全球市场黑周二：特斯拉崩20%，美股泡沫正在破裂？

值得注意的是，尽管不少分析师表现了对美股泡沫的担忧，但有策略师表示破裂时期将不会很快来临。Stanhope Capital首席投资官乔纳森·贝尔（Jonathan Bell）将当前市场泡沫与前美联储主席格林斯潘在1996年的言论进行了比较。

当时，格林斯潘在一份如今已成为标志性的观察报告中警告称，金融市场出现了“非理性繁荣”的迹象。在格林斯潘发表讲话后，股市继续上涨了一段时间，但这句话经常被认为是对那个千禧年互联网泡沫破裂的警告。

贝尔称：“我会对人们说，美股已经进入泡沫领域，但这并不意味着它现在就会萎缩。我们在过去一周左右看到的只是前两周涨势的回撤。”

该策略师进一步指出：“仍然有很多理由持有这些股票，但要非常小心，投资者应考虑持有的百分比权重。如果投资者有15%或20%的股票持仓，并且倾向加仓，那么投资者就需要注意美股潜在风险；但如果投资者将30%或40%的资金分配在股市上，那就承担了很大的风险。”

Stadium Capital的资深交易员Joe Zicherman预计，如果美股抛售得以延续，美联储及美国政府都会开始释放煽动信号：“如果这种情况持续几天以上，请期待更多有关美联储采取激进行动的言论，您会听到刺激交易的机会突然增加。”

//  黑石大佬：存在大幅修正风险  //

华尔街传奇投资人、黑石集团的拜伦·韦恩（Byron Wien）认为，美国股市存在大幅修正的风险。他警告说，股市的投机活动不断增加，美国经济处于脆弱状态，总统选举期间可能出现动荡。

在经历最近两个交易日的动荡行情后，美国股市上周结束了五周连涨。苹果、微软、特斯拉等热门大型科技股连续下挫。

Wien日前接受the Market/NZZ采访时说：“大量投机在进行中。这可能是不健康的。市场很脆弱。”他担心，美国经济复苏的速度比大多数投资者认为的要慢。他还认为，在遏制疫情方面缺乏纪律、社会动荡、创纪录的高额债务以及华府政治纷争，都对美国的世界地位产生了负面影响，这反映在美元走软上。

当被问及上周美股涨势受挫是否预示着更大麻烦即将到来，还是只是股市喘息时，Wien说：“大多数投资者感到困惑，因为经济似乎不像金融市场表现得那样好。但是，实际上并没有脱节：散户将市场推向新高，他们通过推升互联网相关股票价格来做到这一点，人们在家工作令这些股票受益。”

关于散户在多大程度上支持了美股上涨，市场上存在激烈的辩论。对于这一现象，Wien表示：“这里面有很多赌博的成分。通常会押注体育赛事的个人投资者都在押注股票。这在FAANG和特斯拉之类的股票中得到体现。但我认为这并不能说明实际情况。看看期权市场，有很多散户在买期权，特别是两周或以内到期的期权。这是市场上的投机行为，可能不是健康的表现。”

在Wien看来，市场估值虽然过高，但不如上世纪90年代末互联网泡沫时期那样离谱。“所以，市场是脆弱的，但我不认为会因此产生熊市。”

谈及美国经济复苏时，Wien称，尽管房地产复苏强劲，制造业也在反弹，但经济的很大一部分陷入了严重的困境。他说，包括酒店、餐饮、度假村和邮轮公司在内的服务业需要很长时间才能恢复元气，航空业也可能遭受长期变化的困扰。

至于通胀问题，Wien表示他并不担心。他说：“太多的人在找工作，这意味着发生工资通胀的概率很低。尽管存在一些食品通胀，但油价仍处在40美元区间的低端，而石油才是最重要的商品。简而言之，通胀不会成为问题，利率也将保持在低位，这是对市场有利的背景。”

Wien还表达了他对黄金的看法。他称：“我没法说我是黄金迷，但我认为现在持有一些黄金有其合理性。我把它推荐给个人客户，而不是机构。个人客户应该持有5%的黄金头寸。对于机构来说，仍有足够多的其他东西可以买。”

Wien指出，尽管苹果、亚马逊或脸书等股票反映市场上存在大量的投机，但也有很大一部分市场被低估，酒店和能源行业就很吸引人，因为最终人们会回归常态。

对于国际市场，Wien表示，他对新兴市场持观望态度。他说：“它们在估值方面有吸引力。但另一方面，它们遭受的痛苦要超过发达市场。欧洲很吸引人，有很多价廉物美的东西。我的感觉是金融股、银行股具有吸引力。”

（编辑：核心网）

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