交易挖矿的中场战事：拯救币价

这就造成挖矿开始之后，一般来说，头几天挖矿的人成本较低，因为挖矿的人相对较少。因为一个平台开展交易挖矿，刚开始知道的人总是少数，随着时间的推移，知道这件事的人才会越来越多。不过，这种情况随着挖矿平台越来越多，也会发生变化。可能出现一个平台挖矿开始的时候，大家认为挖矿人少，结果扎堆挖矿，成本较高，后几天挖的人反而较少。

交易开始之后（一般设硬顶的平台都会设定一定的挖矿期，挖矿几天之后才会开启平台币的交易），有三类人会买平台币：

第一类，不会挖矿的，因为挖矿需要刷单，手动刷单的话，如何卖单和买单需要学习，用软件刷单的话，需要购买软件和学习使用软件，这都是挖矿的门槛；

第二类，挖矿成本高的，在挖矿的阶段，成本比较高的人会买一部分刚开始挂出的成本低的平台币，从而降低手里平台币的平均成本，降低后期卖不出去的风险；

第三类，平台上的其他用户。在熊市中，优质项目很少，很多项目都是空气币，平台币一般都是交易所发行的，交易所一般都有实在的收入，持币还可以分红，因此是比较好的可供购买的币种。

在交易开始的初期，由于有这些需求的存在，平台币价格会逐渐走高。这时的平台币也是比较好的投资品种，一来币价会涨，二来还有分红，双重的红利吸引力还是很大的。

这样会带来两个效应：越来越多的人来买币，越来越多的人来挖矿。越来越多的人买币，会使得币价越来越高，平台手续费收入越来越高；币价高，会使得挖矿特别值得，因为挖矿成本比币价低，挖出来卖掉就能赚钱，这会吸引越来越多的人挖矿，从而使得挖矿成本越来越高。

临界点是“挖矿成本=币价”的时候。这时就会有人抛币保本，当被卖的币的数量多于被买的币的数量时，币价就会下跌。之后为了保本，很多投资者就会恐慌性抛币，导致币价大幅跳水。

在整个币价上升和下跌的过程中，刚开始挖矿拿到平台币的交易者会伺机抛币离场。赚钱还是赔钱，要看交易者对整个平台交易价格和走势的判断。

再说不设硬顶的情况——平台每天释放的币的数量没有限制，初始挖矿时，平台会设定平台币的价格，当天挖出来的币当天就可以卖掉。之后，平台币的价格就是市场价格。这种情况和设硬顶的情况会有些类似，不同的是由于没有硬顶，在挖矿开始后，挖到的平台币越多，收益越多。由于没有硬顶，平台币的释放速度也会更快，它的波动会更剧烈。

之所以出现这种模式，币渡交易所超市创始人贺宁告诉网易科技，这是由于当时交易所的“白热化”竞争导致的。“DragonEx创立的时候，交易所的竞争还没那么激烈，到了Fcoin上线那段时间，交易所已经太多了。当时我们看到有的团队，创始成员背景都很豪华，但是却拿不到融资。”贺宁记得。

这种模式吸引来的高交易量和高收益，迅速吸引了比交易挖矿开创者DragonEx更多的舆论关注。这个收益有多高，自媒体“所内情报站”的文章《Fcoin模式正在透支交易所的未来》对Fcoin的挖矿收益有过精确的计算。据该文计算，在Fcoin刷单，单日最高有可能获得10%—20%的收益率。——这是一个非常诱人的数字，几乎可以秒杀市面上所有理财产品。在不考虑复利的情况下，这个日收益率如果可以维持，年化收益率就可以达到三四十倍甚至七八十倍。。

可是问题就在于，这个模式能够吸引的资金数量也是有限的。当把币圈现有投资者的资金尽可能吸引到自己平台上之后，增长就会放缓。《Fcoin模式正在透支交易所的未来》一文引用一位交易平台高管的话来解释这个过程：“一旦新增资金小于矿工抛盘，币价就会无法支撑，继而导致币价下滑和矿工刷单量下滑，然后FT持有者的分红也会下滑，币价再进一步下滑，整个平台生态进入负反馈模式。”

以上讲的是平台币价格根据市场情况自然涨跌的过程，如果这个过程中还有人为干预，存在拉盘和砸盘的现象，币价的涨跌就会更加剧烈。

更为致命的问题是，前述的所有交易量，刷单是主要的部分。DragonEx和Xstar都向网易科技证实了这一点。

第一个开启交易挖矿的是DragonEx。DragonEx运营总监大鱼（圈内熟知的花名）告诉网易科技，交易挖矿在开始初期，刷单的交易量占比都会比较大，可能在70%—80%之间。

到了后来，这个比例就更大了。新版上线不久的数字货币量化交易平台Xstar从6月26日开始挖矿，不到一周就因数据库溢出而紧急停服，Xstar CEO田明告诉网易科技：“作为市场活动，我们也推出了挖矿，但很快就发现涌进来的都是毫无意义的对敲刷单（注：是指通过一个或多个账号，进行自己挂单和自己买单），这个比例高达90%以上，甚至说99%都不夸张。原来我们觉得Fcoin的交易量望尘莫及，但是我们试了之后发现要达到那个量并不难。但这不是我们想要的。”

刷单，不是正常真实的交易量，一般都是一个账户，自己挂单，自己买单，或者注册两个账号，有邀请关系，两个账号进行对敲，还能获得10%～20%不等的邀请返利。这两种都是自己和自己交易，纯粹是为了在平台上刷出巨额的手续费。这样的交易量不长久——刷单是为了获利，一旦平台币价下滑，刷单者就会抛币离场。

从大环境来看，6月中旬开始，交易挖矿就越来越不好做了。币渡交易所超市创始人贺宁观察到的现象是，由于开启挖矿的交易所太多，很多新开的交易所做交易挖矿能吸引的流量非常少了，有的都做不起来，没几个人去挖。

一位从龙网开始在多个平台挖矿的资深矿工告诉网易科技，他感觉交易挖矿应该是越来越难做了。他说：“因为很多矿工手里钱越来越少了。身边的朋友，感觉一半赚一半赔，赔的人越来越多。”

破产跑路潮

币价一旦进入下行通道，处理得如何，直接关乎平台的生死。

这方面早有失败的先例。

在过去半年多的交易挖矿热潮中，有两家交易所被公开报道出现问题：CATTLEEX、86BEX。

6月14日，CATTLEEX交易所发布公告称：由于投资人的撤资以及无法满足绝大部分的矿工的拉盘要求，纷纷砸盘提现，导致平台已无法正常经营，经核心团队决议，我们遗憾地宣告破产，不日将进行重组，用户的资产也将暂时锁定不能提现，同时暂停一切交易。届时将陆续开放提币服务。这个时间，距CATTLEEX上线仅一周。

（编辑：核心网）

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