线下融合的机会，比如电商带货、在线教育、办公协同、在线问诊、线上娱乐等。

变化2、硬科技的自动创新。中美贸易摩擦的外部环境延烧到高科技范畴，中国有必要完善自身的产业链，在重要科技领域实现自给自足成为刚需。因此元器件、工业软件、精密制造等行业会得到长足发展，国产替代会迎来黄金发展期。作为行业里领先的 Tech VC，创新工场持续关注加码前沿技术与硬科技的最新发展和投资机会。

变化3、政策推动的产业变革。医疗等领域其实是抗周期的。李开复指出，对比发达国家，中国人均医疗支出仍低于美国、日本。随着政府进一步加大医疗投入，会带动很多行业的机会和改变。医疗是穿越周期、发展潜力巨大的赛道，也是创新工场悄悄布局将近两年，今天首次正式对外发声的重点新赛道。

变化4、降本增效和自动化。从公司后台、客服等白领工作，到效率亟待提高的蓝领工厂，疫情压力和经济挑战会促使更多企业拥抱人工智能和自动化，替代简单重复的人工来降本增效。自动化软件可以取代白领任务，自动化机器人技术预期会将中国的制造实力，推向一个具有全球竞争力绝对优势的新高地。

变化5、逆周期行业整合。在经济下行期，没有领头羊、竞争格局分散的行业迎来绝佳的整合机会。尤其供应链和物流领域缺乏龙头企业，产业玩家结构分散。很多小物流公司生存空间被挤压，大公司得以加速扩张，同时利用技术降本提效，升级数据化运维的管理扩张能力。在产业升级的过程中，有些优秀的企业正迎来主导行业整合的机遇，资本也是推动行业整合的一股力量。

变化6、逆周期的流动性。当前，全球货币流动性急剧增加，美国几个股指都达到历史新高。苹果、谷歌、Facebook 等科技、互联网股票大涨，但涨幅最大的是Zoom等把工作变得更数字化、自动化的工具。整体而言，科技概念股的逆周期流动性也在中国发生，大量现金流进来，推动股市繁荣，而这些资金进入了顶级的科技公司，又会进一步带动一级市场。

（编辑：核心网）

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