即时配送10年：规模破千亿 发展拐点已至

十年千亿的即配市场

(讯)1.1 十年：从外卖到即时配送

外卖是同城即时配送最大的订单来源，同时，也是最早的即配业务。2009年，饿了么上线，随后美团、百度外卖等平台相继出现。订单量的暴增使得外卖配送得到更多关注，快速发展为重要的物流细分市场——即时配送。

2014年以后，即时配送业务得到了扩充，资本希望通过外卖切入到同城配送市场，发掘更多的即时配送需求。于是，如闪送、点我达、叮当快药等一批不以外卖业务为主的即时配送平台诞生。

2016年，「新零售」被提出后前置仓大热，3公里以内的B2C业务进入即时配送领域。快消、生鲜、服装等多种类型的商品，实现了分钟级的配送，即时配送领域得到进一步扩充。

1.2 十年千亿规模，增速逐渐回落

经过十年的发展，2018年即时配送市场规模已达981亿元，成为了除快递市场外，另一个高速发展的物流细分市场，预计2019年市场规模可达1312亿元。但近几年，市场增速逐渐回落，预计未来3年增速将保持在30%左右。

1.3 订单量超百亿单，超八成为外卖

从订单量上看，2014年-2018年，即时配送总订单量从12亿单增长至134亿单，用时5年实现了10倍增长。但是从订单来源上看，八成以上的订单来自外卖业务，其他业务的即配需求依然处于待挖掘状态。

外卖需求是否是补贴出来的？

2.1 外卖格局已定，美团市占率超6成

外卖平台之间的竞争，本质上是资本的竞争。经过早期的乱战后，饿了么、美团、百度外卖逐渐跑出。但随着2017年阿里入局，致使百度外卖卖身饿了么，外卖市场转入了双寡头时代，一方是饿了么+百度外卖+口碑网（已并表为阿里本地生活服务），另一方是美团＋大众点评（美团点评）。

2019年，外卖市场的天平逐渐失衡。美团市场占有率从2018年Q1的54%，提升至到2019年Q2的65%。而饿了么+饿了么星选从2018年Q1的40%，下降至到2019年Q2的33%。原本分庭抗礼的两大平台，逐渐拉开差距。

2.2 饿了么并表后收入依然落后美团

收入方面，2019年H1，美团外卖收入为235.5亿元，而饿了么在与口碑合并报表之后（2018年5月），阿里本地生活服务的H1营收为114.5亿元，美团外卖仍然是阿里本地生活服务收入的两倍以上。

收入的同比上涨，一方面得益于订单量的增长，另一方面是佣金比例的提升。数据表明，美团在2018年将外卖平台佣金从15%提高到了19%，并且部分地区在2019年已达到26%。佣金的提升间接带动了交易额上涨，美团每单的交易金额由2017年41.8元/单，上涨至2019年Q2的44.7元/单，整体呈上升趋势。

2.3 盈利假象，用户补贴未计入营业成本中

从成本结构上看，外卖的用户补贴并未计入到营业成本中。2018年，美团外卖共产生63.9亿笔交易，总营收381.4亿元（其中357.2亿元为佣金收入），营业成本328.7亿元，毛利52.7亿元，毛利率13.8%。

（编辑：核心网）

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