百度智能云增长的背后，透露出怎样的AI商业进化路径？

技术能力+产品能力的结果，就是能够为客户带来更多的价值，这也是为什么百度智能大客户化比例很高。比如今年第一季度，百度智能云中标浦发银行深度学习项目，为浦发银行度学习平台和AI 定制服务器提供解决方案。

再比如，百度与央视网合作，打造了人工智能编辑部，在中台的体系基础上打造了包含采编发的人工智能编辑部实体的业务+线上流程的全流程逻辑，用AI技术赋能智能媒体行业。

与大客户的深度合作，使百度AI技术落地更具有行业代表性，同时也有着很强的辐射能力，这意味着AI落地垂直领域会更顺畅，进一步推动AI商业化的增长。

百度财报的背后，AI商业价值需要重新解构

规模和价值，构成了互联网商业价值的坐标系。百度AI的商业化，其实也是在X轴、Y轴两个方向上，做价值网络的延伸。

X轴是产业覆盖宽度的扩展。

从百度AI最新的落地的动作来看，无论是打造出火星车数字人“祝融号”深入航天科普领域，还是为国家跳水队打造AI训练系统，都是在拓展AI商业化场景，在做大规模。

从Y轴来看，就是AI产业上下游的深入延展。

比如在供应链端，深入底层芯片，完善开发者生态，以及不断研发专利技术;在应用端，造车业务稳步推进，以及开放的AI语言交互生态等，做深价值。

百度AI以及相关产业在X轴与Y轴不断扩张的结果，就是AI商业化的价值网越来越大，技术的渗透率越来越高。一个新兴技术或者商业，在渗透率达到10%的时候会迎来一个快速发展期，并掀起一场行业性的变革。

比如2007 年全球智能手机渗透率首次跨过 10%，然后迅速在 2010 年达到 20%，到 2015 年达到了 70%，用了 8 年时间。

再比如造车领域。乘联会数据显示，一季度国内新能源车零售渗透率为 8.6%，接近快速增长的临界点，未来也将进入快速增长期。这也意味着百度造车未来增长空间进一步释放。

在AI领域，国内目前整体还在兴起期，虽然距离真正的AI普及还有很长的距离，但离跨过 10% 的关键节点已经越来越近，增长潜力有望进一步释放。

AI商业的增长过程，是一个不断验证技术长期主义的过程。这也是因为To B 业务往往不能靠砸钱快速获得市场份额，它需要长期深耕细作，然而一旦获得市场领先地位，就不易被撼动。

百度 AI商业化的价值恰恰在于此。根据IDC的AI Cloud报告显示，在AI云市场，百度智能云连续三次排名中国市场第一。份额排名背后，AI已经成为了百度稳固的第二增长曲线。

从第一曲线成长到第二曲线并不是随便抓住一个机会，而是把自身战略的延展与新的大趋势中，形成真正的跨越。

百度的技术基因，铸就了这种跨周期能力。

一方面是跨越技术周期。 从百度自身来看，在技术上持续投入，布局最深，EasydL，飞桨的开放生态，以及全栈AI能力下，百度始终走在国内AI技术的最前沿，能够看到技术的长期价值。

另一方面是跨越产业周期。 从行业上来看，目前AI技术、云计算正在处于商业化的爬坡阶段，百度智能云在商业化上走的比较远，也比较成熟，能够跨越不同的产业周期阶段。

这可能也是OTR Global、摩根大通等多家机构上调百度评级的原因。

据悉，OTR Global将百度股票的目标价从325美元上调至350美元，巴克莱银行在3月1日的研究报告中，将百度股票的目标价从350美元上调至400美元，并给予该股“增持”评级。

反映在资本市场上，则可能意味着外界对于百度价值判断的逻辑需要迭代了。

“百度在AI行业的地位与过去一段资本市场上的定价中间还有一定的空间”，有行业分析人士表示：“相比传统的估值逻辑，用生态叠加法来重新解构百度的价值，或许更能准确地还原出百度应有的价值水平。”

随着百度AI技术的商业化落地，百度在AI技术生态、产业生态的价值会进一步显现出来，科技巨头，压得都是行业大周期，而AI商业的价值也需要重新解构，届时其原本的价值可能会更准确地反映在市值中。

从行业的发展来看，目前百度已经上岸，而AI行业的商业化才刚刚开始发力，未来有望迎来下个阶段的价值释放期。

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（编辑：核心网）

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