腾讯苏宁京东融创联手救驾王健林 新消费线上线下合纵连横无界交融

一位熟悉万达的市场人士向《财经》记者分析，万达2017年遭遇风波，负债是压力之源，该笔交易之后，“万达安全了”。

一位熟悉万达的市场人士向《财经》记者分析，万达2017年遭遇风波，负债是压力之源，该笔交易之后，“万达安全了”。

《财经》记者 马克 董文艳／文 马克／编辑

9天之后，王健林兑现了他的大招。

1月20日万达集团2017年会上，王健林说：“万达要逐步清偿全部海外有息负债，万达商业H股退市资金也有了可靠方案。万达集团在全球绝不会出现任何信用违约！”

此前，穆迪、标普、惠誉均因担忧万达偿债能力而调低了万达的信用评级，唱衰万达的媒体文章也此起彼伏。

1月29日晚，万达集团宣布：腾讯控股（0700.HK）作为主发起方，联合苏宁云商（002024.SZ）、京东（NASDAQ:JD）、融创（1918.HK）与万达商业地产股份有限公司公司（下称万达商业）在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业约14%的股份。这将是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一。

苏宁云商同时公告，公司或者公司指定的子公司计划出资人民币95亿元或者等值港币，购买万达商业地产约3.91%股份。

万达集团于2016年初募集了一支私有化基金（私有化投资人），用于收购二级市场流通的占总股比14%的万达商业公众股。苏宁公告称，公司投资款将首先购买私有化投资人手里的万达商业股份，若有余款，将用于继续购买万达集团持有的万达商业股份，公司最终的股份认购数量及股份比例将以最终实施情况来确定。

这意味着苏宁的购股价格尚未确定，3.91%也并非苏宁持有万达商业的最终股比，其余三方的情况也应该类似。

1月30日下午，融创发布公告，投资金额、持股比例、购买方式与苏宁完全一致，公告的措辞与苏宁公告也几乎一致。

截至《财经》发稿，腾讯和京东仍未披露投资金额和入股比例。澎湃新闻网1月29日晚报道称，340亿投资中，腾讯占100亿元，持股比例为4.12%，京东投资50亿元，持股比例2.06%。1月30日上午，万达集团相关人士向《财经》记者确认了上述数据。

2016年9月20日，万达商业从香港联交所退市，其私有化项目书显示，万达商业计划在2018年8月31日前完成在A股上市，若届时未能完成，万达集团须以每年12%的单利向参与私有化的境外投资人回购全部股权，以每年10%的单利向境内投资人回购全部股权。

根据万达商业当时的公告，万达私有化的投资者包括香港杉杉集团有限公司、中国中铁股份有限公司、平安保险集团、中国工商银行等。投资总额为307.8亿港元，按万达商业退市当日汇率，约合人民币264亿元，以两年计，本息合计320亿元左右，正好为本次的340亿元投资所覆盖。

万达集团在1月29日的新闻稿中称，重新定位的万达商管集团将利用腾讯、苏宁、京东海量线上流量和自身巨大的线下商业资源开展多方面合作，共同打造线上线下融合的中国“新消费”商业模式。各方还将推动万达商管集团尽快上市。

按苏宁融创95亿元入股3.91%计算，万达商管集团的估值约为2430亿元，已比万达商业退市时1900亿元的估值溢价了近三成。鉴于交易尚未完成，这个估值会继续变化。

“万达安全了”

一位熟悉万达的市场人士向《财经》记者分析，万达2017年遭遇风波，负债是压力之源，该笔交易之后，“万达安全了”。据他介绍，万达的偿债压力主要来自海外，万达海外负债总额80亿美元左右，340亿元人民币相当于54亿美元，此前万达出售英国和澳大利亚的物业已套现约13亿美元，万达在美国还有两处可售物业，至少可以回笼资金10亿美元，“偿还海外债务已不是难事。”

根据澎湃新闻网此前的报道，万达集团已经向国家外汇管理局申请批准将资金从中国境内汇往海外。

上述人士表示，1月20日的万达年会上，王健林表态今年内要清偿全部海外有息负债，“现在看来，不是年内，而是一季度就有望实现这一目标。”

“大而不能倒”是不少中国企业家追求的目标，但王健林并不认为规模能带来安全，2012年以来，王多次在公开演讲中谈及安然（Enron）案例，这个年收入过千亿美元，高居世界500强第七名的巨无霸在几个月内便土崩瓦解，导火索是仅为几亿美元的流动性不足。

去年6月22日，万达上演“股债双杀”，股票债券同时暴跌。此后不到一个月，王健林将13个万达文旅城出售给融创，将77家酒店出售给富力地产（2777.HK），减债440亿元，回收现金670亿元。1月20日的万达年会上，他表示降负债、去杠杆是全球和中国的大趋势，万达应该顺势而为，“将企业负债降到绝对安全的水平”。

万达的护城河计划

但保障流动性、降低负债和推动万达商管A股上市并非万达目标的全部。

万达商管的核心资产是已开业的235座万达广场，万达广场是集吃喝玩乐购为一体的城市消费中心，2017年客流量31.9亿人次。王健林已号召加速发展万达广场，到2018年实现千店开业，覆盖中国90%的地级市和30%的县，年客流做到130亿-150亿。王称之为万达的“护城河计划”。

长期以来，万达一直想最大化万达广场海量客流和线下消费场景的价值。相关的O2O（线下到线上）探索自2014年便已开始，然而效果有限，负责O2O的网科集团也成为万达动静最大业绩最弱的业务单元。

2017年底，王健林改版了他的O2O思路，提出实体商业在新时代的四点新打法：1，万达广场的定位是“社交中心”；2，突出体验消费，占比不低于60%，单纯购物的“提袋消费”不高于40%；3，增加文化内容，在万达广场引进主题街区、手工制作坊、小型的博物馆、文化馆；4，利用最新科技，加速线下线上融合。

王首次宣讲新思路，场合选在了去年12月19日的苏宁“智慧零售大开发战略暨合作伙伴签约大会”。两年前，双方已签署紧密合作协议，签约仪式上，王健林盛赞苏宁“真正实现了线上线下互动、高度融合的新商业模式，，传统的苏宁电器等商业品牌也实现了线上线下的融合，这种新型商家正是目前万达商业需要的。”

万达集团称，腾讯、苏宁等投资人将利用资本力量，支持万达尽快实现1000家万达广场的目标。

智慧零售vs 新零售

“智慧零售”是苏宁董事长张近东2017年3月提出的概念，张近东称未来零售业将运用互联网、物联网技术，感知消费习惯，预测消费趋势，引导生产制造，为消费者提供多样化、个性化的产品和服务，这就是“智慧零售”。

（编辑：核心网）

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