生鲜新零售太烧钱，乐活天下被迫走上IPO？

2019年，生鲜新零售有太多的坏消息了。

3月，美团旗下小象生鲜常州店被爆关闭；4月，阿里旗下盒马鲜生宣布5月底关闭昆山某门店；11月，四岁的社区生鲜电商——妙生活被爆全部关店，黯然退场；6月份拿到6.34亿元融资的呆萝卜，资金链“暴雷”，上演了一场内讧大战；12月，“吉及鲜”CEO台璐阳宣布融资失败，公司要大规模裁员、关仓；被阿里一手扶持起来的易果生鲜成了“被执行人”……

无论是冲劲十足的创企，还是有钱花不完的巨头，生鲜玩家“家家有本难念的经”，这是生鲜赛道被反复论证的生存法则，任谁都逃不过吃苦头的命，挺不挺得过去是另一回事。

当然，被阴霾笼罩的生鲜新零售，在2019年也不是没有好消息。12月9日，成立于2013年的跨境生鲜平台——乐活天下，正式在美提交初版招股书，向纳斯达克发起了冲击。

据乐活官网公开资料显示，其创始人张延悦最早于1998年回国创业，将“乐活”（Lifestyles of Health and Sustainability：健康和可持续的生活方式）理念带回国内，2003年在深圳开启相关投资，10年后才成立了现在的乐活天下。

对于自身的定位，乐活将其为形容为“生鲜智能新零售平台”，并“优选全球乐活良品，通过乐活良品移动物联网溯源系统和全程冷链保证食物安全；采用基地直采和社区直批模式（F2B2C模式），并通过智能微超、冷链电动车和社区直批点解决生鲜社区最后100米配送便利，倡导生活就是乐活。”

对生鲜新零售行业而言，有玩家终于开始搞IPO，起码表明生鲜玩家还是有出头之日的，但对于乐活本身而言，选择在生鲜赛道狼狈不堪的2019年赴美融资，或许也是不得已而为之。

梦变：从新三板到独角兽再到IPO

从整个生鲜赛道的玩家类型来看，乐活是有互联网基因和技术基因的，甚至早在2013年左右就开始提倡将大数据、区块链、物联网等技术应用于农业，并将其视作实现“乐活”的一个重要方法论。

但乐活的地域化基因很重，起家于深圳的乐活，在全国范围内知名度远不如阿里的盒马、永辉的超级物种、美团的小象生鲜。

近二十年的徐行，乐活其实发展得很慢，一点也不像一个拥有技术和互联网基因的生鲜玩家。而且从融资角度来看，乐活又很传统，多年来没有一笔公开的融资，但乐活事实上活得比赛道上的绝大多数玩家要好，因为那些表面风光的生鲜玩家，很可能背地里已经满目疮痍。

2016年，挂牌新三板的乐活公布了上半年财报，报告期内实现营收1.25亿元，较上年同期增长1445.64%；归属于挂牌公司股东的净利润为1533.92万元，较上年同期增长249.68%。

新三板成为乐活的第一个转折点，亮眼的业绩，让乐活在资本市场格外引人注目，乐活因此成为了生鲜行业极少数实现盈利的玩家。

但乐活似乎还有更大的野心。2018年8月，乐活发出公告称，股东大会已经通过“终止挂牌”的决议内容，并向全国中小股份企业转让系统提交了申请。乐活给出的理由是“为配合公司业务发展及长期战略规划”。

来的容易，走的却难。直到今天，距离乐活提交终止挂牌申请已过去1年多时间，乐活依然没能如愿，而期间有关2018年年报未披露的疑云，也引来外界众多的猜测。曾经的新三板黑马，如今竟然被困在了新三板，属实离奇。

资本市场的困顿似乎没有影响到乐活的远大发展目标。2018年9月，伴随着智能微超项目的快速落地，乐活提出要做生鲜智能新零售独角兽。但此时，乐活的增长速度已远不如前，据2018上半年报，其营收3.37亿元，同比增长67.30%。

在外界看来，既然目标是估值10亿美金以上的独角兽，那乐活必然还需要多沉淀几年，等到营收和利润达到一定量级后，才好开启新一轮的资本之路。但乐活似乎并不这么想，而是再次主动加速了这一过程，直接寻求在美上市。

乐活对此胸有成竹，在乐活的官方微信渠道上，最新的一篇文章里写道：“2020年，在乐活全球化战略的征途上，完成IPO进程，成功登陆纳斯达克主板交易上市。”这种描述，充满了乐活对上市的强烈渴求。

纵观乐活的资本之路，曲折，且比较急促。从短暂的新三板黑马，到梦想成为独角兽，再到心系IPO，向纳斯达克发起冲击，乐活是多变的，同时对于融资的渴望也越发强烈。对于乐活而言，坚定执行这一切的驱动力，或许还是难得的时机，以及生鲜赛道的残酷。

局势压迫

2019年生鲜玩家们的现状，共同指向了一个外部坏境：生鲜赛道凛冬已至，剧烈的洗牌期正在进行当中。对于幸存下来的生鲜玩家们而言，2019年是一次深刻的警示，2020年的生存环境可能更加恶劣。

事实可能的确如此。据艾瑞2019年7月发布的《2019年中国生鲜电商行业研究报告》，2018年，中国生鲜电商市场依然保持不错的增长，但也呈现出一个明显的发展趋势，无论是综合赛道，还是垂直赛道，头部效应都越来越明显。

另外，融资方面，生鲜电商从2015年起，融资数量不断下降，2018年只有2015年的一半左右，但总融资额却有所增长，这说明平均融资额增长不少，头部生鲜电商用钱的地方越来越多。

2019年的融资环境也不太好。据网经社“电数宝”监测数据显示，截止2019年12月11日，2019年内生鲜电商行业的融资事件数量为22次，同比下降38.89%。

乐活置身其中，同样受到整个行业坏境的压力，而且这种外部压力也是越来越大，所以上市融资其实是箭在弦上，不得不发了。

1、激烈竞争

2016年在新三板刚刚挂牌的乐活，或许根本不会想象到它今天所面临的竞争，会比两三年前激烈数十倍，甚至数百倍。

要命的是，这种竞争影响到了乐活的核心数据——盈利。据最新招股书显示，截止2019年3月31日的半年度净利润为265万美元，与2018年上半财年的310万美元相比，同比下滑14.5%。净利率下滑同样比较严重，从2018H1的9.87%，下滑到2019H1的5.89%。

对于净利润下滑的原因，乐活在招股书中将之归结为两点：第一，大多数进口水果价格的上涨；第二，激烈竞争局势导致未能完全将上涨成本转嫁给消费者。

（编辑：核心网）

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