阿里、小米、美团或将入恒指，但这还远远不够！

就如上文所说的，科技创新类的股票在港股中的地位越来越大，而且是未来港交所改革，市场焕新的一个重要方向，更简单直接一点就是，恒生指数容量太小了，就像是想在“道琼斯指数”里孵化一个“纳斯达克指数”明显是不现实的，它应该编制一个专门针对科技类股票的强指数，让小米、美团、阿里、京东、网易之流不至于游历在主要股指之外。

这里，就是黄伟雄表达的真正意思，更是主要科技股大涨的重要原因之一。

三、纳入“XXX”之下，明星科技股仍有巨大上攻空间

说到这里，可能有人要问——纳入恒指或者设立新的股指，真的如此重要吗？

这也正是我们要说的第三个地方。

对于港股，市场对于“纳入XXX”的敏感性主要来自于三个。第一，恒生指数与恒生国企指数。第二，MSCI指数。第三、港股通。

它们的魅力在于，某一只股票一旦成为成分股，就会受到机构的配置，国际上不少大资金就是专门跟踪指数，买入所对应的股指期货，简单来说就是涌入的投资者变多了。

以恒指为例，一旦阿里巴巴纳入“同股不同权”和“第二上市”这两大类公司，这就意味着被动投资ETF基金可以对其进行跟踪，国际不少机构就会增持阿里巴巴-W，拉高它的股价，而普通投资者只要买ETF就能分享阿里巴巴的投资价值。

在国际市场上，最有名的应该就是纳入MSCI指数，它的有名之处在于，欧洲大陆三分之二的基金经理在使用，而在北美和亚洲更有超过9成的机构性国际股本资产以它为标的。除了MSCI新兴市场指数的影响力，凭借其可比性强，操作性强，指数结构优良的特性，它被绝大多数的全球性基金作为跟踪的标准。MSCI新兴市场指数的每一次调整，都会成为全球被动投资者资产重配的风向标。

MSCI指数对港股的积极意义非常大，以时间最近的雅高控股过山车为例，就是一次经典的指数翻车大戏码。

2019年11月8日，MSCI明晟公司公布雅高控股获选MSCI中国指数，变动将在11月26日收市后生效。受此刺激，股价当日暴涨超过40%，不到一个月时间翻了三倍。11月21日，MSCI明晟公司宣布暂停纳入，于是一日暴跌98%，投资人疯狂跑路，从一只妖股变成了仙股。

在更远之前，如2016年11月15日纳入MSCI的恒腾网络（0136.HK），在纳入前三个月内市值膨胀接近70%，而纳入当天（11月15日）当天高开高走，当日涨幅为29.29%。

回顾历史不难发现，只要是被纳入MSCI指数的新兴市场，当年的股市都会迎来一波上涨的行情。1994年MSCI指数纳入印度指数，印度股市当年上涨35%，1996年MSCI指数纳入中国台湾指数和香港指数，二者股市当年涨幅分别达到48%和37%，1997年MSCI指数纳入俄罗斯指数，俄罗斯股市上涨160%。

然后，就是港股通。

目前，包括A/H两地上市的股票在内，港股通一共有477只标的，可以说是包含了港股中最优质的一批股票，类似于A股的沪深300，它虽然不是指数，但是对于港A两地的股票来说，影响力却不输于MSCI指数。

2015年，A股大牛市启动，短短几个月上证指数从2400点左右上升到了5178点，证监会放开口子，支持基金和险资进入港股通，直接促成了恒生指数的疯狂，短短一个月，恒生指数就以疯狂的速度涨逾4000点，很多个股几天就完成了A股几个月的涨幅。

在“螳螂财经”统计，截止7月10日，港股通持股比例超过10%的有123只，超过30%的达到了18只，最高的是赣锋锂业，港股通持股比例达到了55%。

而这，仅仅是港股通的一个1.0版本。2020年，内地政府将向粤港澳大湾区提供融资总量3600亿元，加大对粤港澳大湾区的金融支持力度，明确香港作为国际资产管理中心及风险管理中心、服务“一带一路”建设的投融资平台，全球离岸人民币业务枢纽等定位，这也有助于维持乃至提高香港作为全球金融中心的地位。

以小米（图上）与美团（图下）为例，2019年10月28日被纳入港股通后，成交量显著更为活跃，也都迎来股价拐点。再看密集程度，小米的港股通持股占比为10.29%，美团为4.97%，相对来看，小米的成交量显著要活跃于美团，足以说明港股通对其成交量贡献之大。

由此，推及到网易和京东，港股上市前期最直接受益的就是QDII港股基金，之后如果被纳入港股通标的，那么港股通基金和沪港深基金也将受益，两个公司股价也将获得极大的底部支撑和助推。

小结

三大因素之下，港股（尤其是头部科技股）的亢奋也在情理之中。值得注意的是，纳入港股通与纳入指数不同，前者的决定权掌握在港交所与两地证监会的手中。

早在6月22日，港交所总裁李小加就表示，香港早已经解决了二次上市的中概股纳入港股通的议题，而内地监管机构也希望看到一些好公司会考虑在本地上市。 目前，港交所正与内地交易所持续合作，以确保问题可大致解决，但目前难以预测纳入港股通的时间表。

所以，对于“同股不同权”和“二次上市中概股”，甚至是正在观望的中概股来说，纳入恒指仅仅是一个开始，随着互联互通的深化，港股上市的一大波明星科技股仍然嗷嗷待哺，上攻势头强劲。

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（编辑：核心网）

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