阿里巴巴的四个关键时刻

访问：

阿里云大使推广活动（推荐产品可获高达31%返利）

五年前与港交所失之交臂后，阿里巴巴今日正式回归。

11月26号，阿里巴巴以176港元在港交所主板正式上市，开盘报187港元，涨幅6.25%，市值逼近4万亿港元，超越此前的港股之王腾讯控股。

作为资本市场大事件，投资者参与阿里巴巴新股认购的高涨热情一直延续到挂牌前夕。11月25日早间，阿里巴巴发布公告称，香港IPO面向散户部分获得42.4倍超额认购。香港多家券商提供的暗盘交易数据显示，阿里巴巴挂牌前的暗盘报价高开高走，成交活跃。

当下的阿里巴巴并不缺钱，选择二次上市一是为分散风险，二是为进一步融资，“晴天修屋顶”。

阿里巴巴与港交所机缘颇深，其于2007年首次赴港IPO，首日股价大涨，风光无限，却于2012年在争议声中退市。2014年，远渡重洋在纽交所敲钟，浩大的资本盛宴震动全球。2019年年底，靴子落地，一轮又一轮的“阿里巴巴回家”传闻终于成真，远走多年的互联网巨头重回港交所。

从杭州湖畔花园走出来的交易网站，如今已经成为横跨商业、物流、金融、云计算、娱乐等领域的庞然大物。伴随其发展的，有扶摇直上的暴富传说和2000倍回报的投资神话，也有巨头的黯然陨落，港交所痛定思痛后的摒弃固执。

在和阿里巴巴上市有关的日子里，我们选了四个重要的时间窗口，回溯过往的光辉和阴影、盛况和遗憾，串联一个将继续被咀嚼和记录的资本故事。

2007：首次上市，姗姗来迟

今年教师节，55岁的马云在浙江杭州奥体博览中心发表了卸任阿里巴巴集团董事局主席的“告别”演讲。十二年前，在13公里之外、一江之隔的黄龙体育馆，见证了阿里巴巴历史上的另一个重要时刻。

2007年7月28日下午，杭州黄龙体育馆人声鼎沸，马云向在场的6000多名员工宣布，阿里巴巴旗下的B2B业务已启动上市程序。这意味着，体育馆里的许多人会一夜成为百万富翁乃至千万富翁。

尽管马云曾多次宣称，暂时不会考虑上市，把阿里巴巴做强比上市更重要，但无论是内部人员，还是外面关注着阿里巴巴的人，都已经等待这个时刻很久了。

1999年，在湖畔花园，马云带领十八罗汉开启了阿里巴巴的征程，彼时，马云已经定下目标——2002年，阿里巴巴要上市。

创业初期马云在湖畔花园召开会议

然而阿里巴巴“生不逢时”，成立后一年，互联网泡沫破灭。2000年4月开始，美国纳斯达克股票狂跌，到年底，中国的网站开始倒闭，持续三年的互联网浪潮突然跌入谷底，阿里巴巴遇到了创业以来最困难的时候。

外患之下，还有内忧——2001年，阿里巴巴仍未找到赚钱的办法，资金链就要崩断，没有人愿意掏钱投资阿里巴巴。

为应对寒冬，马云赴美向在美国的员工宣布裁员消息，马云、蔡崇信等高管主动将薪酬削减一半，阿里巴巴新的COO关明生大刀阔斧进行裁员。止住成本的同时，阿里巴巴推出了“中国供应商”、“诚信通”等业务，得益于以上举措，2002年年底阿里巴巴终于度过难关、实现盈利。

但是计划中的上市并未如期而至，因为阿里巴巴需要紧急投入一个新的战场。

2003年，马云秘密推出“淘宝网”时，正值eBay巨资收购了易趣正式进军中国市场，全球巨头与本土创企在C2C的赛道针锋相对。eBay模式下，商家入驻和交易均需缴纳一定费用，即每一笔交易都要与eBay分成，面对竞争，淘宝用免费大招抢占市场。

“免费模式”收效明显：

• 2004年底，淘宝商品交易总量的市场份额占比从9%上升到41%，eBay下降到53%；

• 2005年10月，淘宝宣布斥资10亿继续免费策略，eBay回击称“免费不是一种商业模式”，但之后市场份额的下跌让eBay不得不屈服；

• 2006年1月，eBay决定其中国网站也不再收费，消息公布后，eBay股价大跌，阿里巴巴从此坐稳了中国电商界的头把交椅。

在C2C领域站稳脚跟后，阿里巴巴终于开始有精力推动已被推迟了5年的上市。

2007年10月4日，阿里巴巴通过港交所的上市聆讯，计划筹集资金10亿美元，刷新了之前由腾讯创下的中国互联网公司最大的IPO发行纪录。不过这次上市的主体只有阿里巴巴旗下从事B2B业务的子公司，并不包含淘宝等C2C业务，对于这种安排，阿里巴巴的解释是要拓展全球性B2B业务平台，而事实上是，在彼时的阿里巴巴集团“达摩五指”业务版图（阿里巴巴、淘宝网、雅虎中国、支付宝、阿里软件）中，淘宝网还在以亏损换扩张，相对成熟的只有B2B业务。

这阿里巴巴被推迟上市的五年中，国内其他互联网企业陆续登陆资本市场：2004年6月，腾讯控股在香港联合交易所主板正式挂牌，2005年8月，百度登陆纳斯达克，还没上市的大型互联网企业，只剩下阿里巴巴。

有腾讯、百度的成功在前，阿里巴巴毫无意外的受到热烈追捧，路演开始前的招股价区间本来是10港元～12港元，由于投资者反应异常热烈，招股价定价区间被调高为12港元～13.5港元，市盈率达106倍，成为香港历来定价最高的新股。提价没有打消投资者的热情，国际配售部分一小时内被抢购一空，超额认购50倍，公开发售部分更超额认购256倍。

2007年11月6日，阿里巴巴在香港正式挂牌，代号1688.HK。市场空前火爆，开盘即报30港元，相比13.5港元的招股价大涨122%，上市首日以39.5港元收盘，市盈率高达304倍，单日爆涨近两倍，散户每手赚13000港元。阿里巴巴被视为港股“新股王”。

上市首日，马云意气风发，被欢呼和掌声围绕，闪光灯此起彼伏，港交高管围绕身旁，此时他的目标也从一开始的“2002年阿里巴巴要赚到一块钱”，升级为“十年以内，世界上三大互联网公司中有一家是我们的。”

但这个高光时刻并未持续太久。

2012：平进平出 回到原点

“将阿里巴巴私有化，可让我们免于承受拥有上市公司所需面临的压力，能够制定对客户最有利的长远规划。私有化要约也可为我们的股东提供一次具吸引力的套现机会，而不必无限期等候公司完成转型。”

——马云

在香港上市那天，阿里巴巴光芒耀眼，随后的几天里，股价上行至41.80港元，直接将阿里巴巴的市值推高到2100亿港元以上，这是其在港交所时期的辉煌时刻。

这样的情景没有持续太久，在那之后，阿里巴巴股价一路下滑。2008年3月18日上午，阿里巴巴跌破发行价，最低时下探至12港元，市值较最高时的2100亿港元缩水了1500亿。

（编辑：核心网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!