揭秘钟鼎资本：让专业母基金持续十年看好，这是一家什么样的VC？

【猎云网北京】12月12日报道

德邦物流、晨光文具、G7、云集、满帮、震坤行这些明星项目背后都有一个共同的投资人：钟鼎资本。作为投资老兵，它花了十年时间构建了一张最全的物流供应链产业及其外延赛道的投资图谱，但却极少对外露出。但与此同时，同行多从LP口中听到过对这家机构的赞许。它也是专业母基金元禾辰坤做产业布局投资的最广为传播的成功案例，并获其持续十年入资。

专业型基金，在面对诸如做宽还是做窄，聚焦还是延伸的选择时该如何考虑，如何达成LP与GP之间的长期信任？

近期，钟鼎资本创始合伙人、总裁严力与元禾辰坤主管合伙人徐清进行了一场有关《专业基金的成长选择》的对话。

以下为经整理的对话实录：

徐清：我是徐清，来自元禾辰坤，我们是2006年就开始的一个市场化母基金管理平台，到今年14年了。14年中，我们投资了65个团队，管理了近一百支基金，在这些基金里，我们投得最多的是钟鼎资本，我们投了他们第一到第五期的基金，目前钟鼎管理规模已超130亿。可以说，钟鼎堪称是专业基金的典范。今天特别有幸，能和严总一起从我们的角度来阐述一下专业基金的成长选择这个话题。

严力：很高兴和大家汇报一下我们的成长之路，希望能对大家有所启发。

徐清：我记得我们第一次沟通时，严力的团队还比较小，策略跟其他基金也基本类似，有四个不同的产业，但是后来选择聚焦在物流。当时是什么原因和动力，驱使团队决定快速做产业聚焦？

严力：2010年当年我们起步时很快进入了全民PE阶段，全中国几千家PE，大家都在做机会投资，当大家都做机会投资的时候，这可能就没机会了。我意识到必须要做一个不一样的选择，只有聚焦，才能建立资源体系，建立人才体系，才能产生价值创造，才能锻炼你的团队，聚焦产业是唯一的路径。但做这个决策是非常非常痛苦的，因为其实聚焦的核心就是选择，选择的核心是有风险的，这是一个不断试错和坚定的过程。2010年8月，我们团队进行了两天艰难的讨论，选择了聚焦物流。

徐清：那为什么最初选择物流呢？后来又为什么会在此基础上延展？是我们因势利导选择了这条路，还是有别的原因？

严力：为什么选物流，起步靠资源，这条路对我们来讲长期是有价值的，聚焦选择的关键是这个地方长期肥沃，可耕耘。

我们在不断的思索，物流进去了以后，你会发现物流是给商流服务的，看不清商流的变化，看物流是没有意义的。所以，对于专业基金而言，从容有效的方式是保证适当的宽度，而不是极度的聚焦。

如何找一个有适当宽度、内在还有相互关联、未来还很活跃的地方玩，这是非常重要的问题。我们就构建了从商流，到物流，到信息流一整套互相关联的，B和C关联的一套系统。同时我们构建了一些LP的资源体系，互联网内的、消费内的、产业内部的协同，跟谁玩和在哪玩，这个事情定好之后，就成功了一半。

徐清：钟鼎在第一期的时候，最终聚焦的是物流，到第二期的时候，我们就开始往供应链上发展，最后定在整体的策略是供应链+的投资策略，钟鼎也投消费品，有很多的涉足面，我们怎么定义供应链+的？把这一方面的思考跟大家说一下。

严力：有人说我们是物流基金，我说对，有人说是消费基金，我说也对，有人说我们投SaaS或B2B，我说都对。实际上我们努力寻找一块地，这一块地是相互关联的，我们在2014年就把它定义为供应链+，商流、物流、信息流、资金流是四流合一的。

我们起步在物流，之后开始投资交易平台，之后是企业服务，在整体配置上，物流大概占30%，TO B的供应链占30%，消费供应链占25%，企业服务占15%左右。

形象地介绍钟鼎的投资版图的话，其实就类比阿里巴巴，阿里巴巴最早是B2B，后来延伸到C2C的淘宝，之后再发展出B2C的天猫，这些业务发展本质是一个交易平台，或者说是销售渠道。随着阿里发展，又出来了支付宝，出现了蚂蚁金服公司，这就是供应链中的资金流的解决方案。后来又出现了如阿里云、钉钉这样信息服务的SaaS公司，解决了信息流，还有解决物流的菜鸟。

我们认为阿里巴巴和他的发展逻辑在各个领域中都会出现，所以我们物流、信息、交易平台都会投，本质是投流通，投服务。

徐清：也就是从物流基金到供应链，然后再从供应链的本身再延伸到产业链的过程。

我们自己看很多的专业基金，很多团队在10年以后开始往产业聚焦方向走，但是这种聚焦的过程中，对团队本身有一个特别大的挑战考验，在这个过程中，不光是心态的问题，还有组织架构和团队本身成长的问题，其实都面临着特别大的挑战。

钟鼎能到今天，团队本身的学习能力、成长能力和超强的执行力，一直是我们很认可的。怎么带着一个团队，做到了物流的专项，再做相关的延展，在这个过程中，严总作为老大，给我们分享一下痛苦的心路历程，这个过程中我们是怎么走过去的？

严力：这是一个有趣的话题，我记得半年前有一个基金老大跟我交流，说你的幸福感的来源是什么？他说一个基金主管人幸福来源是投到最好的项目。但我感觉我更大的幸福来源是帮助我们团队成为最牛的投资人。持续的幸福来源一定在于团队持续的成长。

所以2012年，我做了一个重要的选择，让团队走向市场，我在背后支持，逼迫团队在市场竞争中去磨炼自己，我们在过程中不断的总结方法论，不断的反思，不断总结，团队尝到了甜头，物流的仗打赢了，再用到消费和B2B的仗。把这种协同作战、不断精进的文化继续传递下去。这种团队一起战斗，共同欣赏快乐的感觉是我最想要的。

有我们，才有我。但要定义清楚我和我们，这是一个非常重要的问题。以自我为骄傲，到以团队为骄傲，归属感是人幸福感的重要来源。

徐清：这一点我非常认同。如果问我们为什么投钟鼎，钟鼎最大的特色是什么？我们一直觉得钟鼎最好的是这个团队，团队有超强凝聚力，有学习成长的能力，还有一个特别好的向前执行的状态。我作为一个LP，对钟鼎这一点特别认可。

（编辑：核心网）

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