猫眼与淘票票的明天：是“共享单车死局”or“滴滴式垄断”？

在线票务市场除了能够提升C端效率，在B端也同样颇为有效，能够指导制片方创作出更加能够迎合市场的电影。从产业价值链角度，在线票务市场可以通过更加有效、有针对性的宣发，做大整个大蛋糕，也可通过更加有针对性地迎合消费者，指导电影人创作出更具有商业价值的影片，进而做大蛋糕。

其次，在线票务市场通过流量入口，掌控观影渠道，提高消费者观影便利性，与此同时也降低影业人力成本（削减售票人员）。

在线票务的生意，其实与滴滴、美团相似。比较一下它们的商业模式，滴滴在出租车出行领域的行业竞争力，一方面体现在知道人在哪，另一方面体现在知道车在哪。作为信息中介，会整体提升出行效率。呈现一种“越好用用的人越多，用的人越多越好用”。乘客现在打车，如果随便招手出租车，可能是别人约好的，必须通过滴滴出行平台；网约车司机，也是如此，不知道乘客在哪，因此也必须使用滴滴的APP 。与此同时，乘客和滴滴车司机，都是零散的、无组织的，因此不能组成团体，进行议价。根据我们的调研，目前滴滴的GMV抽成比例，最高已经达到30%以上，甚至更高（这里还没考虑加价等额外收益），最低也得10%以上。

美团点评也是类似，这个领域也是商户和消费者是零售无组织的。但由于有口碑、饿了么等竞争对手，因此抽成比例没那么高，根据目前披露的数据，抽成比例大概在10%左右，后续有可能继续提价。　　

在线票务行业生意本质，就是平台抽成。当消费者购票途径，基本只有网上，即便提价，只要不提到和影院同样的成本，对于消费者都是可接受的。另一方面，电影制片公司和影院，也是较为零散的（程度没有滴滴、美团那么高）。所以一旦新猫眼和淘票票价格战停下了（或者合并），那么按票房抽成，应该会继续提升。

因此，我们可以判断，在线票务行业，是一个可以扼住电影行业的“咽喉”的生意，也是一个对对上下游具有强大议价提价能力的生意。

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在线票务市场竞争格局

首先，我们看看目前线上购票的比率以及趋势：

资料：兴业证券

上面的趋势显示，目前影院购票基本实现了线上化，且继续提升空间很小、行业红利基本吃完。未来想继续提升线上购票比率，会缓慢而又困难。

也就是说，电影产业购票渠道方面，线上渠道基本取代了线下渠道，而且从成本效率、用户便利性角度讲，这个过程是不可逆的。在线票务市场，已由原来的五雄争霸（猫眼、淘票票、娱票儿、格瓦拉、糯米电影），演变为新猫眼和淘票票两家的格局。目前这两家已经占据了市场90%以上的份额。具体变化趋势如下：

资料来源：安锡基金、信义资本

当然，这个比例可能有一定误差。比如在18年春节期间，淘票票通过大量补贴，短暂市场份额大幅度提升，但是这个不影响我们的基本判断：电影票务行业，已经基本完成线上化，而且线上化趋势不可避免、不可逆的；另外行业的竞争格局，已经演变为双寡头竞争格局。

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在线票务双雄的定位区别

根据阿里影业相关描述，淘票票倾向于做平台，不参与电影制作。从产业链角度，就是参与中后段。而新猫眼，则选择扩张至电影产业全领域，包含电影投资、制作、宣传发行以及衍生品等。

淘票票做平台，是阿里系一贯作风，收税收地租模式，就是阿里生意的本质。根据阿里的电商营收结构，与淘票票的生意模式是类似的。比如阿里的电商广告费（就是搜索排位展示、广告等）、租位费（网店开铺付费），移植到电影产业就变为精准营销费、优先推广费等。因此淘票票一方面现在票务手续费，后期可能朝着精准营销、影片推荐、排片指导等产业后端扩张。

而新猫眼，则参与全产业链，深度介入产业上游。大股东是光线传媒，是国内电影制作领域的龙头，相对于阿里有独特的内容优势，而另一个重要股东腾讯，则囊括腾讯影业、企鹅影业等，加之腾讯在文娱产业内容的实力水平，因此新猫眼定位全产业链，深度参与电影制作，也是情理之中。

因此，从定位角度，淘票票和新猫眼各自的战略非常匹配公司自身的特点。但两家公司由此衍生出来的风险是不同的，前面综述过国内电影市场发展情况，做平台的淘票票，属税收抽成平台，属于“涝旱保收”的情况，基本保持20%以上增速，波动被自动熨平。新猫眼，则深度参与到电影制作，后期营收利润可能受到“电影大小年”、“电影是否大卖”等不确定性因素，因此波动概率相对较大。

（编辑：核心网）

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