交易挖矿的中场战事：拯救币价

文／温泉

数字货币交易平台Digifinex决定改变策略。

“我们决定不再增加被挖出的平台币的数量了。”Digifinex副总裁朱文娟告诉网易科技。今年4月16日，Digifinex开启交易挖矿时，设计平台币DFT可流通总量为21亿枚，但是8月1日起，Digifinex要把数量稳定在已经被挖出的1.75亿枚。

这在当下愈演愈烈的交易挖矿浪潮中并不多见，更何况Digifinex今天的地位有很大一部分要归功于交易挖矿。从今年4月16日宣布开启交易挖矿开始，Digifinex在不到四个月的时间里从全球排名第50位跃升到第11位，交易额翻了8—9倍，团队人数从3月份开始也翻了两倍。

“如果继续增发，平台币的价格将下滑，有可能造成用户抛币离场，这是我们不愿意看到的。我们不想赚一把就走，而是希望回归价值，同用户一起成长，把公司做上市。”朱文娟向网易科技解释，“市场情况和我们预计的有了新的变化，如果持续增发平台币，被挖出的平台币的数量将超过平台的业务增长速度，从而无法保持币价的稳定。我们始终认为平台币应该依附于平台，而不是平台依附于平台币。然而在这一浮躁的市场上太多的人和太多的平台本末倒置了。”

不过，为了和大部分的创世挖矿区别开来，并且不因停止挖矿而损失太多用户，Digifinex开启了最后一轮“绝世挖矿”，其实就是拿出一部分已被挖出的平台币启动一轮市场推广，让交易挖矿“软着陆”。同时推出回购销毁，保证长期投资者利益，让平台币回归平台价值。

对交易挖矿喊停的，不止Digifinex一家。据网易科技了解，Bit-Z、BigOne、Xstar等平台，都在开启交易挖矿之后，喊停并调整了策略。

从2017年11月开始，由DragonEx首创的“交易挖矿”引发了数字货币交易所的“挖矿”浪潮。这一波浪潮由Fcoin发挥到极致，之后几乎成为新涌现的数字货币交易所的“标配”。据网易科技根据公开信息统计，从DragonEx开始至今，有80多家交易所都尝试了交易挖矿，这几乎占到目前有数据监测的全球交易所数量的1/4—1/3。

不过，目睹过“交易挖矿”所带来的绚烂烟花的交易所们正在迎来阵痛时刻。

批量造富

必须承认，起码在现阶段，“交易挖矿”这种创造性的获客方式确实起到了“奇效”。对用户来说，交易不光不用付出手续费，还能挣钱，甚至挣好几倍。对平台来说，会拿出一半左右的收入分给用户。数字货币交易所的行业格局被改变了许多。

尽管OKex、币安、火币三家的头部地位没有被撼动，但是他们之后的排名早已改朝换代。

这其中最成功的传统交易所有两家——Bit-Z和Digifinex。Bit-Z是从6月份的排名20位左右上升到了目前的11—12位，Digifinex是从4月份的排名50位左右上升到了目前的11到13位。这两家每天的交易额都超过了10亿人民币。成立于2017年11月，创造了交易挖矿玩法的DragonEx也在短短时间里冲到了全球第45位。

这是在传统交易所当中的排名，在传统交易所之外的排名更让人有“威胁感”。根据非小号的数据，挖矿交易所当中，已经有16家日交易额过亿，其中5家日交易额过10亿。日交易额过亿相当于传统交易所全球排名前50左右的体量，日交易额过10亿相当于传统交易所全球排名前10左右的体量。挖矿交易所当中目前的第一名Bitforex的24小时成交额，是高于传统交易所排名第一的BitMEX的。这就是说，如果算上挖矿交易所，全球前10的座次要重排。

这种迅速的造富，应当在行业当中早就被感受到了。于是行业内一边嘴上骂着交易挖矿，一边身体很诚实——从全行业来看，据网易科技统计，从DragonEx开始，全球有80多家交易所都已经开展或正准备开展交易挖矿。全球排名前15位的交易所，除了不面向中国用户开展业务的平台之外，绝大部分都开展了交易挖矿，即使自己不搞交易挖矿也投资了新的交易挖矿平台。这里面只有两家交易所例外：排名第4的火币和排名第8的LBank。（我们后文再探究他们为什么没跟进）

交易挖矿也影响着行业内资金的流动。据媒体报道，从6月5日到6月27日，TOP10数字货币交易所交易量22天凭空增加了100亿交易量，达到了523亿 。与此同时，不含交易挖矿的TOP 10数字货币交易所交易量从426亿下跌到245亿，被挤走了将近170亿交易量。

这也影响着整个行业的心态和动作。这其中，有一个交易所的变化特别有意思，可以在一定程度上反映这个问题。这家交易所是全球排名第11位的Bibox。

Bibox于2018年3月19日00：00正式启动BIX鼓励金方案。当时宣布平台将拿出每周净利润的20%，分发给持有平台币BIX的用户。此后，交易挖矿愈演愈烈，到了6月份，Bibox将鼓励金比例提高为45%的交易手续费。不仅如此，用户最高可获得67.5%的交易手续费作为鼓励金。

币价危局

不过，交易挖矿的问题就在于，它所带来的交易量的暴增持续时间不会太长。

在最近几个月当中，交易量全球前10的排名走马灯似的换。最典型的例子是Fcoin。一个月前，Fcoin的24小时成交额达到过300多亿元人民币，排在全球第一位，8月5日已经下降至8亿多元人民币，全球排名仅在20—30名之间。不过在发稿前的8月12日，根据非小号数据，Fcoin的24小时成交额又升至17.82亿，这个数字当天在全球可以排到第10位。

币价最终会跌，交易量最终会回落的道理很简单，正如Digifinex副总裁朱文娟解释过的：交易所的平台币每天都在大量增加，但是现实中，平台自身业务的增长没有平台币的增长快。平台币之所以有价值，就是因为可以分享平台的收入。平台收入增长没有平台币快，必然会使得币价的实际支撑价值下降。即使币价一时能够维持在高位，也终究维持不住。币价一旦下跌，用户就会抛币离场。

这是从宏观上分析，币价必然会下跌的根本原因。从实际情况来看，尝试交易挖矿的交易所的平台币价格也都经历过一个先暴涨再暴跌的“过山车”的过程。

下面我们分这两种情况来具体分析下为什么币价会经历一个“过山车”曲线后下跌。

交易挖矿的规则尽管各个交易所都不同，但是大致来说分为两类，一类是设置每天可以被挖出的平台币的总数量，也就是所谓的“硬顶”，典型的就是创造交易挖矿模式的DragonEx；一类是不设这个限制，典型的就是Fcoin。

先说设硬顶的模式——每天平台释放的平台币数量是一定的，用户根据每天在平台的交易手续费占平台当天交易手续费的比例来分这些币。

挖矿开始之后，挖矿的人越多、付出的手续费越多，获得平台币的成本越高。这是因为，每天平台收入的手续费越多，平摊到每个币上的成本就越高。

（编辑：核心网）

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