155亿收购《如懿传》出品方新丽传媒，阅文买亏了吗？

原标题：155亿收购《如懿传》出品方新丽传媒，阅文买亏了吗？

图片来源：视觉中国

一部剧有一部剧的命运。

《如懿传》开播至今，豆瓣评分从6.7稳定到了7.3，尽管口碑有所回升，但争议声依然沸腾。

9月12日，《如懿传》中饰演乾隆的霍建华疑因剧中角色受到争议，宣布将关闭“华杰工作室”微博账号和Facebook账号，今后只用作品和大家交流。

从最初的跨年大剧变成网播剧，一路坎坷不断的《如懿传》终于在腾讯视频上线。

几度沉浮的《如懿传》，如同它背后的新丽传媒一样，命途多舛。

成立于2007年的新丽传媒，是一家涉及电视剧、电影、网络剧制作以及全球节目发行、娱乐营销和艺人经纪的综合影视公司。近年来，接连打造了《我的前半生》《白鹿原》《羞羞的铁拳》《夏洛特烦恼》《妖猫传》等一系列热门影视作品，口碑与商业表现俱佳。

然而，新丽传媒三度折戟IPO，日前被腾讯旗下的阅文集团155亿元全资收购。其中，腾讯集团此前持有的新丽传媒股份，将转换为不超过52.9亿元等价的阅文新股。

阅文集团收购新丽传媒分期付款，包含现金和发新股两种结算方式。

在6年屡战屡败的IPO中，新丽的负债率从52.31%攀爬到了61.13%，又进一步飙升到了70%，资金问题压得新丽传媒气喘吁吁。此时，不需要为IP版权和资金担忧的阅文似乎是不错的归宿。

新丽传媒数次冲击IPO的大戏终于落幕，而资本征伐战的“一出好戏”才刚刚开始。

155亿元的收购价格，比3月腾讯从光线传媒接盘时的120亿估值高出不少。在当前传媒板块估值水平整体走低的情况下，这笔高价的交易备受质疑，引发了资本市场的强烈反应。阅文股价应声下跌，截至9月12日收盘，阅文股价报44.15港元/股，市值400.2亿港元，较发行价55港元下跌19.72%。

眼见新丽卖身，又见阅文破发。

在网络文学市场中一家独大的阅文，在市场风险和政策变化的压力下，试图通过新丽传媒的加持，实现比肩迪士尼、漫威的“中国梦”，这将会是个“神话”还是个“笑话”？

吴文辉的好运还能继续吗？

就像《如懿传》中凭借与乾隆青梅竹马情谊而集万千宠爱于一身的如懿，作为网络文学唯一的巨头，阅文也可以说是握着一手无人可比的好牌。

隶属于腾讯的阅文，背靠巨头触达数亿用户，占据大半壁江山，是目前国内市场上自有IP资源最多的头部平台，旗下囊括QQ阅读、起点中文网、潇湘书院、红袖添香等在内的多个知名网络文学平台。

像每一个资本故事一样，阅文的经历也是跌宕起伏。时间回到14年前故事开始的时候。

2004年，25岁的吴文辉意气风发。这位中国网络文学的奠基人，一手打造了起点中文网。当时刚在美国纳斯达克上市成功的盛大网络风头正劲，看中了其可以直接转化为游戏的原创IP，以200 万美元的高价收购起点中文网，成立了盛大文学，吴文辉出任总裁。

然而被收购后的盛大文学内部山头林立，加上持续多年白热化的高管团队竞争，2013年，吴文辉被迫带领团队出走。

很快，剧情又有了戏剧性的转折。2014年，吴文辉出任腾讯文学CEO，主导腾讯文学以50亿元并购盛大文学，次年成立新公司“阅文集团”。

与盛大纠缠十年，再到决裂出走，最后“反向收购”，这次整合被视为网络文学市场的大洗牌，也被媒体称为吴文辉的“王子复仇记”。

这一次的合并，让阅文集团成为独霸互联网数字阅读市场的一方强大势力，

据阅文集团中期业绩公告显示，截至6月30日，阅文平台上有 730万位作家，作品总数达到1070万部，其中包括来自自有平台的 1020万部原创文学作品、来自第三方在线平台的34万部作品以及17万部电子书，平均月活跃用户数2.1 亿。

背靠腾讯触达数亿用户，占据大半壁江山的阅文集团是目前国内市场上自有IP资源最多的头部平台。除了网络文学作品外，阅文正在快速裂变，还在对整个新文创赛道进行布局，辐射影视、动漫、游戏等多个领域。

今年的中国国际数字娱乐产业大会(CDEC)，腾讯首次提出了腾讯互娱将从“泛娱乐”升级为“新文创”。整个阅文集团就像腾讯的一个大型试验场，众多与文创相关的项目在此孵化，试错与验证交替发生，成功则继续发展，失败就另寻方向。

收购新丽传媒，是阅文迈出的第一步。

红利与危机

155亿，较年初估值高出30%，这个数字对阅文来说不能算是一次聪明的交易。即使是如懿，也不能一人行走于复杂的后宫。最新的剧情里，剧中如懿的好姐妹海兰谋略开始上线，在如懿登后位的路上开启了“神队友”模式。

阅文也需要这样一位助攻。

即使坐稳了“网文第一股”的位置，顶着“腾讯系”光环的阅文也有着成长的烦恼：在线阅读收入后续增长乏力、平台日活用户变现方式单一、原创网文作品储备创收能力不强……这些迹象已然显现在最新财报当中。

据财报显示，阅文集团在2018年上半年的营业收入同比增长只有18.6%，而在去年收入增长还高达60.2%；平均月付费用户从1150万下降至1070万，付费比例由2017年上半年的6.0%下降至2018上半年的5.0%。这意味着，阅文的月付费用户同比不升反降，付费阅读市场规模增长见缓。

虽然阅文有着惊人的素材库，但精细化IP运营的能力还远远不够，其授权改编的影视作品，经常面临口碑不佳的问题。如正在上映的《武动乾坤》，即使有导演张黎加当红流量杨洋坐镇，依然只收获了0.2－0.4的收视率，豆瓣甚至给出了4.8的低分。在此之前，阅文出品的另一部剧《择天记》也遭遇了花式吐槽。

后端开发能力跟不上，阅文急需更加紧密的伙伴来进行IP价值的开发与运营，重塑市场对于IP和阅文自身的信心。

新丽传媒加入阅文，就像有了海兰的如懿，剧情开始明朗，未来眼见可期。

有了新丽的助力，阅文对改编流程将有更大的控制权，从而给IP流转带来良性循环。影视开发的优质IP拓展，对于不断在新文创领域开疆拓土的阅文来说，势在必行。

但这次细分领域的“小巨头”阅文和新丽联手合作，无论是高价收购新丽的阅文，还是彻底放弃IPO，选择投入资本的怀抱来获得“输血”的新丽，都是无奈之举。

红利与危机，如影随影。

阅文买亏了？

（编辑：核心网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!