趣头条财报电话会议实录透露:第三季度营收涨幅降低主要是米读带来的损失

据趣头条(QTT.US)财报电话会议实录透露，公司第三季度营收涨幅的降低是由多种因素共同造成的，其中主要的原因还是米读带来的损失。第四季度会回归到超过70%的水平。

在第三季度，米读的综合流量保持稳定。截止到目前，米读和米读极速版的综合日活跃用户量仍然超过800万。两款APP均有长远的策略价值，也能帮助我们占据更大的市场份额。

目前，米读日营收是在250万至300万人民币之间，而到十二月份，我们可以负责任地说，米读已经彻底恢复过来了。

截止至2020年，我们还不会找到非常清晰的盈利路径。但是，通过成本控制，趣头条将在2020年下半年达到收支平衡。

趣头条的单位用户平均收入(ARPU)走势已经相当强劲，米读的ARPU将会逐渐回到常态。总体来说，流量会有小幅度的增长，总ARPU会上升，而总营收也会逐渐上升。

趣头条(QTT.US)周二发布了该公司截至2019年9月30日的第三季度的财务报表。财报显示，趣头条第三季度净营收为人民币14.069亿元(约合1.968亿美元)，同比增长44.0%;归属趣头条普通股股东的净亏损为人民币8.918亿元(约合1.248亿美元)，较去年同期的净亏损10.551亿元收窄15.5%。

财报发布后，趣头条创始人、董事长兼首席执行官(CEO)谭思亮、联合首席财务官(CO-CFO)王静波以及联合首席财务官(CO-CFO)朱晓路等高管出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

以下为财报电话会议实录：

分析师：我有两个问题。一是，在第三季度，公司的成本大幅增长了200%多，那季度报表里面解释说，是因为市场营销服务解决方案。你们能不能介绍一下这一块业务的性质以及整合的原因?第二个问题是，如何看待免费阅读市场的竞争?那么，我们的竞争对手，像是天猫、阅文的飞读等等，增长也不错。那么，咱们的米读在拿到融资之后，是不是还会积极地做营销以及吸引用户?

朱晓路：关于你的第一个问题，关于涨幅，是由好几个因素造成的。尤其是，如果你去看一下年同比增长的话，显而易见，第一大因素是，米读营收的下降导致我们在第三季度利润率的降低。

第二大因素是米读的内容成本。大家也许了解，在与内容提供者合作的这一块是存在前期成本的，这些内容提供者包括掌阅iReader。我们的投资决策是基于我们业务的正常成本的。米读的整改对我们来说，是占用大量的成本的，但是我们决定不对我们其他业务造成影响。因此，我们在第三季度持续对内容进行投资。

而第三个原因是跟内容合规相关的，我们在这一块的投入也是很大的。而我认为，这一块的成本会在未来都保持稳定态势。第四个因素是，正如我前面提到的那样，营收中有一小部分，在第三季度，涨幅较低，这是因为我们开始为我们的第三方合作伙伴提供广告服务。这还只是一小块业务，我们不认为这将在短期的未来成为我们主要的带来营收的业务。

第五个原因是，用户的偏好在发生改变，尤其是内容形式方面，目前，视频的日观看量在不断增长。到目前为止，我们有超过50%的广告是通过视频的形式投放的，这意味着我们要在基础设施的建设上投入更多，比如服务器、带宽以及各种人工智能(AI)等计算机资源。

因此，我认为，该季度涨幅的降低是由多种因素共同造成的，其中主要的原因还是米读带来的损失。总而言之，随着米读的整改带来的影响逐渐变得不那么明显，我们相信我们涨幅会在第四季度回归到超过70%的水平。

如果大家后期持续关注的话，随着米读带来的营收逐渐回涨，我相信内容成本的投资回报率会逐渐提升。另外，基础设施建设的成本会保持稳定，并且内容合规方面的成本也是会趋于稳定的。总的来说，我们明年的涨幅会超过75%。

关于你的第二个问题，关于米读的竞争情况，我认为，尽管我们在第三季度对米读进行整改，根据第三方数据，米读仍然是三个线上免费数字阅读服务商中的老大，利润率还是相当喜人的。我们追求最大的线上免费数字阅读服务商的目标从来没有发生过变化。

实际上，我们发布了米读极速版，借此我们可以保证，在第三季度，米读的综合流量保持稳定。截止到目前，米读和米读极速版的综合日活跃用户量仍然超过800万。此外，通过我们另外通过米读极速版推出的忠诚度功能，可以说是吸引了一些和老版米读APP的用户群体不一样的新的用户群体。另外，通过这个忠诚度项目，我们能够在第四季度提高米读的单位用户平均收入(ARPU)。

在12月的第一周，老版米读和米读极速版这两款APP共同带来的日营收达到300万人民币。因此，我们在这一块可以看到非常清晰的盈利趋势，尤其是米读极速版，其带来更高的单位用户平均收入(ARPU)。此外，其实老版米读和米读极速版的用户群重合率极低，约为2%。通过忠诚度计划，米读极速版能够将新用户吸引到在线阅读上来。因此，我们相信，两款APP均有长远的策略价值，其也能帮助我们占据更大的市场份额。

分析师：我有两个问题。第一个是关于第四季度展望的较为疲软的情况。我可以理解，因为这跟米读的营收部分相关，其回升相对来说会慢一些。所以，其实我们更应该讨论一下明年的展望情况，可能更加合适一些。我想了解一下，第四季度的展望能否为我们提供指导性意见，让我们对2020年的情况有所了解?我们能否期待，在明年下半年，营收的涨幅会重新开始加速呢?

第二个问题是关于三个阅读软件的竞争格局的，我想进一步聊一下这个方面。其实刚刚，你们已经详细谈了你们的策略。但是，我只是想再了解一下差异化方面的情况。对于用户来说，米读相对于其他免费阅读软件来说，吸引用户的特别的点在哪里呢?

朱晓路：关于你的第一个问题，是的，在整改结束之后，米读是在重新恢复到最优状态方面花了不少时间。正如我前面提到的那样，目前，日营收是在250万至300万人民币之间，而在十二月份，我们可以负责任地说，米读已经彻底恢复过来了。

在第四季度前半段，我们确实得承认，整改的影响还在，而其遏制了米读的营收增长。但是，总体来说，我们在第四季度下半段，表现尤其强劲。在趣头条这一块，我们可以看到持续的增长，我们也推出了新的功能，比如短视频、直播、休闲小游戏，这些都为营收作出了贡献。截止到今天，在没有任何针对这些休闲小游戏进行营销的情况下，约70%的用户都玩过趣头条APP上的休闲小游戏了。而我们的游戏和直播板块已经在给我们带来相应的盈利渠道了。

第四季度，这些盈利渠道还只能带来占总营收小个位数百分比的贡献，但是它们增长迅猛，更好的盈利将带来更高的投资回报率。从长远角度来看，这将使我们可以在未来的增长上进行投资。在第四季度的盈利这一块，我们可以看到相当健康的走势。但是，正如前面所提到的，我们将在增长和盈利之间找到一种平衡。截止至2020年，我们还不会找到非常清晰的盈利路径。

（编辑：核心网）

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