王思聪失声的背后：普通的普思、叹息的熊猫和困难的万达

作为企业的实际控制人和最终受益人，王思聪依然需要承担熊猫直播的经营问题带来的后果。但对于他而言，融资过程中埋下的“雷”带来伤害更大。熊猫直播自成立后共计完成5次融资，最后一次在2017年5月底，估值一度达到50亿元。

前述投行人士李民表示，王思聪如果在熊猫直播融资过程中提供了担保，这里面有3层法律关系：

如果王思聪作为个人提供担保，作为被执行人他将承担的法律义务；如果王思聪作为管理公司的法人，那么管理公司成为被执行人，王思聪可能会被限制消费，但不需要承担赔偿义务；还有一种情况是，不一定只有他个人进行担保。

“累计5轮融资，他提供的担保金额还不清楚，但是不止法院诉讼执行的那点金额，不止1.5亿。”李民谈道。

专注于投融资行业的韦律师向我们表示，一般情况下两类企业更愿意接受严苛的投融资条件，其一是白手起家的初创企业，对于资金需求量大；其二就是着急融资的企业。而严苛的投融资条件就包括条件对赌和回购。

她表示，一般来说，投资人希望融资能与企业创始人绑定，从而保护投资人的利益。“一些资深的律师都会劝说创始人在融资过程中不要承担个人无限的连带责任担保。”她说，也不排除有创始人出于对资金的需求，从而接受这些条件。

王思聪和熊猫直播面临债务问题和窘境，和贾跃亭与乐视体育面临的情况几乎是一致的。11月21日消息，乐视网在对外公告称公司已经收到《北京仲裁委员会裁决书》，作为被申请人之一，被要求回购北京普思投资有限公司A+轮和B轮股权。

韦律师还告诉我们，如果个人在融资中为企业进行担保，在有其他资产的情况下，可以处置这些资产获取资金来解决问题；如果实际无偿还能力，则需要与债权人协商处理。王思聪显然有其他的资产，但是能否顺利处置这些资产，则取决于他的决定。

主播“LOL皮小秀”在微博表示：相信校长（王思聪）会妥善处理

万达会为王思聪“兜底”吗？

前述来自投行的投资人李民对我们表示，王思聪陷入当下境地可能就是因为签订了一系列个人担保的协议，但是对于万达为王思聪偿还债务的说法，他认为不现实：一方面万达境遇也不顺利，再者万达对王思聪个人的债务并不需要承担法律责任。

王健林和万达的确有替王思聪兜底的能力，如果放在2017年前，这是很容易的事情，只是如今的万达集团也仅能勉强自保。

2016年8月，万达商业地产以估值被严重低估为由从香港退市，以期在平均预期市盈率更高的A股上市。

当时王健林曾承诺，从香港退市两年之后依然无法达成内地上市的话，万达集团将会回购股份，回购价格将保证为国内投资者提供12%的年回报率。但是如今万达商业在A股IPO迟迟没有落成，12%的年回报率也成了拖累万达的“负债黑洞”。

也正是因此，万达开始大举出售旗下酒店和主题公园业务。2017年7月，王健林出售13个文旅项目给融创孙宏斌，套现438.44亿元；旗下的77家酒店打包卖给了富力酒店，套现199.06亿元。王健林表示，这些资金将全部用来偿还负债。

今年2月，万达百货又把旗下所有37家门店卖给了苏宁易购。在一系列的交易中，王健林回笼资金超过1000亿。但是，万达扩张步伐已经明显放缓，即便暂时脱离困境，要谋求在A股上市募集资金仍遥遥无期。

另一方面，从法律角度看，万达没有为王思聪承担个人债款的义务。在万达上市公司体系中，王思聪虽然有持股，但是其旗下投资的公司与万达并无瓜葛。

天眼查信息显示，王思聪直接持有万达系塔尖企业大连合兴2%的股份，穿透后持有万达电影约2.52%的股份，万达集团未参与王思聪名下的投资公司以及其投资的任何企业。

思普资本此前发布声明称，正在代表王思聪全力应对，“已有解决方案，我们完全有能力尽快自己解决问题”，而“被代表”的王思聪至今未现身回应。

“王思聪欠的钱还是能还上的，”这位来自券商投行的李民说道，“就是过程会比较煎熬。”

（注：出于保护受访人的目的，文中所涉及到的姓名皆为化名）

（编辑：核心网）

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