各大电商的营收结构和当前定位差异，打造“不同风格”的“羊毛”

华创证券分析师认为，下一轮阿里中国零售部分营收的增长将主要由深挖营销服务变现能力驱动。

(2)京东：JD Mall 自营占据主力，物流“线下基建”为变现渠道，ARPU 稳定电商市场地位

京东是仓、店、配一体零售商，GMV 中自营体系占比大(自营收入以系统销售额进入 GMV)，B 端商家进驻京东，品牌商进入京东平台必须入驻京东自营。

京东JD Mall 自营支撑 GMV，品牌店与渠道店差异小，品牌产品销售中自营占比大。自营产品在大促中参与度更高，平台话语权更强。

京东财报中自营GMV 在整体 GMV 中占比呈现出逐年降低的趋势，近三年占比稳定在 24-30%左右。

京喜上线，定位低线城市+拼购;高用户增量提速 MAU 增长，自营带来高用户价值(ARPU)。

(3)拼多多：商品版奥特莱斯，渠道商线上促销集成平台

（编辑：核心网）

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