学B站做游戏，爱奇艺赚来的钱够花吗？

文 | Cecilia Xu、李坤阳

北京时间5月17日，爱奇艺公布最新一季度财报，其中包含直播与游戏业务在内的“其他收入”在1Q19内表现良好，完成9.8亿元营收，同比增长143%，成为爱奇艺各项收入中增长最快的部分，远高于总营收同比增速43%。事实上，收购天象互动带来的游戏收入增长是推动“其他收入”提升的主要原因。

那么，爱奇艺为什么要动游戏这块蛋糕呢？

爱奇艺缺钱一直都不是什么新鲜事，财报数据显示，2018全年爱奇艺净亏损达到91亿元。面对长视频高昂的版权费用与短视频流量切割的双重压力，没有金主爸爸“照顾”的爱奇艺比优腾更需要钱。

智氪研究院曾在《爱奇艺的钱还能烧多久？》一文中指出，相比背靠阿里和腾讯的优酷与腾讯视频，爱奇艺只能通过二级市场和借债的资金渠道来获得新的融资，继去年12月追加发行的7.5亿美元可转债后，今年3月爱奇艺再次发行了12亿美元可转债。

然而，不断发债毕竟不是什么长久之计，如何实现自我造血才是爱奇艺寻找的最终出路。在这样的背景下盯上文娱行业赚钱的游戏业务就不难理解了。

2018年第三季度，爱奇艺宣布收购Skymoons Inc.(天象互动海外品牌)和成都天象互动的100%股权，标志着爱奇艺希望在游戏上加码。

为什么是游戏？

既然爱奇艺缺钱，那为什么偏偏选中了游戏作为其主攻方向呢？

• 游戏更赚钱

爱奇艺选择游戏的逻辑很简单，最重要的原因就是游戏行业拥有强大的盈利能力。

智氪研究院选取了网络游戏板块中市值最高的5家主营“移动游戏”业务的公司作为代表，简单的推算该行业的平均毛利率（推算方式：结合5家上市公司移动游戏营收及毛利率加权计算）。

研究结果表明，2016年~2018年这五家公司的加权平均毛利率由60%增加到71%。尽管版号审批暂停导致部分公司的总营收同比增速略有下滑，但相比毛利率依然是负数的爱奇艺（1Q19，-4.1%），其强大的赚钱能力还是让爱奇艺盯上了这块肥肉。

• 其他领域的扩张并不容易

事实上，爱奇艺一直在探索不一样的赚钱渠道，希望可以借助其他渠道赚来的钱反补巨额的内容支出。但是，相比主站的人流量，其业务矩阵中的其他APP表现却一般。

根据QuestMobile监测的数据显示，截至2018年12月，爱奇艺主站app的MAU到达5.48亿，旗下爱奇艺阅读1,270万；短视频平台纳逗580万；爱奇艺奇巴布120万。除了爱奇艺阅读的表现可圈可点，其他领域上的布局看起来并不是那么一帆风顺。

短视频上，尽管短视频的正在不断的争夺用户的试用时长，但是在该领域已经发展起两大王者玩家（抖音&快手）的情况下，爱奇艺想要再在短视频方面有所作为已经不再容易。

爱奇艺在直播方面遇到的窘境和短视频类似，千播大战的时代已经过去，陌陌、映客等老牌玩家早就在主播、公会管理等各个层面积累了丰富的经验，再加上短视频平台纷纷开展直播业务，直播这个赛道已然十分拥挤。事实上，爱奇艺奇秀也是最早开始直播业务的平台之一，但是先起却没有换来最终的优势却是爱奇艺的一大遗憾。

而VR、儿童影视等其他领域的想象力更在于长期，而非眼下。在这种情况下，能够随时变现的游戏就变得更有吸引力了。

• 游戏并不陌生

除了客观条件之外，主观上，爱奇艺在游戏领域上曾经有过的闪亮过去以及丰富的经验也是促使爱奇艺选择在游戏上发力的主要原因之一。

据报道，自2014年以来，爱奇艺已参与发行运营游戏近5000款，这表明爱奇艺在游戏领域已经积累了比较丰富的发行经验，此外，《花千骨》的成功也使得爱奇艺看到了来自“影游联动”的巨大潜力。

（编辑：核心网）

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