推动硅谷崛起的互联网顺风正消失 新老科技企业“零和博弈”加剧

风投将因投资于经验数据或历史先例有限的公司而获得回报。毕竟，这是风险投资背后的基本理念。技术先例有限的特殊公司将相对不受这种转变的影响(例如国防或医疗保险)，而那些经验数据有限的公司(例如生物技术或上市前产品)也不会受到这种转变的影响。

当后期投资从以一级资本为基础的融资转向时，二级投资对于为成长型投资者产生风险投资回报将变得重要。作为做市商，Carta和Forge在这一转变中处于独特的有利地位，注册为RIA的基金也是如此，以利用次要机会。后期风投经常抱怨，其他基金愿意以较低的倍数承销，从而给予公司更高的估值。如果成长期多重预期继续下降，只会加速后期债务的相对吸引力，无论是对创始人(不稀释)还是投资者(有保证的IRR)来说都是如此。

创始人：新的剧本

在20世纪90年代末，典型的创业团队是两名在车库工作的工程师，他们被惠普、苹果和亚马逊等车库初创公司的成功烙印在我们的脑海里。这个公式之所以奏效，是因为你需要电脑书呆子为网络世界重新构思行业愿景，并尽可能远离行业专家。

今天，互联网蓝图已经绘就。如果新的互联网初创公司越来越多地与“互联网优先”的老牌公司竞争，那么今天一个有前途的互联网初创公司创始人会是什么样子？行业局外人的新观点肯定总是有价值的。但相对而言，拥有1)在线业务发展经验，或2)已有分销优势的创始人将获得前所未有的溢价。

对于在新技术领域承担研发风险的初创公司来说，创始团队可能看起来像是我们无法与历史成功相匹配的东西。也许是他车库里的一位科学家逃过了学术界的指责。或者，你的创始团队的第一个雇员不再是你的大学室友，而是创业行业的专家。

职业道路与教育：融资会潜入STEM吗？

在20世纪90年代和21世纪头10年，从几乎所有的衡量标准来看，计算机科学都是占主导地位的专业：财务成功、职业影响、社会资本。埃里克·施密特（Eric Schmidt）、梅格·惠特曼（Meg Whitman）、马克·安德森（Marc Andreessen）、玛丽莎·梅耶尔（Marissa Mayer）以及马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）等，都是理工科（STEM）专业的学生。

在成熟的硅谷，什么样的职业道路会得到回报？当我们在互联网之外搭建平台时，我们可能会看到生物或机械工程等领域的重新加速。在互联网背景下，由于增长供不应求，劳动力市场似乎正在提供。我们已经看到增长潜入职称：增长工程师、增长团队、增长营销。

也许走在了前面，斯坦福大学的许多CS专业的学生不再想成为工程师，成为产品经理或办公室主任是大学毕业后的新身份象征。我认为这其中有一个组织因素：随着硅谷营销和管理支出的转变，跨职能角色的溢价增加。或者相反，纯研发角色的溢价更低。

营销和管理角色重要性的提高，可能会导致经济学和统计学在本科生中重新获得青睐。自2008年以来，斯坦福大学经济系毕业生人数下降了近50%，这在很大程度上是因为投资****业务的吸引力下降，而计算机科学的吸引力却在不断增加。随着硅谷建设金融基础设施以保持增长，我们是否会看到一个“CS+金融”的混合型专业出现？

结语

互联网的成熟将对科技行业的各个金融和文化方面产生连锁影响。肯定会有价值100亿美元的公司在采用技术缓慢的领域起步：法律技术、建筑、农业和采矿都是大规模新技术进入者的主要候选者。但是，新的1000亿美元的公司不太可能来自纯粹的互联网公司。

明天的硅谷将不会是今天的样子，成功的故事很少会重演，但新的互联网机会肯定不会消失。恰恰相反：认识到我们在互联网采用曲线中所处的位置，就能看清我们面前的机会。创始人可能会抓住这一时刻，建立新的工具来更好地理解运营投资，创建互联网的金融层，或者将目光投向互联网以外的领域，在生物技术或能源领域建立新的平台。

本文作者简介：约翰·卢提格（John Luttig）是创始人基金会（Founders Fund）负责人。他之前曾在蒂尔奖学金(Thiel Fellowship)工作，这是硅谷天使投资人彼得·蒂尔（Peter Thiel）通过蒂尔基金会创建的奖学金。卢提格还在全球代码搜索和交叉引用引擎Sourcegraph和被Quora收购的政治讨论平台Parlio担任过软件开发人员。

（编辑：核心网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!