澳银资本熊钢：技术进步要经历三个阶段，过于强调应用不能弯道超车
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1916年爱因斯坦发表了相对论证明引力波的存在，但是他自己给出的答案是也许一百年之内人类的技术都很难验证。从1960年开始，美国有科学家进行引力波的探测，但是走了一些弯路，甚至是一度被认为伪造了数据。麻省理工学院从80年代初开始进行引力波的探索，最终建立了由MIT和加州理工学院一起发起的LIGO——激光干涉测试。 从上世纪60年代开始投入到2016年2月份验证引力波的存在，接近50多年的超长线投资，最后才完成引力波的发现，这是一个前沿性的探索。 从公益投资的实际情况和演进趋势来看，大部分公益风险投资人都投向了技术，并投向了早期技术原理层的领域。原理层技术投资的超长线投资特点，也使得它必然带有公益性质。 澳银资本希望能够在技术处于原理层的时候就介入，以支持一些前沿的探索。为此澳银资本加入麻省理工学院未来科学基金会（FFS of MIT），做一些公益风险基金的尝试。 最初，我们以个人方式和家族信托的方式与MIT合作，随着去年澳银公益基金会的成立，就以公益基金会的方式跟MIT和FFS做一些前沿的探索，加强了机构与机构之间的合作。借助FFS，我们与学术机构合作，为量子物理、脑科学、数学等基础研究提供支持。 毕竟“已知是有限的，未知是无限的，人类如同站在无边无际的未知海洋当中的一个小岛上，我们每一代的职责就是多寻找一点陆地。” 风险投资人的职责也是这样的：为下一代找出新的生存方向和生存地带。
药品大致可以分为两类：即原研药和仿制药，目前中国的绝大部份产品都是后者，属于医药行业中的低端产品。澳银在2010年投资过创新药，但后来就放弃了。主要原因是中国企业在创新药研发实力上的不足，新公司不多。 生命科学，对于药物研发有着决定性的作用。新药研发可以分为几个部分，我们以小分子药物举例说明：先导化合物的发现/筛选/优化 — 候选化合物的确定— 临床前研究 — 临床研究等几个过程。在临床研究阶段，一般要通过临床一期、二期、三期等多个阶段的试验才可申报上市。 国内在一些关键药、特种药方面有过一些原研产品，结构较为清晰，但创新药少。值得注意的是，在中国药品体系里，最大的品类是抗生素，抗感染药的比重大概占到15%、血液药占11%、心血管10%、神经系统9%、肿瘤9%、消化系统5%，剩下的是内分泌和新陈代谢方面的也占5%，剩下的一些占5%，而中药占4%左右。 以上数据客观上说明药品的结构存在不合理现象，辅助类药品过多，抗感染药品泛滥，和国外以创新药为主的市场形成了鲜明对比。 以前国内小病不用药、大病用特效药，本着自我调节、自我康复的原则，创新药市场不大。类似癌症靶向药这种基本是没有的，也做不出来。 总之，一个国家的用药结构和经济发展水平密切相关。对于我们来说，还未在国内发现原料药、仿制药方面有什么大的投资机会，整个行业我的判断是还需要观察。
医疗项目也是澳银关注的一个行业，我们投资了美诺华、康泰生物等多家公司，后者是我国最大的乙肝疫苗生产商。不过，就目前来看医疗行业同样遵循上述三条规律。原料药处于支撑层，是应用层的底层。 现在，我们重点关注诊断和治疗两大领域，其中包括体外和体内两种产品。在IVD体外诊断领域，澳银投出了几个不错的公司，比如新产业生物和锦瑞生物等；在精准医疗，尤其是基因测序领域，投出了因合生物、微旋基因和粒福特等公司；除这些之外，澳银在例如帕金森综合症这样的特种医药领域也有投资布局。 在我看来，特殊疾病治疗在中国还有一定的可挖掘空间。比如帕金森综合症这类疾病，目前针对于它的治疗手段主要以康复为主。一般患者不会选择住院，而是一段时间内进行复诊。这类疾病并没有特效或者是说标准化体系的治疗手段，除用药之外还有非常多的辅助治疗手段，而这些都为这个领域的创业创新制造了机会。 臻络科技的智能硬件产品就是这样的思路：它的产品是一个智能勺子，在使用中，这款产品可以依据传感器绘制患者手部的抖动曲线，然后调节勺子的防抖动功能。采集到的数据也非常有参考意义，可以远程传输给医生做病情分析。 现在，这家公司得到了瑞士一家帕金森制药厂的上千万合同，药厂可以透过对智能硬件数据的挖掘来决定药品研发的细节，这种技术是原创的，国外还没有类似案例。实际上，对于中国企业来说，制作智能勺子这类产品的技术是很发达的，这种硬件与治疗结合的项目也是我们持续看好的方向。 在医药领域，中国公司还需要进一步打破国外垄断，和国外公司一起研发原研药，一起享受研究成果。自行研制的难度非常大，除非在研发强度和效率方面重度投资，否则很难看到成效，弯道超车，基本不可能。 还有，药物研发也是一件极为长期的事业。以美国为例，里根政府早在20世纪80年代就提出“向癌症宣战”的口号，到克林顿时期，又大力扶植基因事业发展，直到奥巴马政府也还在延伸精准医疗的思路。通常来说，药物的研发周期是10年，这一点和芯片非常类似，如果不赶紧研究，未来还将受制于人。 记者 / 苑晶 编辑 / 周文猛 来源 / 投资人说 （编辑：核心网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
