拍拍贷与趣店的上市，其实是互金行业的一道分水岭

在这两年的行业动荡与洗牌过程中， 2015 年末的e租宝东窗事发， 2016 年末的侨兴违约债行业哗然， 2017 年红岭创投清理业务，以及贯穿始终的 4 年间P2P兴衰与转型，可以看成是互联网金融行业地标性质的行业负面大事件。在每一个重大负面事件的前后，往往伴随着监管部门重拳监管政策的出台，进而浮现行业拐点。

显然，作为互联网金融行业的第一波探路者，P2P们的脚步明显超出了法律和监管可容忍的边界。并且，以事故多发的P2P平台为代表的互金公司，已经有了被污名化的趋势，大量平台都面临着清理业务或者转型。

而创业潮势丝毫不亚于P2P的现金贷领域的创业公司，正是第二轮探路。

这种“探路轮次切换”，其实在即将紧随趣店登陆美国资本市场的拍拍贷身上，体现得更为明显。

拍拍贷是中国P2P的鼻祖，其诞生时间甚至要早于美国的Prosper与Lending Club。由于拍拍贷过于谨慎，一方面使其远离这两年间的P2P舆论漩涡，负面新闻比陆金所还要少，得以修成正果;另一方面，也意味着其在中国互联网金融的第一轮探索路径上，离边界相去甚远。

实际上， 10 年创业的拍拍贷与趣店的盈利时间曲线非常相似，而使其盈利的(曹操贷)恰恰是进入了从 2016 年开始崛起的现金贷市场。也就是说拍拍贷的上市，并不是作为P2P 概念上市，而是作为现金贷的概念参与中国互联网金融行业的第二轮探路。

正所谓“现金贷救P2P：宜人贷 20 个月涨 14 倍，拍拍贷半年赚 10 亿。”

而之所以说拍拍贷与趣店上市是互联网金融行业从1. 0 到2. 0 的分水岭，是因为与P2P相比，现金贷业务的国民覆盖面更广，并且实力玩家和互联网巨头都入场了。

BAT早已经进入现金贷领域自不必说，网易、搜狐、新浪等老牌互联网公司也加入了互联网金融“第二波探路者”的行列。暴风金融、今日头条等，也先后推出现金贷产品，看似跟金融好不搭边的聚美优品和映客直播也加入了探路者行列，《新京报》投资了量化派，甚至，昨晚上市的搜狗都已经在成都布局了小贷公司。

注：榜单参考国家互金专委会提供的数据(来源应用宝、华为、 360 应用商店等公开下载量)

2017 年年初的时候，雷军曾在小米公司年会上说道，“将来，所有的商业巨头都是互联网公司，也都是金融公司。”看来，这一天提前来到了——有流量就可以放贷。

很明显，业态发展到这，“现金贷”的行业内涵，早已经超越了以P2P为特征的互联网1. 0 时代所承载的内容了。

从这个意义上说，因为趣店的公关失误而引发的关于“现金贷”的大讨论，其实是有广泛意义的，趣店只不过是“代行业受过”而已。以现金贷为主题的中国互联网金融行业第二波浪潮，其行业的边界探寻才刚刚开始。

一个不争的事实是：中国传统的金融领域，确实差到任何细分领域都有改造的机会，谁先去探索边界谁就有可能成为颠覆者。而现金贷在很大程度上覆盖了银行等传统金融机构无法覆盖的借款群体，实际上是离“普惠金融”最接近的一块金融业务。

有谁还记得“为富人说话，替穷人办事”的经济学家茅于轼，在十多年前的小额贷款尝试?

2006 年的《学习时报》，刊登了茅于轼的文章《推广小额贷款的若干问题》。文章提到，高利息是小额贷款的必要，这一点是全世界几十年搞小额贷款总结出来的一项主要经验。

茅于轼老人还健在，但恐怕没有料到他的想法在 10 年后由移动互联网以风起云涌、备受质疑的方式去实现。

可以肯定的是，由于用户覆盖面与下场玩家数量都远超第一波，与之相对应的，监管政策的影响也会远超前两年政策出台的影响。

2016 年底，侨兴私募债违约项目一波三折，包括浙商财险、广发银行、蚂蚁金服的招财宝、刚刚登陆港交所的众安保险，等多方卷入。这充分说明，中国的金融科技已经走在美国前面，边界探索的路上谁都有可能踩线。

目前来看，现金贷业务的红线集中体现于 2016 年 8 月份的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》与 2017 年 4 月份《关于银行业风险防控工作的指导意见》两份文件之上。

现金贷大势不可挡，而拍拍贷这样的在趣店后面上市的公司，在防控自己踩线的同时，恐怕还要面临更大的给资本“讲故事”的压力。

在2016、 2017 的风起云涌之后，以趣店和拍拍贷成功上市并引起大讨论为标志，现金贷创业公司们将迎来洗牌的时刻。无论是巨头和是创业公司，都希望能在此之前上岸并占好位置。

（编辑：核心网）

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