豪赌AI，百度值不值？

在2018年三季度财报电话会议上，李彦宏提到，信息流广告和搜索广告目前都为广告商带来了可观的回报率。“相比较而言，信息流广告会对预算调整更为敏感，因为很大一部分信息流广告与品牌相关。除此之外，信息流广告往往较搜索广告而言会有更快的增长”，李彦宏称。

可以说，相比人工智能业务，信息流变现的效果更加立竿见影。这得益于搜索业务的良好基础，和人工智能大数据的附能。

“有流量就有收益，百度信息流日均分发好几百亿，插条广告流量也是亿级曝光水平了。”一位百度的内容负责人提到。

百度试图用信息流改变用户习惯。在PC时代，用户通过百度搜索引擎流向各处，但如今，百度希望用户通过搜素需求进来，依然留在百度App中。要留住用户，百度App的策略是靠小程序提供服务，靠以百家号承载的图文、全民小视频、好看视频、直播、贴吧、动态小说等提供内容。

而另一边，人工智能的投资日渐增加。陆奇离开后，百度持续在人工智能领域的巨额投入，每年的研发经费已经超过百亿元。

百度管理层在Q3财报后的电话会议中提到，AI业务和信息流业务营收已经超过总营收的20%。在二季度财报中，AI业务和“其他业务”营收放在一起，总量不超过10%。

至少在近一年发布的几次财报中，百度都未披露AI具体的营收状况，仅提及技术突破和革新等。虽然百度在电话会议中提到，2019年人工智能及相关业务收入要达总收入三成以上，这一数据仍未被写入财报或其它公开文件中。

尽管现阶段投入高，收益少，但百度在AI上的战线上终于看到了一些收获。

通过AI发展To B事业线能否跑通，还要看最后的落地和盈利能力。今年，腾讯、阿里等巨头也纷纷入局，加上诸多AI领域的独角兽，起步早一步的百度AI的最终战绩，还需要时间检验。

但投资人们似乎已经没有耐心。从百度的大盘走势来看，AI业务的投入已经影响到百度市值。

“如果把人工智能一年100多亿元的投入砍掉，百度的市值能上涨30%-50%。”一长期关注美股的投资人提到。

“百度的核心竞争力还是广告营销，人工智能和云业务带来的大数据优势，今后也会附能广告。”上述投资人提到，“但这点帮助，与巨大的投入不成正比。”

一个值得借鉴的例子是字节跳动。10月，今日头条母公司字节跳动宣布完成40亿美元pre-IPO融资，估值达到750亿美元。这一估值已经超过百度目前的市值。自2012年成立至今，字节跳动一直围绕信息流广告业务做内如布局，从资讯类今日头条App，到短视频类的抖音、西瓜视频等，仅用5年时间完成了流量收割，成长为超级独角兽和生猛的流量平台。根据恒大研究员最新数据显示，信息流广告可以为头条带来近500亿元收入。

早在2017年5月的百度联盟大会上，李彦宏就重新定义了百度，他称，百度将不再是一家互联网公司，而是一家人工智能公司。但今天，百度的营收中，搜索及信息流广告这种典型的互联网产品依然占据大头。

百度世界大会上，李彦宏在演讲最后提出一个问题，AI会让世界变得更美好吗？百度的回答是，“Yes, AI do.”

然而，目前来看，AI没有让百度的市值变得更美好。下一步，百度是在to B的人工智能业务与搜索及信息流业务之间二选一，分出主次，还是吃力兼顾二者，同步前行？现实会让百度给出答案。

（编辑：核心网）

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