20岁中芯国际2020首份财报：国产芯片的艰难之旅

一是向资本市场募资。自去年11月发行过200万美元的零息可换股债券后，中芯国际再次提出募资。根据中芯国际官方公告，2月20日中芯国际面向美国境外发行的6亿美元债券已签订认购协议，所得款项将被用作扩充产能的资本开支以及其他一般用途。

二是申请补贴。去年11月大和将中芯国际的评级下调至“逊大于市”，今年2月再次下调至“沽售”。大和认为，中芯国际的业绩表现长期依赖政府补贴，而核心业务的表现并非是带动其四季度超预期的原因。

Q4财报显示，中芯国际的五大收入构成中最大的通讯应用在总收入中占44.4%，同比缩水0.3%，不仅如此，按照服务分类，晶圆制造的收入占比也从上年同期的93.2%减少到91.6%。

通过财报也能发现，中芯国际Q4的研发和销售开支同比环比均下降，对于这一现象中芯国际给出的解释是研发活动减少、生产计划和产品组合的调整变动所致。由此可见，四季度营收增加也跟部分成本支出的下降有关。

大和表示，若剔除补贴因素，预计中芯国际今明两年会处在亏损状态，亏损金额分别是1.7亿和5000万。

14nm工艺的出现已有几年时间，虽然依旧作为目前主流的制程之一，但距离中芯国际“争当第二”的目标仍差好一段距离。

芯片代工行业前期投入巨大，想当“追随者”，没有一定的财力支持一切也就无从谈起，中芯国际除了要面对技术上的挑战，资金方面同样承压。

“瓦森纳协定”阴霾或再升级

目前中国在集成电路方面的发展障碍不止是缺乏有关人才，相应设备的技术发展也与全球领先水平有所差距，如果可以获得更先进的光刻设备，这将会缩短中芯国际以及我国其他代工企业与先进工艺的代差。

而国际情势造成了中芯国际发展的另一重壁垒，在这里要先介绍一下瓦森纳协定。

瓦森纳协定涉及42个国家“成员”，简单来说就是对带有先进技术、军事技术和双用途的物品进行出口控制，成员国间互通自由，而成员国向非成员国出口则需要提前通知其他成员。

实际上这一协定的目的就是为了拉开差距，保证成员国间的技术和衍生的其他优势，因此，虽说是“通知”，但有时也会被美国等其他成员国“干涉”。

而集成电路行业是瓦森纳协定管控的重点。中国并非成员国之一，顶尖芯片和高端光刻机是被禁运的。

荷兰ASML设备公司拥有全球最先进的EUV光刻机制造能力，2018年5月中芯国际曾向ASML订购过一台EUV光刻机，据《日经亚洲评论》的消息，该设备本应于2019年1月交货，不过直到目前依然没有交货消息，ASML公司给出的理由是需要向政府申请出口许可证。

就在中芯国际下单的同一个月内，长江存储向ASML定购的光刻机完成了交货。只不过，长江存储订购的并非EUV，两种机器的价格相差近一倍。

除了中芯国际，2018年有两家中国企业对美国半导体公司的收购案被驳回。

瓦森纳协定的“技术封锁”在近期又产生了新的变化，这次变化对我国来说并不是好消息。2月23日，日媒消息称瓦森纳协定将扩大对半导体产业相关的出口限制，而这一决策势必会增加中国集成电路行业发展的时间成本。

中芯国际的进阶之路仍长，瓦森纳协定让它走得越发艰难。

“摩尔大限”是机会？

台积电今年将量产5nm芯片，同时它也已经披露3nm和2nm的计划量产时间，眼看着晶圆的大小逼近物理极限，有媒体认为摩尔定律将走向终结，这或许会给中芯国际在竞争中腾出机会。

先不讨论摩尔定律未来究竟还适不适用，但中芯国际在未来竞争局势中是否真的能“喘口气”呢？笔者认为并不容易。

按照摩尔定律，台积电达到1nm制程最快也要6年，而这6年的技术代差意味着中芯国际来说需要花费更多时间来迎头追赶。上文提过，中芯国际在目前的发展中存在障碍和壁垒，这些因素会拖慢中芯国际发展的步伐。

在研发与生产的过程中，中芯国际需要保持好自己在国内的竞争领先优势，同时进一步扩大海外市场的销售份额，这也会是个不小的挑战。

即使摩尔定律不再具有实际意义，芯片代工厂间的“角色”或许也很难发生太大转变，这首先是因为台积电的技术优势足够领先，这为它在将来的竞争中留下了不少思考的时间和资源，作为“领导者”，台积电是很难被动摇的。

目前，除了常规的芯片研发工作，台积电对小芯片技术的研发也在同步进行中，这是在为“摩尔大限”后的新阶段布局。而中芯国际和其他代工厂作为台积电的“追随者”，产能和良率才是它们最应该关心的问题。

对于芯片代工这种“技术过硬才能胜利”的行业，技术的发展不会因摩尔定律的有无而停下脚步，中芯国际的追赶之路仍会继续。

晶圆代工厂之间的竞争会始终存在，而中芯国际离“世界第二”还差得远。

总结

集成电路行业壁垒重重，就目前的情况看，虽然推出了14nm工艺，但在技术和产能方面中芯国际仍有较大的提升空间。

人才、资金和国际政策对中芯国际的发展造成压力，而这些问题也并非中芯国际“单枪匹马”就能解决，中芯国际面临的困境同样也是我国半导体产业的困境。

好消息是，中国先前通过自主研发，已经多次“划掉”瓦森纳限制清单上的部分名目。

而且，中国是目前全球最大的半导体消费市场，据SEMI去年七月发布的数据，2020年中国内地或将成为最大的半导体制造设备市场，虽然克服这些阻力注定艰难，但未来可期。

相信中国整个集成电路行业的进步会推动中芯国际迈向下一个台阶，半导体领域对于国家的IT科技实力有着重要的意义，中芯国际身上的担子很重。

文/刘旷公众号，ID：liukuang110

（编辑：核心网）

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